यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था
आने वाले हफ्तों में बाजार में उतार-चढ़ाव और खराब होने की संभावना है। वास्तविक दरें बढ़ रही हैं और मौजूदा कमाई का मौसम सुचारू रूप से नहीं चल रहा है। इसलिए इसे 2022 में फेड द्वारा 4 या 5 बार दरें बढ़ाने की संभावना के साथ जोड़ना निवेशकों को बहुत परेशान कर रहा है।
फेड की मौद्रिक नीति को कड़ा करने की योजना, जबकि कॉर्पोरेट आय में वृद्धि धीमी है, शेयर बाजार के लिए चीजें बहुत चुनौतीपूर्ण हो जाएंगी। कई निवेशकों और विश्लेषकों ने शुरू में अनुमान लगाया था कि यह सहज नौकायन नहीं हो सकता है। अंततः, S&P 500 और NASDAQ दोनों के लिए एक सूचकांक स्तर पर स्टॉक महंगे हैं, जिसका अर्थ है कि कम PE अनुपात के माध्यम से झाग को बाजार से बाहर निकालना होगा।
बढ़ती दरें
इसके शीर्ष पर, उच्च वास्तविक दरें जितनी तेजी से बढ़ेंगी, उतनी ही तेजी से कई संकुचित होंगे। जैसा कि पिछले सप्ताह उल्लेख किया गया है, 5-वर्षीय टीआईपी पर वास्तविक दरों में नाटकीय रूप से वृद्धि हुई है, और इस लेखन के रूप में, वे लगातार बढ़ रहे हैं। इससे भी बदतर बात यह है कि ईसीबी जल्द ही दिलचस्पी बढ़ाने के खेल में भी हो सकता है। परिणामस्वरूप पूरे यूरोप में दरों में वृद्धि होने लगी है, जिससे अमेरिका में दरों को बढ़ावा देने में भी मदद मिलेगी।
अनिश्चित आउटलुक
Netflix (NASDAQ:NFLX), PayPal (NASDAQ:PYPL) और Meta Platforms (NASDAQ:FB) ने कमजोर परिणाम और मार्गदर्शन प्रदान करने के बाद, इक्विटी के पास अब स्टॉक आय पर निर्भर रहने का विकल्प भी नहीं है। इसके परिणामस्वरूप उन शेयरों में 20% से अधिक की गिरावट आई। साथ ही, उनका मार्गदर्शन यह सवाल उठाता है कि 2022 और उससे आगे के लिए दृष्टिकोण वास्तव में शेयर बाजार के कई क्षेत्रों के लिए कितना स्पष्ट है।
स्टॉक मार्केट वैल्यूएशन पर विचार करते समय स्टॉक के लिए दृष्टिकोण आमतौर पर कमजोर होता है, अपेक्षाकृत बोल रहा है। S&P 500 के लिए अगले 18 महीनों में आय वृद्धि 28.1% के शिखर से नीचे, केवल 9.6% रहने का अनुमान है। इसके अतिरिक्त, सूचकांक वर्तमान में इसी अवधि में 19.5 गुना आय पर कारोबार कर रहा है। विकास-समायोजित पीईजी अनुपात एक आश्चर्यजनक 2.02 है, जो ऐतिहासिक सीमा के ऊपरी छोर से काफी ऊपर है। यह सुझाव देगा कि बाजार की विकास दर को देखते हुए मौजूदा पीई अनुपात बहुत अधिक है।
फेड से मत लड़ो
जब रियल यील्ड बेहद नकारात्मक हो, अल्ट्रा-आसान मौद्रिक नीति और बहुत ही अनुकूल वित्तीय स्थितियों के साथ, इक्विटी बाजार उस प्रकार के मूल्यांकन का सामना कर सकता है। लेकिन अब यह बदल रहा है, वित्तीय स्थिति सख्त होने के साथ और फेड उच्च मुद्रास्फीति दरों का मुकाबला करने के लिए रियल यील्ड को अधिक बढ़ाने की कोशिश कर रहा है।
इन सबको एक साथ लाने पर, इक्विटी बाजार के सामने दो प्रमुख मुद्दे हैं। पहला है फेड की सख्त मौद्रिक नीति और बढ़ती दरें। दूसरा 2022 में आय वृद्धि में एक महत्वपूर्ण गिरावट है। इसके शीर्ष पर, पिछले 24 महीनों में बाजार की लिंचपिन रही कुछ कंपनियों को अब बहुत अनिश्चितता का सामना करना पड़ रहा है।
यह सब 2022 के लिए उम्मीद से अधिक अस्थिर बना देगा, क्योंकि निवेशक इस पुनर्मूल्यांकन अवधि के दौरान बाजार में संभावित जोखिम को पचाना शुरू कर देते हैं।