यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था
अमेरिकी मुद्रास्फीति लगातार बढ़ रही है; यहां तक कि 2021 के अंत में ऊर्जा की कीमतों में गिरावट ने भी वृद्धि को धीमा करने के लिए कुछ नहीं किया। लेकिन 2022 की ओर देखते हुए और शेयर बाजार और मुद्रास्फीति के संभावित प्रभावों के बारे में सोचते हुए, किसी को आश्चर्य होना चाहिए कि लगातार मुद्रास्फीति के शीर्ष पर बाजार धीमी आय वृद्धि को कैसे पचा पाएगा।
S&P 500 आय अगले बारह महीनों में लगभग 9% बढ़ने का अनुमान है, जो मई 2021 में लगभग 23% थी। हालांकि, मुद्रास्फीति और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक पर विचार करते समय, जो हाल ही में 7.5% वर्ष में आया था। साल दर साल, 9% आय वृद्धि S&P 500 ट्रेडिंग के लिए अपने अगले बारह महीनों के आय अनुमानों के लगभग 20 गुना के लिए बहुत अच्छी नहीं लगती है।
मुद्रास्फीति के लिए लेखांकन करते समय विकास वाष्पित हो जाता है
सीपीआई में साल-दर-साल परिवर्तन घटाते समय, एसएंडपी 500 के लिए वास्तविक आय वृद्धि 1.5% पर बहुत खराब होगी। केवल उस समय यह संख्या कम थी जब सीपीआई के लिए लेखांकन 2009 और 2020 की मंदी में था।
उन आय वृद्धि का अनुमान है कि कम सीपीआई बहुत अधिक हो सकता है और कभी नहीं पहुंचा जा सकता है। अगले बारह महीनों में एसएंडपी 500 के लिए बिक्री वृद्धि 7.5% होने की उम्मीद है, सीपीआई के लिए लेखांकन का मतलब है कि बिक्री वृद्धि 0% होगी। इसलिए एसएंडपी 500 के लिए किसी भी आय में वृद्धि के लिए, इसे मार्जिन विस्तार की ऊँची एड़ी के जूते पर आना होगा, जिसका अर्थ है कि उपभोक्ता पर बढ़ती लागत को पार करना। अन्यथा, एक अच्छा मौका है कि आय का अनुमान बहुत अधिक साबित होगा, और यदि मुद्रास्फीति कम नहीं होती है, तो सीपीआई घटाते समय आय वृद्धि भी नकारात्मक हो सकती है।
स्टॉक पिकर बाजार
इसका मतलब है कि एक निवेशक के रूप में, एक स्टॉक पिकर होने के नाते और उन कंपनियों को खोजने की कोशिश करना जो मुद्रास्फीति से अधिक दरों पर आय और राजस्व बढ़ा सकते हैं, पहले से कहीं अधिक महत्वपूर्ण हो सकते हैं। यदि वह पर्याप्त चुनौतीपूर्ण नहीं था, तो उन कंपनियों को वास्तविक प्रतिफल बढ़ाने के लिए उचित पर्याप्त मूल्यांकन पर खोजने से यह उपलब्धि और भी कठिन हो जाएगी।
कोरोनोवायरस महामारी के दौरान कई विकास शेयरों ने अपने मूल्यांकन को ऊंचा देखा है क्योंकि निवेशकों ने इन कंपनियों के मूल्य के लिए कम वास्तविक दरों का इस्तेमाल किया, और इसके परिणामस्वरूप, उनका मूल्यांकन बहुत अधिक हो गया। अब, जैसा कि वास्तविक दरों में इस सभी मुद्रास्फीति और उम्मीदों के कारण वृद्धि हुई है कि फेड फेडरल फंड्स दर बढ़ाएगा, इनमें से कई स्टॉक अपने मूल्यों में गिरावट देख रहे हैं। इसके अतिरिक्त, यह जानना आसान नहीं है कि इनमें से कुछ शेयरों ने पिछले दो वर्षों में कितनी वृद्धि की है, जिसका अर्थ है कि भविष्य में धीमी वृद्धि, अनुमानों को संभावित रूप से बहुत अधिक बनाना।
सामग्री और कमोडिटी क्षेत्र तब तक फलते-फूलते रह सकते हैं जब तक उन परिसंपत्ति वर्गों में कीमतों में वृद्धि जारी रहती है। यदि कीमतें ऊंची रहती हैं और कंपनियां अपनी लागत को नियंत्रित कर सकती हैं, तो वे राजस्व और आय में वृद्धि देख सकते हैं जो व्यापक बाजारों की विकास दर और बढ़ती मुद्रास्फीति दरों के लिए जिम्मेदार हो सकती है।
हम एक मुश्किल दौर में हैं क्योंकि निवेशक उम्मीद से अधिक और लंबी मुद्रास्फीति को देखते हुए बाजार की दिशा का पता लगाने की कोशिश करते हैं, साथ ही फेड इसे कैसे संभालेगा। बढ़ती महंगाई लंबे समय से शेयर बाजार के लिए कोई समस्या नहीं रही है, इसलिए इसे आगे बढ़ाने की कोशिश करने से रास्ते में बहुत भ्रम हो सकता है। जैसे-जैसे वास्तविक दरों में वृद्धि होती है, राजस्व और आय वृद्धि के शीर्ष पर पीई अनुपात को अनुबंधित करना, जो निवेशकों को प्रभावित कर सकता है, केवल एक बहुत ही चुनौतीपूर्ण निवेश पृष्ठभूमि के लिए होगा।