बेंचमार्क 10-year ट्रेजरी नोट पर यील्ड में पिछले एक सप्ताह में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव देखे गए हैं क्योंकि युद्ध की किस्मत मुद्रास्फीति की आशंकाओं से जूझती है।
यूक्रेन पर रूसी आक्रमण, शहरों की बमबारी में वृद्धि के साथ, जिसके परिणामस्वरूप शरणार्थियों की संख्या 1.5 मिलियन से अधिक हो गई, ने जोखिम-रहित भावना को प्रेरित किया है। 10-वर्षीय यील्ड सोमवार को लगभग 1.77% पर बंद हुआ, एक बिंदु पर लगभग 1.79% मारने के बाद शुरुआती कारोबार से लगभग 6 आधार अंक ऊपर।
यह फरवरी 24 के आक्रमण से पहले ट्रेजरी बेंचमार्क के लिए 2% से ऊपर की वृद्धि के साथ विरोधाभासी है, और यहां तक कि शुरुआती दिनों में 1.99% के साथ भी जब परिणाम स्पष्ट नहीं था। हालांकि, अब तक, यह स्पष्ट हो गया है कि रूस के लिए एक त्वरित जीत नहीं होगी क्योंकि यूक्रेन के कड़े प्रतिरोध और मास्को के गलत कदमों के बीच उस देश के सैन्य जोखिम एक लंबे संघर्ष में फंस गए हैं।
इस बीच, मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ रहा है। फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने पिछले हफ्ते कांग्रेस की गवाही में चेतावनी दी थी कि रूसी तेल और गैस आपूर्ति में व्यवधान के कारण यूक्रेन संघर्ष से मुद्रास्फीति बढ़ने की संभावना है।
ब्रेंट क्रूड, एक वैश्विक बेंचमार्क, रूस से तेल और गैस के आयात पर प्रतिबंध लगाने पर अमेरिका के नेतृत्व वाली चर्चा के रूप में सोमवार को 130 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर बढ़ गया। जर्मन चांसलर ओलाफ स्कोल्ज़ ने उस धारणा पर जोर दिया, हालांकि, यह कहते हुए कि यह टिकाऊ नहीं है क्योंकि जर्मनी और शेष यूरोप अपने जीवन स्तर को बनाए रखने के लिए उन आपूर्ति पर निर्भर हैं।
पॉवेल ने अगले सप्ताह फेड नीति की बैठक में ब्याज दरों में वृद्धि के साथ आगे बढ़ने का भी वादा किया, लेकिन कहा कि यह मानक तिमाही-बिंदु वृद्धि तक सीमित होगा, न कि अधिक आक्रामक कदम जो कुछ के लिए बुला रहे हैं। पॉवेल ने स्वीकार किया कि फेड ने बहुत लंबा इंतजार किया था, लेकिन अब उसे मुद्रास्फीति की उम्मीदों को स्थिर रखने और आर्थिक विकास को रोकने के बीच एक कड़ा चलना चाहिए।
यूरोजोन दरों में गिरावट
यूरोप में, यील्ड ऑन जर्मनी का 10-वर्षीय बांड, जो यूरोज़ोन के लिए एक बेंचमार्क के रूप में कार्य करता है, यूक्रेन के आक्रमण से पहले फरवरी में हवा के लिए आने के बाद, नकारात्मक क्षेत्र में वापस आ गया।
सोमवार की देर रात 10 साल की यील्ड माइनस 0.03% से नीचे एक पायदान पर बंद हुई, जो पहले दिन में माइनस 0.07% पर कारोबार कर रही थी।
फ्रेंच 10-वर्षीय बांड पर यील्ड जर्मनी के समानान्तर है, आक्रमण से पहले लगभग 0.7% पर मंडराने के बाद सोमवार को लगभग 0.46% पर बसा। फ्रांस में अगले महीने दो दौर का राष्ट्रपति चुनाव है, जिसमें मौजूदा इमैनुएल मैक्रोन ने दूसरे पांच साल के कार्यकाल के लिए फिर से चुनाव का आश्वासन दिया है क्योंकि यूक्रेन संघर्ष घरेलू मुद्दों पर अन्य उम्मीदवारों द्वारा उन पर हमला करने के किसी भी प्रयास को रद्द कर देता है।
इटली का 10-वर्षीय बांड यील्ड में भी गिरावट आई है, जो सोमवार की देर रात लगभग 1.58% रही, जबकि फरवरी में यह 1.8-1.9% रेंज थी, जब यूरोप की मुख्य चिंता मुद्रास्फीति थी।
मुद्रास्फीति की आशंका यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) को गुरुवार को अपनी मौद्रिक नीति परिषद की बैठक में सुस्त होने से रोकेगी, लेकिन यूक्रेन भी हॉकिश चालों को रोक देगा, जैसे कि ईसीबी के नियमित संपत्ति खरीद कार्यक्रम के लिए एक टैपिंग की घोषणा करना, हालांकि महामारी आपातकालीन खरीद कार्यक्रम है। इस महीने समाप्त होने के कारण।
विश्लेषकों का कहना है कि ईसीबी फेड की तरह दरें बढ़ाने में पीछे नहीं है क्योंकि मुद्रास्फीति उतनी अधिक नहीं है और श्रम बाजार उतना तंग नहीं है। इसके अलावा, यूक्रेन संघर्ष यूरोप के दरवाजे पर है और इसकी ऊर्जा आपूर्ति पर प्रभाव बहुत अधिक हो सकता है।