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कमोडिटी की कीमतों को अमेरिकी डॉलर की कमजोर होती कड़ी से लाभ

प्रकाशित 01/04/2022, 04:48 pm
अपडेटेड 09/07/2023, 04:01 pm

यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था

  • अमेरिकी डॉलर और कमोडिटी के बीच ऐतिहासिक संबंध
  • चीन एक चाल चलता है; सऊदी अरब और नाइजीरिया ने किया अनुसरण
  • रूस कमोडिटी की कीमत डॉलर में नहीं करेगा
  • आरक्षित मुद्रा की स्थिति जोखिम में
  • डॉलर के लिए बेयरिश, कच्चे माल की कीमतों के लिए बुलिश

US डॉलर दशकों से दुनिया की आरक्षित मुद्रा रही है। रिजर्व-मुद्रा की स्थिति राजनीतिक और आर्थिक सुरक्षा से आती है। देश सीमा पार लेनदेन को निपटाने के लिए आरक्षित मुद्राओं का उपयोग करते हैं और उन्हें भंडार या बचत के रूप में रखते हैं। एक आरक्षित मुद्रा मुक्त बाजार में अन्य विदेशी मुद्रा उपकरणों के लिए पूरी तरह से परिवर्तनीय होनी चाहिए। इस सदी की शुरुआत के बाद से, अमेरिकी डॉलर और यूरो दो प्रमुख आरक्षित मुद्राएं रहे हैं।

अमेरिका दुनिया की अग्रणी अर्थव्यवस्था है, लेकिन चीन के विकास का मतलब है कि वह अपने पैरों पर खड़ा हो रहा है। चीन लंबे समय से चाहता है कि युआन आरक्षित मुद्रा की स्थिति के लिए अमेरिकी डॉलर को चुनौती दे। 2022 में, भू-राजनीतिक घटनाओं ने अमेरिका और नवगठित चीनी-रूसी "नो-लिमिट्स" समर्थन समझौते के बीच तनाव बढ़ा दिया है। यूक्रेन पर रूस के आक्रमण और प्रतिबंधों ने वैश्विक वैचारिक और आर्थिक विभाजन को तेज कर दिया है। वैश्विक वित्तीय प्रणाली में डॉलर और यूरो की स्थिति कमजोर हो सकती है, जिसका आने वाले महीनों और वर्षों में कमोडिटी की कीमत पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।

अमेरिकी डॉलर और वस्तुओं के बीच ऐतिहासिक संबंध

दुनिया की आरक्षित मुद्रा के रूप में डॉलर की स्थिति इसे अधिकांश कच्चे माल के लिए बेंचमार्क मूल्य निर्धारण तंत्र बनाती है। मुद्रा बाजार और कमोडिटी की कीमतें बढ़ती डॉलर के रूप में जुड़ी हुई हैं, जिससे अन्य मुद्राओं में कमोडिटी अधिक महंगी हो जाती है। एक विशिष्ट वातावरण में, जब स्थानीय कीमतें बढ़ती हैं, तो उपभोक्ता खरीद में कटौती करते हैं या कीमतों पर दबाव डालने वाले विकल्प की तलाश करते हैं। इसके विपरीत, जब अन्य मुद्रा के संदर्भ में कीमतें गिरती हैं, तो उपभोक्ता अक्सर अपनी खरीदारी बढ़ा देते हैं। इसलिए, एक मजबूत और बढ़ता अमेरिकी डॉलर कमोडिटी की कीमतों को प्रभावित करता है, जबकि एक कमजोर डॉलर अक्सर कच्चे माल की कीमतों को अधिक धक्का देता है।

यदि डॉलर विश्व की आरक्षित मुद्रा के रूप में अपनी स्थिति खो देता है, तो यह कमोडिटी की कीमतों के साथ संबंध कमजोर कर देगा क्योंकि दुनिया भर के देश अपनी कच्चे माल की आवश्यकताओं की कीमत के लिए अन्य मुद्राओं की ओर देखते हैं।

चीन एक चाल चलता है; सऊदी अरब और नाइजीरिया ने किया अनुसरण

चीन अपने डिजिटल युआन के परीक्षण के अंतिम चरण में है, जो चीनी मुद्रा को फिनटेक और ब्लॉकचेन तकनीक को अपनाने वाला पहला प्रमुख विदेशी मुद्रा साधन बना देगा। 4 फरवरी को, चीन और रूस 117 अरब डॉलर के व्यापार समझौते पर सहमत हुए। रूस पर प्रतिबंध दोनों देशों के बीच वस्तुओं के प्रवाह पर अमेरिकी डॉलर के मूल्य निर्धारण को रोकेंगे। इसके अलावा, रूस ने हाल ही में यूरोप को बताया कि उसे रूसी मुद्रा के लिए यूरो का आदान-प्रदान करते हुए रूबल में ऊर्जा खरीदनी होगी। रूबल प्रतिबंधों के बावजूद, यूरोपीय ऊर्जा के लिए खरीदारी रूस की मुद्रा को स्थिर करेगी।

रूस के अलावा, दुनिया का प्रमुख पेट्रोलियम उत्पादक सऊदी अरब, चीन को अमेरिकी डॉलर के बजाय युआन में भुगतान के लिए ऊर्जा कमोडिटी बेचने पर विचार कर रहा है। सउदी अमेरिका और रूस के बीच तनाव में तटस्थ रहा है। इसके अलावा, ईरान के साथ लंबित परमाणु अप्रसार समझौते और क्राउन प्रिंस मोहम्मद बिन सलमान की अमेरिकी आलोचनाओं ने यूएस-सऊदी संबंधों को खराब कर दिया है। ओपेक के साथ रूस के सहयोग ने मास्को और रियाद के बीच संबंधों को मजबूत किया है।

नाइजीरिया, एक अन्य तेल उत्पादक और अफ्रीका के प्रमुख सकल घरेलू उत्पाद वाला देश, चीन से सामान आयात करने वाले स्थानीय व्यवसायों को अपनी नायरा मुद्रा का समर्थन करने और भंडार को बढ़ावा देने के लिए अमेरिकी डॉलर के बजाय युआन का उपयोग करने के लिए प्रोत्साहित कर रहा है।

रूस अमेरिकी डॉलर में वस्तुओं की कीमत नहीं करेगा

जबकि अमेरिका और रूस एक सैन्य संघर्ष में शामिल नहीं हैं, प्रतिबंध और जवाबी कार्रवाई परमाणु शक्तियों के बीच एक आर्थिक युद्ध के बराबर है। अमेरिका ने रूसी राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन को युद्ध अपराधी कहा है, और रूस ने पिछले वर्षों में नाटो सैनिकों को अपने संप्रभु क्षेत्र के करीब और करीब ले जाने के लिए अमेरिका को दोषी ठहराया है।

जैसे ही रूस ने यूक्रेन पर आक्रमण की तैयारी की, केंद्रीय बैंक ने अपने डॉलर भंडार को सोना और यूरो के पक्ष में घटा दिया। रूसी सरकार का यह आग्रह कि यूरोप प्राकृतिक गैस और तेल का भुगतान रूबल में करता है, अमेरिकी डॉलर की अस्वीकृति है। आने वाले महीनों और वर्षों में रूस गेहूं, धातु और ऊर्जा सहित कई निर्यातों में डॉलर के मूल्य निर्धारण से दूर जाना जारी रखेगा। भले ही यूक्रेन में युद्ध एक समझौते के साथ समाप्त हो जाए, रूस-अमेरिका संबंध भविष्य में चुनौतीपूर्ण से अधिक बने रहेंगे।

जोखिम में आरक्षित मुद्रा की स्थिति

यूक्रेन में युद्ध और चीन-रूस "कोई सीमा नहीं" समर्थन समझौते ने विश्वव्यापी अर्थव्यवस्था में वैश्विकता की प्रवृत्ति को समाप्त कर दिया है। एक वैचारिक विभाजन चीन-रूस और उनके सहयोगियों और अमेरिका-यूरोप और उनके सहयोगियों को विपरीत दिशा में रखता है। जबकि कोई भी पक्ष तीसरा विश्व युद्ध नहीं चाहता है, तनाव बढ़ता रहेगा, जिससे वाणिज्य और वैश्विक अर्थव्यवस्था में नाटकीय परिवर्तन होंगे।

द्वितीय विश्व युद्ध के अंत के बाद से अमेरिकी डॉलर दुनिया की आरक्षित मुद्रा रही है। भू-राजनीतिक परिदृश्य में बदलाव से डॉलर की स्थिति को खतरा है, जो कमोडिटी की कीमतों और अमेरिकी मुद्रा के साथ कच्चे माल की संपत्ति वर्ग के ऐतिहासिक संबंधों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करता है।

डॉलर के लिए बेयरिश, कच्चे माल की कीमतों के लिए बुलिश

कई बाजार सहभागी यूएस डॉलर इंडेक्स की निगरानी करके डॉलर की मजबूती या कमजोरी को मापते हैं।

U.S. Dollar Index Weekly Chart.

Source: Barchart

जैसा कि चार्ट दिखाता है, डॉलर इंडेक्स 2021 की शुरुआत में 89.165 से मजबूत होकर मार्च 2022 में सबसे हाल के उच्च स्तर 99.425 पर पहुंच गया है, जो 11.5% की वृद्धि है। इस बीच, डॉलर सूचकांक यूरो, जापानी येन, ब्रिटिश पाउंड, कैनेडियन डॉलर, स्वीडिश क्रोना और स्विस फ़्रैंक के मुकाबले अमेरिकी मुद्रा के मूल्य को मापता है। सूचकांक में यूरो का 57.6% जोखिम है, जो डॉलर सूचकांक में मूल्य कार्रवाई पर हावी है। पिछली पांच तिमाहियों में डॉलर सूचकांक में दो अंकों का प्रतिशत लाभ आमतौर पर कमोडिटी की कीमतों के लिए मंदी का होगा। हालांकि, अगर डॉलर दुनिया की आरक्षित मुद्रा के रूप में अपनी स्थिति खो देता है तो सूचकांक एक मृगतृष्णा है।

कमोडिटी की कीमतों के मुकाबले डॉलर की मजबूती को मापना डॉलर की मजबूती या कमजोरी के लिए एक बेहतर मार्गदर्शक हो सकता है। जनवरी 2021 के उच्च स्तर के बाद से, निम्नलिखित जिंसों ने पर्याप्त प्रतिशत लाभ का अनुभव किया है:

  • कच्चा तेल: $107.30 पर, NYMEX कच्चा तेल फ्यूचर्स 99% अधिक है।
  • सोना: $ 1,934 पर, COMEX सोना फ्यूचर्स 1.3% कम है।
  • कॉपर: $4.74 पर, COMEX कॉपर फ्यूचर्स 27.4% अधिक है।
  • गेहूं: $10.30 पर, सीबीओटी गेहूं फ्यूचर्स 48.6% अधिक है।
  • प्राकृतिक गैस: $5.53 पर, NYMEX प्राकृतिक गैस फ्यूचर्स 90.8% अधिक है।
  • मकई: $7.4150 पर, सीबीओटी मकई फ्यूचर्स 33.9% अधिक है।
  • सोयाबीन: 16.73 डॉलर पर, सीबीओटी सोयाबीन फ्यूचर्स 16.3% अधिक है।

पिछले 15 महीनों में, डॉलर के मजबूत होने से सोने में जनवरी 2021 के उच्च स्तर से थोड़ी ही गिरावट आई है। लब्बोलुआब यह है कि अधिकांश अन्य कमोडिटी की कीमतें अमेरिकी डॉलर की मजबूती के बावजूद इस अवधि में काफी अधिक हैं, जिसका अर्थ है कि उन्होंने डॉलर इंडेक्स में शामिल मुद्राओं में और भी अधिक वृद्धि की है।

विश्व की आरक्षित मुद्रा के रूप में डॉलर की गिरावट दुनिया की अग्रणी अर्थव्यवस्था के रूप में अमेरिका की स्थिति को चुनौती देने के लिए चीनी-रूसी रणनीति का एक मुख्य घटक हो सकता है। डॉलर के लिए वैचारिक दरार मंदी की स्थिति में है और इसकी स्थिति को खराब करना जारी रखेगा क्योंकि अधिक देश कमोडिटी के लिए डॉलर के मूल्य निर्धारण को छोड़ देते हैं। डॉलर और कमोडिटी की कीमतों के बीच ऐतिहासिक संबंध कमजोर हो रहा है, जो कच्चे माल के परिसंपत्ति वर्ग के लिए तेज रहा है।

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