डिविडेंड्स: एक महाशक्ति जिसे पहचाना जाना चाहिए

दो प्रमुख कारकों के कारण, पूरे समय में निवेशकों के बीच इक्विटी निवेश की लोकप्रियता बढ़ी है। सबसे पहले, यह निवेश के एक सीधे और अविश्वसनीय रूप से व्यावहारिक रूप के रूप में कार्य करता है। दूसरा, इक्विटी निवेश का एक मिश्रित रूप है। दूसरे शब्दों में, लंबी अवधि के इक्विटी निवेशक इक्विटी द्वारा प्रदान किए जाने वाले दो प्रकार के रिटर्न से लाभ प्राप्त करने के लिए खड़े होते हैं। सबसे पहले, वे लाभांश के रूप में निवेशकों को नियमित आय प्रदान करते हैं। दूसरा, निवेशकों को लाभ तब होता है जब उनके शेयरों का मूल्य समय के साथ धीरे-धीरे बढ़ता है; इसे कैपिटल गेन या कैपिटल एप्रिसिएशन कहा जाता है। अधिकांश निवेशक, लगभग जुनून की हद तक, रिटर्न के अपने पसंदीदा तरीके के रूप में पूंजीगत लाभ को प्राथमिकता देते हैं। हालांकि, इक्विटी मार्केट कैपिटल गेन पर ध्यान देने के कारण, हम अक्सर डिविडेंड को एक अलग घटक और एक अलग प्रकार के रिटर्न के रूप में नजरअंदाज कर देते हैं। इसलिए, मैं इस बात पर चर्चा करने जा रहा हूं कि आज की पोस्ट में पूंजीगत प्रशंसा के रूप में लाभांश कितना आकर्षक हो सकता है।

आगे बढ़ने से पहले लाभांश क्या हैं, इसकी मूलभूत समझ प्राप्त करें। इक्विटी शेयरधारक उन व्यवसायों के पहले और सबसे बड़े मालिक होते हैं जिनकी इक्विटी उनके पास होती है। इसके अतिरिक्त, क्योंकि शेयरधारक भी एक कंपनी के मालिक होते हैं, लाभांश कंपनी के मुनाफे का एक हिस्सा होता है जो शेयरधारकों को उनके व्यवसाय के स्वामित्व के बदले में वितरित किया जाता है। ऐसे शेयरों को खरीदना जो लगातार लाभांश का भुगतान करते हैं, उनका मूल्यांकन नहीं किया जाता है और कभी-कभी उन्हें अनदेखा भी किया जाता है। हालांकि, अगर सही तरीके से उपयोग किया जाता है, तो लाभांश का उपयोग हमारे इक्विटी निवेशों पर रिटर्न में काफी वृद्धि करने के लिए किया जा सकता है।

कंपनी के शेयरों के अंकित मूल्य पर लाभांश का भुगतान किया जाता है। और उनकी आय के प्राथमिक स्रोत ये दो हैं:

° कंपनी के शेयर के प्रति शेयर कर-पश्चात आय

° हाथ में अप्रतिबंधित तरल नकदी जो कंपनी के हाथ में है

आइए अब जांच करें कि लाभांश हमारे इक्विटी रिटर्न को कैसे बढ़ाते हैं। एक काल्पनिक निवेशक के लिए नीचे दी गई जानकारी को ध्यान में रखें, जिसके पास एक विशेष स्टॉक के 1000 शेयर हैं और वार्षिक ईपीएस के 50% का निरंतर लाभांश भुगतान अनुपात है। 
  

इसलिए, भले ही भुगतान अनुपात 50% पर स्थिर रहता है, निवेशक को पहले वर्ष में 5,000 रुपये, दूसरे वर्ष में 7,500 रुपये और तीसरे वर्ष में 10,000 रुपये का लाभांश प्राप्त होगा। यह कंपनी की अपने लाभ और ईपीएस को एक वर्ष से अगले वर्ष तक लगातार बढ़ाने की क्षमता के कारण है। निवेश का एक अलग स्कूल है जो इन व्यवसायों के पोर्टफोलियो को इकट्ठा करने और बनाए रखने की वकालत करता है जो लगातार उनकी कमाई और लाभांश भुगतान में वृद्धि करता है। डिविडेंड ग्रोथ में निवेश करना इसे कहते हैं। रिटर्न फॉर्म और स्टॉक की गुणवत्ता का निर्धारण करने में एक महत्वपूर्ण कारक लाभांश और लाभांश भुगतान की स्थिरता है। यह इस तथ्य के कारण है कि व्यवसाय केवल तभी लगातार लाभांश की घोषणा कर सकते हैं जब आय अधिक हो और नकदी प्रवाह सकारात्मक हो।

तथ्य यह है कि किसी कंपनी का लाभांश भुगतान उसकी कॉर्पोरेट नीति का परिणाम है, न कि बाजार कंपनी को कैसे मानता है, यह लाभांश के बारे में एक और बड़ी बात है। दूसरी ओर, पूंजी वृद्धि कंपनी के मूल सिद्धांतों और इसके स्टॉक के बारे में बाजार की धारणा दोनों पर निर्भर है, जो समय के साथ बदल सकती है। लाभांश रिटर्न इसलिए एक अधिक विश्वसनीय अनुमान है और पूंजी की सराहना के सापेक्ष रिटर्न का एक स्थिर घटक है। यह विशेष रूप से सच है जब अर्थव्यवस्था में मंदी है और स्टॉक और बाजार पूरी तरह से खराब प्रदर्शन करते हैं। लाभांश इन स्थितियों में निवेशकों के लिए एक बफर के रूप में कार्य करता है, शेयर की कीमतों में गिरावट के प्रभाव को कम करता है।

हालाँकि लाभांश भुगतान शुरू में मामूली हो सकता है, लाभांश का भुगतान करने वाले स्टॉक के अधिक शेयरों में लाभांश का पुनर्निवेश स्टॉक के हमारे स्वामित्व को बढ़ाता है और हमें भविष्य में बड़े लाभांश भुगतानों का अधिकार देता है। अंतर्निहित शेयरों से अंतिम पूंजीगत लाभ भी पुनर्निवेश द्वारा बढ़ाया जाएगा। नतीजतन, स्टॉक रिटर्न में लाभांश पुनर्निवेश एक महत्वपूर्ण कारक है। नीचे दी गई जानकारी को देखें, मान लें कि एक निवेशक एक फर्म के 1000 शेयरों का मालिक है जो लगातार रुपये के लाभांश का भुगतान करता है। इसे बेहतर ढंग से समझने के लिए हर साल 10।  
 

इस स्थिति में ध्यान देने वाली महत्वपूर्ण बात यह है कि निवेशक हमेशा अपने सभी लाभांश को वर्तमान बाजार मूल्य पर पुनर्निवेशित करता है, प्रत्येक गुजरते साल के साथ अपनी शेयरधारिता और लाभांश आय में वृद्धि करता है। यह भी ध्यान दें कि चौथे वर्ष में भी, जब बाजार मूल्य गिरकर 150 रुपये हो जाता है, तो उसे प्रति शेयर समान लाभांश प्राप्त होता रहता है।

मुद्रास्फीति के समय में लाभांश हमारे पैसे के क्रय मूल्य को भी सुरक्षित रखता है। क्योंकि हम जिन वस्तुओं और सेवाओं का उपयोग करते हैं, उनके लिए हमें अधिक भुगतान करना होगा, मुद्रास्फीति हमारे लिए व्यक्तियों के रूप में नकारात्मक है। हालांकि, चूंकि व्यवसायों को अपने सामान और सेवाओं के लिए बिक्री मूल्य में वृद्धि की संभावना है, मुद्रास्फीति उन्हें लाभ देती है। मूल्य वृद्धि उच्च लाभ में तब्दील हो जाती है, जो बदले में उच्च लाभांश भुगतान में बदल जाती है। यह मुद्रास्फीति की अवधि के दौरान हमारी मुख्य चिंताओं में से एक को यह संकेत देकर हल करता है कि हमारे पैसे की क्रय शक्ति महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित नहीं होगी।

लाभांश पहले स्टॉकहोल्डर्स के लिए पूरी तरह से कर-मुक्त थे। हालाँकि, भारत सरकार के एक हालिया निर्णय ने 1 अप्रैल 2020 के बाद प्राप्त लाभांश को शेयरधारकों के लिए कराधान की उपयुक्त स्लैब दरों के अधीन कर दिया है। जाहिर है, यह लाभांश प्राप्त करने की संभावना की अपील से अलग हो जाता है। लेकिन ध्यान रखें कि लाभांश सुनिश्चित नकद भुगतान हैं जो सीधे हमारे बैंक खातों में जमा किए जाते हैं। और हमारे बैंक खातों में ठंडे, कठिन तरीके से पैसा आने के बारे में क्या प्यार नहीं है? कोई राशि न होने से बेहतर यह है कि करों को ध्यान में रखने के बाद कम राशि हो। क्योंकि किसी भी आय का कर घटक बस इतना ही है—एक घटक। हमारे निवेश पर टैक्स बचाना फायदेमंद है, लेकिन इसे फिक्सेशन में नहीं बदलना चाहिए। हमारे निवेश केवल करों को कम करने से कहीं अधिक हैं। इसके अलावा, जब लाभ पर्याप्त रूप से पर्याप्त होते हैं, तो उनका उपयोग हमारे जीवन-यापन के खर्चों को पूरा करने के लिए किया जा सकता है। याद रखें कि लाभांश का भुगतान हमारी फर्मों के धन का उपयोग करके किया जाता है। इस प्रकार, एक निश्चित बिंदु के बाद, हमारी कंपनियां हमारी लागतों को कवर करती हैं। मुझे लाभांश स्टॉक निवेश का एक लाभ दिखाओ जो उससे बेहतर है।

अब तक, यह स्पष्ट हो जाना चाहिए कि लाभांश उतने नीरस और अनाकर्षक नहीं हैं जितना कि उन्हें चित्रित किया गया है। इसके अलावा, लाभांश योग्यता के बिना नहीं हैं, भले ही हमारी संपत्ति पर वित्तीय लाभ निर्विवाद रूप से रोमांचकारी और संतोषजनक हो। और जब हमारे इक्विटी निवेश पर रिटर्न बढ़ाने की बात आती है, तो लाभांश में पूंजीगत लाभ की तुलना में और भी अधिक शक्तिशाली होने की संभावना होती है, अगर इसका सही तरीके से उपयोग और संचालन किया जाए। निवेश की दुनिया में एक कहावत के अनुसार, हमेशा अपने अंडे के लिए एक चिकन, अपने दूध के लिए एक गाय, अपने शहद के लिए मधुमक्खियां और अपने लाभांश के लिए स्टॉक खरीदें।