मंगलवार को, जेफ़रीज़ ने ग्लैक्सोस्मिथक्लाइन (GSK:LN) (NYSE: GSK) स्टॉक पर अपना रुख संशोधित किया, दवा की दिग्गज कंपनी को 'खरीदें' से 'होल्ड' में डाउनग्रेड किया। फर्म ने अपने मूल्य लक्ष्य को भी पिछले 20.00 रुपये से 15.25 रुपये में समायोजित किया। विभिन्न चुनौतियों से प्रभावित 2025 में कंपनी के लिए कमजोर विकास की उम्मीदों के बीच गिरावट आई है।
विश्लेषक के अनुसार, जबकि लंबे समय तक काम करने वाले एचआईवी इंजेक्टेबल्स, मायलोफिब्रोसिस में ओज्जारा और भविष्य की पाइपलाइन परियोजनाओं के पूर्वानुमान आशावादी बने हुए हैं, अरेक्सवी और शिंग्रिक्स के साथ-साथ यूएस मेडिकेयर पार्ट डी रीडिज़ाइन के लिए संभावित हेडविंड से विकास में तेजी आने की संभावना है।
तीसरी तिमाही के परिणामों के बाद 2025 और उससे अधिक राजस्व में लगभग 2% और कोर ईपीएस में 3% -5% की कमी के बावजूद, जेफ़रीज़ का कहना है कि ग्लैक्सोस्मिथक्लाइन के 7% से अधिक की सेल्स कंपाउंड वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) और 2026 कोर EBIT मार्जिन 31% से अधिक के लिए लक्ष्य अभी भी पहुंच के भीतर हैं।
जेफ़रीज़ के पूर्वानुमान कंपनी के लक्ष्यों की तुलना में थोड़ा अधिक बुलंद हैं, जिसमें सेल्स सीएजीआर 7.4% और कोर ईबीआईटी मार्जिन 31.4% है। फर्म का नेट प्रेजेंट वैल्यूज़ (एनपीवी) का अनुमान 1950p/share है, जो सामान्य 10% छूट दर और हाल ही में $2.3 बिलियन ज़ांटैक सेटलमेंट में फैक्टरिंग करता है। गिरावट के बावजूद, विश्लेषण बताता है कि ग्लैक्सोस्मिथक्लाइन का मूलभूत मूल्य आकर्षक बना हुआ है।
INR 15.25 ($39.5) का नया मूल्य लक्ष्य 1950p NPV और 1100p उचित मूल्य का एक संयोजन है, जो 8.5x 2025E मूल्य से कमाई (P/E) अनुपात मानता है। यह 40% छूट को दर्शाता है, जो 20% से बढ़कर 14.3x के सेक्टर मल्टीपल तक पहुंच गया है। इसके अतिरिक्त, जेफ़रीज़ ने ग्लैक्सोस्मिथक्लाइन को फ्रैंचाइज़ पिक्स की सूची से हटा दिया है, जो कंपनी के लिए अपने निवेश दृष्टिकोण में बदलाव का संकेत देता है।
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