मंगलवार को, जेपी मॉर्गन ने लाइफ इंश्योरेंस कॉर्पोरेशन (LICI:IN) के शेयरों को अपग्रेड किया, इसकी रेटिंग को अंडरवेट से ओवरवेट में बदल दिया। फर्म ने मूल्य लक्ष्य को पिछले INR790.00 से बढ़ाकर INR1,075.00 रुपये कर दिया। अपग्रेड बीमाकर्ता द्वारा दूसरी तिमाही के मजबूत प्रदर्शन के बाद किया जाता है, जिसमें नए व्यवसाय (VNB) का मूल्य साल-दर-साल 47% बढ़कर 29.4 बिलियन रुपये हो जाता है। यह आंकड़ा जेपी मॉर्गन के 21.1 बिलियन रुपये के अनुमान को पार कर गया।
VNB में पर्याप्त वृद्धि का श्रेय वार्षिक प्रीमियम समतुल्य (APE) में साल-दर-साल 26% की वृद्धि और साल-दर-साल 2.6 प्रतिशत अंकों के महत्वपूर्ण मार्जिन विस्तार को 17.9% तक बढ़ा दिया गया। विश्लेषकों ने नोट किया कि मार्जिन सुधार विशेष रूप से एक अनुकूल उत्पाद मिश्रण द्वारा संचालित किया गया था, जिसमें व्यक्तिगत गैर-भाग लेने वाले उत्पाद एपीई का बड़ा योगदान था, जो पिछले वर्ष की इसी तिमाही में 7% की तुलना में 2025 की दूसरी तिमाही में 19% था।
लाइफ इंश्योरेंस कॉर्पोरेशन के शेयर में पिछले तीन महीनों में 22% की गिरावट आई थी, जो निफ्टी इंडेक्स से कम था, जिसमें 2% की कमी देखी गई थी। जेपी मॉर्गन की पिछली अंडरवेट थीसिस बढ़े हुए उत्पाद लाभों से मार्जिन दबाव की अपेक्षाओं पर आधारित थी, लेकिन हाल के परिणामों से संकेत मिलता है कि यह चिंता काफी हद तक साकार हो गई है। फर्म का अब मानना है कि अपने उत्पाद मिश्रण को बढ़ाने के लिए जीवन बीमा निगम की प्रतिबद्धता के निरंतर बने रहने की संभावना है और यह उच्च उत्पाद लाभ और कम बॉन्ड प्रतिफल के संभावित नकारात्मक प्रभावों को कम करना जारी रखेगा।
दूसरी तिमाही के मजबूत परिणामों के प्रकाश में, जेपी मॉर्गन ने वित्तीय वर्ष 2025 और 2026 के लिए अपने VNB पूर्वानुमानों को क्रमशः 9% और 11% ऊपर संशोधित किया है। हालांकि दृष्टिकोण सकारात्मक है, फर्म यह भी चेतावनी देती है कि भाग लेने वाले सेगमेंट में कमजोर मार्जिन या उत्पाद मिश्रण में वृद्धि में मंदी बीमाकर्ता के प्रदर्शन के लिए महत्वपूर्ण जोखिम बनी हुई है।
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