मंगलवार को ड्यूश बैंक ने बाजार में नए विकास के बावजूद बैंको बीपीएम स्पा (BAMI:IM) (OTC: BNCZF) पर अपनी बाय रेटिंग और EUR 7.40 के मूल्य लक्ष्य को फिर से स्थापित किया। Unicredit ने Banco BPM के लिए एक अप्रत्याशित निविदा प्रस्ताव शुरू किया है, जिसमें 100% स्टॉक-आधारित एक्सचेंज का प्रस्ताव है। ऑफ़र की शर्तें लाभांश को छोड़कर, प्रत्येक बैंको बीपीएम शेयर के लिए 0.175 यूनीक्रेडिट शेयरों के स्वैप अनुपात का सुझाव देती हैं।
यूनीक्रेडिट की बोली बैंको बीपीएम में कम से कम 67% हिस्सेदारी हासिल करने पर निर्भर है। यह ऑफर बैंको बीपीएम के 6.65 यूरो प्रति शेयर के मूल्यांकन के बराबर है, जो शुक्रवार को बैंक के बंद भाव के अनुरूप है। यह मूल्यांकन 0.85 गुना के मूल्य-से-मूर्त पुस्तक (P/TB) अनुपात में तब्दील हो जाता है, जो कि बैंको BPM के बैंकिंग परिचालन के अनुमानित मूल्य के आधे से भी कम है, जब एनिमा, इसके उपभोक्ता ऋण और बीमा संयुक्त उपक्रमों में इसकी होल्डिंग्स के लिए लेखांकन नहीं किया जाता है, साथ ही अतिरिक्त पूंजी और प्रत्याशित भविष्य के लाभांश भी।
ड्यूश बैंक के विश्लेषक ने बैंको बीपीएम के हालिया बंद मूल्य के सापेक्ष यूनिक्रेडिट के प्रस्ताव में प्रीमियम की अनुपस्थिति पर प्रकाश डाला है। प्रस्तावित स्वैप अनुपात ऑफर की घोषणा से पहले पिछले ट्रेडिंग मूल्य के आधार पर बैंको बीपीएम के शेयरधारकों के लिए अतिरिक्त मूल्य को प्रतिबिंबित नहीं करता है।
यूनीक्रेडिट की बोली के बावजूद बैंको बीपीएम पर ड्यूश बैंक का रुख अपरिवर्तित बना हुआ है। विश्लेषक का EUR 7.40 का मूल्य लक्ष्य Unicredit के ऑफ़र की तुलना में Banco BPM के शेयरों के अधिक आशावादी मूल्यांकन का सुझाव देता है। मौजूदा मूल्य लक्ष्य का तात्पर्य बैंकिंग क्षेत्र से परे बैंको बीपीएम की विभिन्न वित्तीय गतिविधियों और परिसंपत्तियों के संभावित मूल्य में विश्वास है।
बाजार अब देख रहा है कि बैंको बीपीएम के शेयरधारक यूनिक्रेडिट के टेंडर ऑफर पर कैसे प्रतिक्रिया देते हैं। इस बोली का नतीजा इसमें शामिल दोनों बैंकों के लिए महत्वपूर्ण होगा, जो संभावित रूप से यूरोपीय बैंकिंग परिदृश्य में अपनी स्थिति को फिर से आकार दे सकते हैं।
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