जैसा कि बैठक के मिनटों में पता चला, फेडरल रिजर्व के अधिकारी अपनी विशाल बैलेंस शीट में चल रही कमी को समाप्त करने पर विचार करते हुए एक महत्वपूर्ण नीतिगत मोड़ के लिए तैयार हैं। तकनीकी कारकों पर चर्चा और सार्वजनिक सूचना की आवश्यकता से प्रेरित यह संभावित कदम, केंद्रीय बैंक की महामारी के बाद की मौद्रिक रणनीति में एक महत्वपूर्ण क्षण है।
हाइलाइट
मौद्रिक नीति में बदलाव: कथित तौर पर फेडरल रिजर्व के कुछ अधिकारी केंद्रीय बैंक की नकदी और बांड की भारी होल्डिंग में चल रही कटौती को रोकने की संभावना पर चर्चा करने के लिए तैयार हैं।
बैलेंस शीट योजनाएँ: फेड की दिसंबर नीति बैठक के मिनटों के अनुसार, कई प्रतिभागियों ने नोट किया कि समिति की बैलेंस शीट योजनाओं में मंदी और अंततः गिरावट का संकेत मिलता है जब आरक्षित शेष राशि पर्याप्त भंडार के अनुरूप माने जाने वाले स्तर से कुछ ऊपर होती है।
अग्रिम सूचना: कुछ प्रतिभागियों ने सुझाव दिया कि समिति के लिए यह उचित होगा कि वह उन तकनीकी कारकों पर चर्चा शुरू कर दे जो जनता को अग्रिम रूप से नोटिस देकर बैलेंस शीट में कमी की गति को धीमा करने के निर्णय का मार्गदर्शन करेंगे।
वर्तमान संकुचन: फेड ट्रेजरी और बंधक बांडों को प्रतिस्थापन के बिना परिपक्व होने की अनुमति दे रहा है, जिससे इसकी बैलेंस शीट के कुल आकार में प्रति माह $ 100 बिलियन से कम की कमी हो रही है। 27 दिसंबर तक बैलेंस शीट घटकर 7.764 ट्रिलियन डॉलर हो गई थी.
मात्रात्मक सख्ती (क्यूटी): बैलेंस शीट के चल रहे संकुचन को अक्सर मात्रात्मक मजबूती (क्यूटी) के रूप में जाना जाता है, जो फेड के पिछले दर वृद्धि चक्र की पूरक प्रक्रिया है।
पिछला विस्तार: फेड ने वित्तीय बाजारों को स्थिर करने और विकास को प्रोत्साहित करने के लिए COVID-19 महामारी की शुरुआत में आक्रामक रूप से बांड खरीदे, जिससे 2022 की गर्मियों में इसकी बैलेंस शीट 9 ट्रिलियन डॉलर से कम के शिखर पर पहुंच गई।
मौद्रिक नीति का सामान्यीकरण: बैलेंस शीट में कमी वित्तीय प्रणाली से तरलता को धीरे-धीरे बाहर निकालकर मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की फेड की व्यापक रणनीति का हिस्सा है।
बाजार की उम्मीदें: कई बाजार सहभागी बैलेंस शीट में कमी के संभावित समापन बिंदु के रूप में चालू वर्ष की दूसरी या तीसरी तिमाही पर नजर रख रहे हैं।
नीति मार्गदर्शन: जबकि फेड अपनी पिछली कार्रवाइयों, जैसे दर वृद्धि, के बारे में स्पष्ट रहा है, चल रही बैलेंस शीट में कमी के संदर्भ में समय सारिणी और तरलता के वांछित स्तर के बारे में कम मार्गदर्शन रहा है।
निष्कर्ष
बैलेंस शीट में कटौती को रोकने पर फेडरल रिजर्व का विचार मौद्रिक नीति में एक उल्लेखनीय बदलाव का संकेत देता है, जो मात्रात्मक सख्ती से अधिक तटस्थ रुख की ओर संक्रमण का संकेत देता है। जैसा कि फेड पारदर्शी मार्गदर्शन प्रदान करना चाहता है और इस निर्णय की तकनीकी जटिलताओं को संबोधित करना चाहता है, वित्तीय बाजार इस रणनीतिक कदम के समय और निहितार्थ पर संकेतों पर उत्सुकता से नजर रखेंगे, जो संभावित रूप से व्यापक आर्थिक परिदृश्य को प्रभावित कर रहा है। यह विकास अपने नीतिगत दृष्टिकोण में स्थिरता और पारदर्शिता बनाए रखते हुए महामारी के बाद की आर्थिक चुनौतियों से निपटने में केंद्रीय बैंक के नाजुक संतुलन को रेखांकित करता है।