ऊर्जा और कीमती धातु - साप्ताहिक समीक्षा और दृष्टिकोण

बरनी कृष्णन द्वारा

Investing.com - "मैं आपको धूप का आनंद लेने की सलाह देता हूं... यह एक धूप वाला दिन होगा, और ऐसा ही रहेगा," सऊदी के ऊर्जा मंत्री अब्दुलअज़ीज़ बिन सलमान ने एक रिपोर्टर से चुटकी ली जब वह वियना में ओपेक भवन की ओर चल रहे थे। 6 अक्टूबर की सुबह तेल कार्टेल और उसके सहयोगियों की 2020 में कोरोनोवायरस महामारी के प्रकोप के बाद पहली ऑन-साइट बैठक शुरू करने के लिए।

छह हफ्ते बाद, कोई आश्चर्य कर सकता है कि तेल बाजार में अब्दुलअज़ीज़ का कितना धूप वाला स्वभाव है।

ओपेक+ - रूस द्वारा संचालित 10 अन्य तेल उत्पादकों के साथ ओपेक, या पेट्रोलियम निर्यातक देशों के 13-सदस्यीय सऊदी नेतृत्व वाले संगठन को बैंड करने वाला गठबंधन - बढ़ावा देने के लिए प्रति दिन 2 मिलियन बैरल से उत्पादन को कम करने के लिए अपनी नवीनतम बैठक में सहमत हुआ। ब्रेंट और यू.एस. क्रूड की कीमतें जो मार्च के उच्च स्तर से तेजी से गिर गई थीं।

ओपेक+ के फैसले के ठीक बाद, लंदन-ट्रेडेड ब्रेंट दिनों के भीतर लगभग $82 प्रति बैरल के निचले स्तर से लगभग $100 तक चला गया (मार्च में यह लगभग $140 तक पहुंच गया) और जबकि न्यूयॉर्क-ट्रेड वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट, यू.एस. बेंचमार्क, $76 से बढ़कर $96 हो गया (WTI मार्च में $130 से थोड़ा अधिक था)।

लेकिन हालांकि शुक्रवार तक, ब्रेंट ने छह सप्ताह के निचले स्तर को $86 से नीचे दर्ज किया था, जबकि डब्ल्यूटीआई $77 से नीचे चला गया था (दोनों बेंचमार्क दिन के निचले स्तर पर अच्छी तरह से बंद हुए थे, हालांकि उन्हें सीधे दूसरे सप्ताह के लिए गहरा नुकसान हुआ था, डब्ल्यूटीआई का नवीनतम साप्ताहिक घाटा दोहरे अंक)।

चीन में कोविड मामलों के विस्फोट, फेडरल रिजर्व द्वारा एक ताजा तेजतर्रार झुकाव और आपूर्ति की चिंताओं को कम करने से तेल के बैलों को एक सही तूफान का सामना करना पड़ा।

ये सभी अक्टूबर में भी मौजूद थे जब ओपेक+ ने 2 मिलियन बैरल प्रति दिन उत्पादन कटौती का आह्वान किया था - जो संयोग से, ढाई साल में अपनी तरह की सबसे बड़ी कटौती थी (अप्रैल 2020 में, एलायंस ने पहले बड़े कोविड-19 प्रकोप के बाद 10 मिलियन-बीपीडी कटौती को अंजाम दिया)।

यदि ये नकारात्मक चालक हमेशा से मौजूद होते, तो क्या बदल गया है? मूल रूप से कुछ भी नहीं, सिवाय इसके कि चीन है - या उसे डर है - फिर से कोविड का अनुभव कर रहा है जैसा कि उसने तीन साल पहले किया था।

वृहद दृष्टिकोण से, चीन चोंगकिंग और राजधानी बीजिंग सहित कई प्रमुख शहरों में कोरोनोवायरस के प्रकोप से जूझ रहा है, जबकि वह अपनी सख्त शून्य-कोविड नीति के बोझ को कम करने की कोशिश करने के लिए कदम उठा रहा है, जिससे गंभीर आर्थिक क्षति हुई है और लगभग व्यापक निराशा हुई है। महामारी में तीन साल।

अधिक बारीक तस्वीर के लिए, कई चीनी रिफाइनर ने सऊदी अरामको (तदावुल:2222) से दिसंबर-लोडिंग कच्चे तेल की मात्रा को कम करने के लिए कहा है, इस मामले के करीबी दो सूत्रों ने पिछले सप्ताह रॉयटर्स को बताया, क्योंकि कोविड प्रतिबंध और लड़खड़ाहट अर्थव्यवस्था ने दुनिया के सबसे बड़े तेल आयातक में ईंधन की मांग को कमजोर कर दिया है। रिफाइनरों ने कथित तौर पर दिसंबर के लिए आपूर्ति को पिछले महीने के स्तर के लगभग आधे से कम करने की मांग की थी।

बाजार में सभी नकारात्मकता के साथ, "ओपेक+ आगे भी जा सकता है [उत्पादन में कटौती के साथ] अगर दृष्टिकोण कुछ हफ़्ते में फिर से मिलने पर बिगड़ता रहता है?" ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म OANDA के विश्लेषक क्रेग एर्लाम ने शुक्रवार को जारी तेल बाजार की टिप्पणी में पूछा।

ओपेक+ अपनी उत्पादन नीति की समीक्षा करने के लिए 4 दिसंबर को बैठक करता है - रूसी तेल पर 5 दिसंबर "कीमत कैप" की शुरुआत से ठीक पहले, जो व्यापक रूप से कच्चे तेल के लिए बाजार को बढ़ावा देने वाली घटना होने की उम्मीद है, यह देखते हुए कि ईयू-जी7 इंजीनियर है पहल सैद्धांतिक रूप से मास्को से प्रतिशोध की ओर ले जाएगी।

अमेरिकी राष्ट्रपति जो बिडेन ने ओपेक+ को एक "निराशा" भी कहा था जो "अनावश्यक" था और कहा कि इसके लिए "परिणाम" होंगे (लंबे समय तक खाड़ी सहयोगी सऊदी अरब के लिए राजनयिक और अन्य राजनीतिक नतीजों पर इशारा करते हुए)। शुक्रवार तक, व्हाइट हाउस ने पिछले तीन हफ्तों में, सिद्धांत रूप में, उत्पादन में कटौती के बावजूद, अक्टूबर के निचले स्तर पर तेल बाजार के लगभग 100% उत्क्रमण के बारे में कुछ नहीं कहा।

कुछ विश्लेषकों का मानना ​​है कि सऊदी अरब - अपनी इच्छा से कच्चे तेल के निर्यात में वृद्धि और कटौती करने की कथित क्षमता वाला एकमात्र देश - नवंबर की कटौती से बहुत दूर नहीं जा सकता है।

सऊदी अरब के साम्राज्य का जिक्र करते हुए एक ऊर्जा विश्लेषक कला बर्मन ने कहा, "यह सुनिश्चित नहीं है कि केएसए के पास खेलने के लिए बहुत कुछ है।" उन्होंने कहा कि साम्राज्य शायद "अतीत में भूखे रहने की तुलना में बाजार में बाढ़ लाने में अधिक प्रभावी होगा", यह कहते हुए कि यह "रूस के विपरीत एक ईमानदार और विश्वसनीय आपूर्तिकर्ता के रूप में अपनी भूमिका को बनाए रखने के बारे में सुपर-जागरूक" भी था।

"अरामको थिएटर" लेबल वाले एक अन्य ट्वीट में, बर्मन ने राज्य के स्वामित्व वाली सऊदी तेल कंपनी अरामको की चेतावनी को कम कर दिया कि विश्व तेल क्षमता 'बेहद कम' स्तर पर बनी हुई है - तेल व्यापार के लिए एक चेतावनी है कि कच्चे तेल की कीमतें इसी तरह अधिक होनी चाहिए।

"दुनिया को चिंतित होना चाहिए ': सऊदी अरामको ... ने 'बेहद कम' क्षमता पर सख्त चेतावनी जारी की है," बर्मन ने उपहास करते हुए लिखा। "यह COVID के दो वर्षों को छोड़कर पिछले एक दशक से" बेहद कम "रहा है।"

बात यह भी बढ़ रही है कि सात-यूरोपीय संघ के समूह ने रूसी तेल मूल्य कैप-आयात एम्बार्गो को इंजीनियर किया, जिससे बाजार के बैल वैश्विक आपूर्ति में और भी बड़ी कमी की उम्मीद करते हैं, केवल एक क्षणभंगुर मूल्य रैली का परिणाम होगा।

न्यू यॉर्क एनर्जी हेज फंड अगेन कैपिटल के संस्थापक पार्टनर जॉन किल्डफ ने कहा, "ऐसा इसलिए है क्योंकि रूसी बैरल की संभावना फिर से बदल जाएगी और बाजार से बाहर नहीं होगी।" "यह वास्तव में अमेरिका और उसके सहयोगियों की इच्छा है - कि पुतिन बाजार के चारों ओर तैरने वाले रूसी तेल की समान मात्रा के लिए काफी कम कमाते हैं।"

हां, चीजें वास्तव में सउदी, रूसियों, ओपेक+, या यहां तक ​​कि तेल के लिए फिलहाल उतनी धूप वाली नहीं लगती हैं। लेकिन दुनिया की सबसे अस्थिर और राजनीतिक वस्तुओं में से एक होने के नाते, इसके बहुत लंबे समय तक नीचे रहने की उम्मीद न करें।

तेल: बाजार बंदोबस्त और गतिविधि

कच्चे तेल की कीमतें "कॉन्टैंगो" मोड में प्रवेश कर गई - एक बाजार संरचना जो कमजोरी को परिभाषित करती है - 2021 के बाद पहली बार और चीन के कोविड सुर्खियों में 10% के साप्ताहिक नुकसान के साथ समाप्त हुई, फेडरल रिजर्व से नए तेजतर्रार संकेत, और सहज आपूर्ति सभी चिंताएं तेल के बैलों के लिए सिर पर आ गया।

यूएस क्रूड बेंचमार्क वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट, या डब्ल्यूटीआई के लिए फ्रंट-महीने के दिसंबर अनुबंध ने आधिकारिक तौर पर शुक्रवार के सत्र को $80.08 पर, $1.56, या 1.9% की गिरावट के बाद, दिन पर $80.11 प्रति बैरल का अंतिम व्यापार किया। दिसंबर WTI दिन के अधिकांश समय के लिए $80 के समर्थन स्तर से काफी नीचे रहा, $87.62 के 6-सप्ताह के निचले स्तर पर पहुँच गया, समापन से ठीक पहले घाटा कम करने से पहले।

जनवरी 2023 के अनुबंध की तुलना में फ्रंट-महीने का अनुबंध भी एक बिंदु पर छूट पर कारोबार कर रहा था। जबकि अनुबंधों के बीच तथाकथित कंटैंगो अंतर अल्प था, यह एक संरचनात्मक तेल बाजार की कमजोरी का प्रतिनिधित्व करता था जहां अनुबंध की समाप्ति के समय डब्ल्यूटीआई में स्थिति रखने के इच्छुक खरीदार नए फ्रंट-महीने अनुबंध पर स्विच करने के लिए अधिक भुगतान करेंगे।

इस बीच, वैश्विक तेल बेंचमार्क, ब्रेंट में फ्रंट-महीने के जनवरी अनुबंध ने शुक्रवार के सत्र को आधिकारिक तौर पर $ 87.62 प्रति बैरल, $ 2.16, या 2.4% नीचे, दिन पर समाप्त करने के बाद $ 87.74 प्रति बैरल का अंतिम व्यापार किया। WTI की तरह जनवरी ब्रेंट भी इससे पहले फरवरी ब्रेंट के मुकाबले में था।

साप्ताहिक आधार पर, WTI 10% नीचे समाप्त हुआ, जो पिछले सप्ताह के लगभग 4% घाटे को जोड़ता है। ब्रेंट चालू सप्ताह के लिए 8.7% बंद था, पिछले सप्ताह 2.6% की स्लाइड के बाद। अनुबंध के निम्न स्तर के संदर्भ में, WTI का सत्र तल $77.23 और ब्रेंट का इंट्राडे निम्न $85.81 दोनों ने 28 सितंबर के बाद से एक गर्त को चिह्नित किया।

तेल मूल्य आउटलुक: WTI

SKCharting.com के मुख्य तकनीकी रणनीतिकार सुनील कुमार दीक्षित ने कहा कि सितंबर के 76 डॉलर के निचले स्तर से उबरने के बाद से पिछले सात हफ्तों में यह डब्ल्यूटीआई की 93.50 डॉलर की दूसरी अस्वीकृति है।

यूएस क्रूड बेंचमार्क में सिंपल मूविंग एवरेज का जिक्र करते हुए उन्होंने कहा, "इसके अलावा यह $ 81 के 100 सप्ताह के एसएमए का दूसरा उल्लंघन है।"

दीक्षित ने कहा कि हालिया गिरावट से कोई भी रिकवरी $83-$87 की सीमा के भीतर सीमित होगी और 90 के दशक के उत्तर में उलटफेर के लिए $93 का उल्लंघन करने की आवश्यकता होगी।

उन्होंने कहा कि WTI का साप्ताहिक रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स 40.6 पर तटस्थता से नीचे 50 पर है, जबकि साप्ताहिक स्टोकेस्टिक 18/50 पर है, जो आगे गिरावट की वकालत करता है।

दीक्षित ने एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज का जिक्र करते हुए कहा, "ये WTI के तत्काल मंदी के लक्ष्यों को $72.55 के 200-महीने के SMA पर रखते हैं, इसके बाद $71 के 50-महीने के EMA को रखते हैं।"

सोना: बाजार बंदोबस्त और गतिविधि

क्या सोने की कीमतों में तेजी का विरोध करने वाले फिर से सही हो सकते हैं?

'फेड सुपरहॉक' जेम्स बुलार्ड की टिप्पणी है कि फेडरल रिजर्व के लिए उच्च-से-लंबी ब्याज दरें प्रभावी ढंग से मुद्रास्फीति को अपने 2% लक्ष्य पर वापस लाने का एकमात्र तरीका होगा, सोने को 1,800 डॉलर प्रति औंस के करीब गिरा दिया, धातु को साथ भेज दिया तेल और स्टॉक जैसी अन्य जोखिम वाली संपत्तियां सप्ताह के लिए कम हो गईं क्योंकि डॉलर पिछले सप्ताह के निम्न स्तर से पलट गया।

सप्ताह में बुलियन 1% से भी कम नीचे और शुक्रवार के लिए लगभग आधा प्रतिशत कम बंद हुआ, इसके $1,750-प्रति-औंस समर्थन को बरकरार रखा। व्यापारियों ने कहा, लेकिन पिछले हफ्ते से बाजार की भाप, जिसने सोने के वायदा को 30 महीनों में अपना सर्वश्रेष्ठ सप्ताह दिया, लुप्त हो रहा था।

यूएस सोना वायदा' बेंचमार्क दिसंबर अनुबंध ने न्यूयॉर्क के कॉमेक्स पर शुक्रवार को $8.60 की गिरावट के साथ $1,754.40 प्रति औंस पर बंद होने के बाद $1,752.00 का अंतिम व्यापार किया।

सप्ताह के लिए, यह $ 15 गिर गया। पिछले हफ्ते, कॉमेक्स सोना $ 92.80, या 5.5% बढ़ा - सप्ताह के दौरान 3 अप्रैल, 2020 के दौरान 6.5% की छलांग के बाद से यह ढाई साल में एक सप्ताह के लिए सबसे अधिक है।

बुलियन का स्पॉट मूल्य, जो कि कुछ व्यापारियों द्वारा वायदा की तुलना में अधिक बारीकी से पालन किया जाता है, $9.38, या 0.5% नीचे $1,750.84 का अंतिम व्यापार किया।

डॉलर इंडेक्स, जो यूरो, येन, पाउंड, कैनेडियन डॉलर, स्वीडिश क्रोना और स्विस फ्रैंक के मुकाबले ग्रीनबैक को पिटता है, सप्ताह में 0.7% ऊपर था। पिछले सप्ताह यह 4% गिर गया था कि फेड छोटे आकार की दर वृद्धि का विकल्प चुन सकता है - एक धारणा बुल्लार्ड वस्तुतः समाप्त हो गई।

शिकागो में ब्लू लाइन फ्यूचर्स के मुख्य बाजार रणनीतिकार फिलिप स्ट्रेबल ने कहा, "मैं वास्तव में सोने पर अब उतना तेज नहीं हूं।" "ज्यादातर की तरह, मैं $ 1,800 से ऊपर एक स्पष्ट ब्रेक की उम्मीद कर रहा था। लेकिन वह नहीं आया, और बुलार्ड ने जो कहा उसके बाद शायद यह नहीं होगा।

बुलार्ड, जो सेंट लुइस फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष हैं, ने गुरुवार को कहा कि अमेरिकी मुद्रास्फीति फेड के लिए "अस्वीकार्य रूप से उच्च" बनी हुई है, जो केवल छोटी वृद्धि के पक्ष में जंबो-आकार की दर में बढ़ोतरी को कम करती है।

बुलार्ड ने सेंट लुइस फेड के एक विश्लेषण में कहा, "अब तक, मौद्रिक नीति के रुख में बदलाव का केवल सीमित प्रभाव ही देखा गया है।"

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक, या CPI द्वारा मापी गई मुद्रास्फीति, वर्ष के दौरान अक्टूबर से 7.7% बढ़ी, जो नौ महीनों में अपनी सबसे धीमी गति से बढ़ रही है। इससे पहले, जून से 12 महीनों के दौरान सीपीआई 9.1% की दर से बढ़ा, जो चार दशकों में सबसे तेज है।

सीपीआई में गिरावट फेड द्वारा मार्च और नवंबर के बीच 375 आधार अंक जोड़े जाने के बाद आई, जो पहले सिर्फ 25 अंक थी। कीमतें कम करने के लिए केंद्रीय बैंक की आक्रामक बोली के बावजूद, सीपीआई फेड के लक्ष्य से तीन गुना से अधिक बनी हुई है, जिसने मुद्रास्फीति को अपने 2% लक्ष्य पर वापस लाने की कसम खाई है।

हालांकि, ज्यादातर अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि आसान सीपीआई फेड को जून और नवंबर के बीच 75 आधार अंकों की चार बैक-टू-बैक वृद्धि के बाद दिसंबर में 50-आधार दर वृद्धि का विकल्प चुनने के लिए प्रेरित करेगा।

बुल्लार्ड ने नोट किया कि केंद्रीय बैंक की नीति-निर्माण फेडरल ओपन मार्केट कमेटी, या एफओएमसी, भविष्य की दर व्यवस्था की मांग कर रही थी जो "पर्याप्त प्रतिबंधात्मक" होगी।

बुल्लार्ड ने कहा, "इस साल नीति दर में काफी वृद्धि हुई है, लेकिन यह अभी तक उस स्तर तक नहीं पहुंच पाया है, जो इस विश्लेषण के अनुसार पर्याप्त प्रतिबंधात्मक के रूप में उचित ठहराया जा सकता है।" "पर्याप्त रूप से प्रतिबंधात्मक स्तर प्राप्त करने के लिए, नीतिगत दर को और बढ़ाने की आवश्यकता होगी।"

जबकि बुल्लार्ड ने यह निर्दिष्ट नहीं किया कि भविष्य की दर क्या होनी चाहिए, उन्होंने कहा कि वर्तमान में 'उदार' धारणाएं थीं जो एक अधिक कठोर नीति का समर्थन करती थीं।

बुल्लार्ड ने यह भी कहा कि ठहराव पर विचार करने से पहले वह दरों को कम से कम 5% और 5.25% के बीच के शिखर तक पहुंचाना पसंद करेंगे। दरें वर्तमान में 4% के उच्च स्तर पर हैं।

अपस्फीति के सवाल पर, उन्होंने कहा कि बाजार मूल्य निर्धारण से पता चलता है कि यह 2023 में किसी समय होने की संभावना थी।

विश्लेषकों ने कहा कि फेड सुपरहॉक की प्रतिष्ठा हासिल करने वाले बुलार्ड ने स्पष्ट रूप से सोने की पाल से हवा निकाल दी थी।

ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म OANDA के विश्लेषक एड मोया ने कहा, "ऐसा लगता है कि बुलियन व्यापारी नवीनतम फेड को स्टॉक व्यापारियों की तुलना में अधिक सुन रहे हैं।" "आर्थिक आंकड़े अभी अमेरिका को एक मिश्रित तस्वीर बता रहे हैं, लेकिन श्रम बाजार और कारखाने की गतिविधि के लचीलेपन के बड़े हिस्से से पता चलता है कि मुद्रास्फीति अगली तिमाही में चिपचिपी हो सकती है, जो फेड में फेरीवालों का समर्थन कर सकती है।"

मोया ने यह भी कहा कि सोने के लिए कम से कम प्रतिरोध का रास्ता कम था और यह जारी रह सकता है अगर एफओएमसी की नवंबर से होने वाली बैठक, आसन्न रूप से, इस विचार का समर्थन करती है कि दिसंबर की दर अभी भी तेज हो सकती है। कॉमेक्स सोना मंगलवार को 1,791.80 डॉलर के उच्च स्तर पर पहुंच गया, जो कि 12 अगस्त के बाद का उच्चतम स्तर है। इसने उस शिखर से लगभग 37 डॉलर या 2% का रिटर्न दिया है।

मोया ने कहा, "फेड सभी कड़े विकल्पों को उपलब्ध रखना चाहेगा, और वे कहेंगे कि आधे अंक की दर में वृद्धि का मतलब यह नहीं है कि वे अपने कड़े चक्र के अंत में हैं।"

सोना: फ्यूचर्स प्राइस आउटलुक

एसकेचार्टिंग के दीक्षित ने कहा कि सोने की मजबूत रिबाउंड $ 1,796 के मासिक मिडिल बोलिंगर बैंड से पहले रुक गई है और दैनिक स्टोकेस्टिक्स $ 97/98 के ओवरबॉट क्षेत्रों से पुनर्संतुलन कर रहे हैं, क्योंकि गति वितरण की आवश्यकता उत्पन्न होती है।

उन्होंने कहा, "मुख्य प्रवृत्ति के साथ फिर से सक्रिय रैली शुरू होने से पहले यह समर्थन क्षेत्रों की ओर कुछ मूल्य सुधार लाता है।"

दीक्षित ने कहा कि दिसंबर के सोने के वायदा दैनिक चार्ट पर "तीन काले कौवे" के गठन ने और सुधार का संकेत दिया।

उन्होंने कहा, "अगले हफ्ते में, $ 1,747 (4 घंटे के चार्ट पर 50-सप्ताह ईएमए) के ऊपर एक निरंतर कदम सोने को 1,758 डॉलर और 1,763 डॉलर के बीच ले जा सकता है," उन्होंने कहा। "$ 1,763 से ऊपर के ट्रेड पिछले दिन के $ 1,768 के उच्च स्तर के पुन: परीक्षण का प्रयास कर सकते हैं, जिसके ऊपर सोना $ 1,780- $ 1,796- $ 1,803 की ओर अपनी बढ़त फिर से शुरू कर सकता है।"

लेकिन उन्होंने यह भी आगाह किया कि $ 1,746 के नीचे एक ब्रेक सोने को $ 1,735- $ 1,721 समर्थन की ओर धकेल सकता है, जिसमें गिरावट की संभावना $ 1,712- $ 1,701 और $ 1,697 तक हो सकती है।

दीक्षित ने कहा, "चूंकि मध्यावधि प्रवृत्ति तेज है, खरीदारों के फिर से उभरने और तेजी की प्रवृत्ति की बहाली में शामिल होने की संभावना है, जो कि विस्तारित अवधि में $1,830-$1,850-$1,875 को लक्षित करता है।"

अस्वीकरण: बरनी कृष्णन जिन वस्तुओं और प्रतिभूतियों के बारे में लिखते हैं, उनमें पद नहीं रखते हैं।