ऊर्जा और कीमती धातु - साप्ताहिक समीक्षा और दृष्टिकोण

बरनी कृष्णन द्वारा

Investing.com -- चीन ने कोविड की चिंताजनक स्थिति के बावजूद बड़ी मात्रा में तेल ख़रीद कर साल की शुरुआत की है। लेकिन इससे पहले कि बाजार में बुल्स 100 डॉलर प्रति बैरल की संभावना पर फिर से उत्साहित हों, चीनी कार्रवाई तत्काल उपयोग के लिए इसे खरीदने के बजाय कच्चे तेल के भंडारण की दिशा में अधिक लग रही थी। ऊर्जा ब्रह्मांड में, भंडारण एक गंदा शब्द है, जो कीमतों में वृद्धि के बजाय, अवसाद की ओर जाता है।

चीन ने 2023 के पहले बैच में रिफाइंड तेल उत्पादों के निर्यात कोटा में भी वृद्धि की है, जो खराब घरेलू मांग की उम्मीदों का संकेत है। इसका ध्यान अंतरराष्ट्रीय बाजार पर है क्योंकि देश में स्वतंत्र रिफाइनर रूसी तेल के प्रसंस्करण से उच्च लाभ देखते हैं, जो मॉस्को पर पश्चिमी प्रतिबंधों के कारण सस्ता हो गया है, जो चीनी को अधिक छूट के लिए बातचीत करने का लाभ देता है।

एक समानांतर दुनिया में, सऊदी अरब की अरामको (तदावुल:2222) तेल कंपनी ने इस सप्ताह अपने बेंचमार्क अरब लाइट क्रूड की बिक्री मूल्य को नवंबर 2021 के बाद से कम नहीं देखा। सऊदी बैरल को रखने के लिए यह एक सोची समझी चाल थी। समुद्री रूसी कच्चे तेल पर $ 60 प्रति बैरल की जी 7 मूल्य कैप के बाद रूसी तेल पर लगातार छूट के बीच आकर्षक।

पहले से ही दुनिया का सबसे बड़ा तेल आयातक, चीन ने शुक्रवार को ब्लूमबर्ग द्वारा उद्धृत व्यापारियों के अनुसार, अगले महीने काला सागर में एक बंदरगाह से संग्रह के लिए ज्यादातर कजाख कच्चे तेल के पांच मिलियन बैरल खरीदे जाने की सूचना दी थी। दैनिक प्रवाह के संदर्भ में, यह कम से कम 2021 की शुरुआत के बाद से कजाकिस्तान में कच्चे तेल की सबसे बड़ी खरीद है।

खरीद मायने रखती है क्योंकि कजाख तेल यूरोपीय रिफाइनरों का संरक्षण रहा है, खासकर पिछले साल के मध्य से जब यूरोपीय संघ की कंपनियों ने यूक्रेन के आक्रमण के बाद रूस से खरीद में कटौती की थी।

चीनी खरीद राजनीतिक रूप से भी प्रेरित लगती है, क्योंकि यूक्रेन के आक्रमण के बाद कजाकिस्तान ने मास्को से बीजिंग की ओर रुख किया, इस बारे में चिंता जताई कि इस क्षेत्र में कौन से क्षेत्र रूस की हिट लिस्ट में हो सकते हैं।

भौतिक व्यापारियों की रिपोर्ट है कि चीनी खरीद के साथ-साथ कजाख तेल की यूरोप की अपनी मांग ने कमोडिटी के लिए कीमतें बढ़ा दी हैं। कजाकिस्तान से तथाकथित सीपीसी ब्लेंड क्रूड भौतिक तेल लेनदेन के लिए एक अंतरराष्ट्रीय मार्कर, दिनांकित ब्रेंट बनाम $ 3 प्रति बैरल की छूट के लिए रुका हुआ है। हाल ही में एक महीने पहले तक, CPC ब्लेंड दिनांकित ब्रेंट से $8 नीचे था।

चाइना इंटरनेशनल यूनाइटेड पेट्रोलियम एंड केमिकल्स कंपनी या यूनिपेक ने जनवरी लोडिंग के लिए नॉर्वे के जोहान सेवरड्रुप ऑयल फील्ड से कम से कम 2 मिलियन बैरल क्रूड खरीदा है। जोहान स्वेरड्रुप तेल अब दिनांकित ब्रेंट से $3 से $4 प्रति बैरल नीचे मिल रहा है, जो दिसंबर की शुरुआत में $6 से अधिक की छूट पर था।

लेकिन कज़ाख सीपीसी और जोहान स्वेरड्रुप क्रूड के मूल्य में उछाल रूसी बैरल पर छूट को कम करने के लिए कहीं नहीं जाता है। इससे पहले कि हम रूसी तेल मूल्य निर्धारण का अधिक विस्तार से पता लगाएं, चीन की तेल की मांग पर एक नजर डालते हैं, जो कच्चे तेल के मूल्य निर्धारण में एक प्रमुख कारक है।

चीन में तेल की मांग आम तौर पर हर साल चंद्र नव वर्ष के बाद बढ़ जाती है, जो इस साल जनवरी के अंत में होने वाली है। बीजिंग जीरो-कोविड से क्यू-सेरा-सेरा कोविड नीति की ओर बढ़ रहा है, अब यह नहीं बताया जा सकता कि इसकी तेल की मांग कैसी होगी। हाल ही में समाप्त हुए सप्ताह के आंकड़ों से पता चलता है कि दिसंबर में लगातार पांचवें महीने चीनी विनिर्माण गतिविधि में कमी आई, क्योंकि देश कोरोनोवायरस मामलों में अभूतपूर्व वृद्धि से जूझ रहा था।

फिर भी, कुछ तेल बुल्स तीन अंकों के मूल्य निर्धारण के लिए चीनी मांग में निकट अवधि के स्प्रिंगबैक पर बैंकिंग कर रहे हैं।

"धीमी मांग की इन सभी बातों के बावजूद, जो अधिक होने के कारण हो रहा है [यू.एस. ब्याज] दरें और गर्म मौसम, वास्तविकता यह है कि यदि आप बड़ी तस्वीर को देखते हैं, तो आपूर्ति अभी भी बहुत तंग है," फिल फ्लिन ने कहा, शिकागो के प्राइस फ्यूचर्स ग्रुप के एक विश्लेषक और व्यापार के लंबे पक्ष में सबसे मुखर में से एक . "अगर सामान्य मौसम लौटता है तो आपूर्ति और भी सख्त हो जाएगी और जैसे ही चीन कोविड लॉकडाउन से ऊपर उठेगा, आपूर्ति तेज हो जाएगी।"

कुछ उस धारणा को खारिज करते हैं।

ब्लैक गोल्ड इन्वेस्टर्स में अनुभवी तेल सलाहकार से हेज-फंड-मैनेजर गैरी रॉस ने कहा, "मेरे लिए, बाजार में एक दिन में कम से कम 1 मिलियन बैरल की अधिक आपूर्ति होती है।" "हम बड़े स्टॉक बनाने जा रहे हैं। कुछ हफ़्तों में, आप एक हफ़्ते में 10 मिलियन बैरल बनाने जा रहे हैं; बाजार इसे कैसे संभालेगा?"

अगर चीन की अर्थव्यवस्था उम्मीद से धीमी गति से काम करती है, तो बड़ी मात्रा में तेल जो वह अभी खरीद रहा है, वह संभवतः भंडारण में समाप्त हो जाएगा। भंडारण में इस तरह के विस्तार से तेल में कंटैंगो का विस्तार हो सकता है। यूएस क्रूड और ब्रेंट दोनों अब कंटैंगो में हैं, एक बाजार गतिशील जहां लंबी अवधि के तेल की कीमत पास के अनुबंधों की तुलना में अधिक है, जो इसे अगले निकटतम अनुबंध में समाप्त होने वाले फ्रंट-महीने से रोल आउट करके फ्यूचर्स पोजीशन रखने की कोशिश करने वालों के लिए लाभहीन बना देता है। .

शुक्रवार के बंद होने पर, यूएस क्रूड में फरवरी और मार्च के अनुबंधों के बीच कंटैंगो 27 सेंट प्रति बैरल था। मार्च और अप्रैल ब्रेंट के बीच का अंतर 18 सेंट का था। ऐतिहासिक मानकों के अनुसार, कीमतों में अंतर छोटा है। लेकिन अगर भंडारण की स्थिति का विस्तार होता है तो वे बढ़ सकते हैं।

घरेलू स्तर पर तेल की अपनी सुस्त मांग को पूरा करने के लिए चीन निर्यात के लिए रिफाइंड तेल उत्पादों का उत्पादन बढ़ा रहा है। परिणाम संयुक्त राज्य अमेरिका सहित परिष्कृत उत्पादों के अन्य अंतरराष्ट्रीय आपूर्तिकर्ताओं के लिए अधिक प्रतिस्पर्धा और इस मोर्चे पर अधिक मूल्य निर्धारण दबाव होगा।

पिछले वर्षों में, चीनी प्रशांत बाजारों में परिष्कृत उत्पादों के प्रमुख आपूर्तिकर्ता थे। लेकिन उन्होंने पिछले साल अपने रिफाइंड उत्पादन को अचानक घटा दिया क्योंकि तेल की घरेलू मांग गिर गई थी - एक ऐसा निर्णय जो बीजिंग में होने वाली शक्तियां संभवत: विलाप कर रही हैं।

न्यू यॉर्क एनर्जी हेज फंड अगेन कैपिटल के पार्टनर जॉन किल्डफ ने कहा, "चीनी अपने स्वतंत्र रिफाइनरों की क्षमता को सीमित करके परिष्कृत उत्पादों के लिए पिछले साल की भारी दरार से पूरी तरह से चूक गए।" "चीनी सोचते थे कि वे अपने आंतरिक तेल बाजार को उत्पादन में कटौती के साथ सुरक्षित कर रहे थे, बिना यह महसूस किए कि वे परिष्कृत उत्पादों के लिए अपने निर्यात बाजार को नुकसान पहुंचा रहे थे। वे भी अब इसके प्रति जाग गए हैं।”

दूसरे छोर पर, "सऊदी इस तथ्य से जाग गए हैं कि रूसी अपना दोपहर का भोजन खा रहे हैं", किल्डफ ने नोट किया।

रूसी यूराल क्रूड चीनी और भारतीय खरीदारों के लिए $ 58- $ 59 प्रति बैरल के करीब जा रहा है, शुक्रवार को ब्रेंट के करीब $ 79 के नीचे। इस बीच, चीन जी7 के $60 मूल्य सीमा से ऊपर साइबेरिया से तथाकथित ईएसपीओ कच्चा तेल खरीद रहा है क्योंकि स्वतंत्र रिफाइनर, मुख्य रूप से शेडोंग के पूर्वी प्रांत में स्थित हैं, तेल की कम शिपिंग दूरी और कम-सल्फर गुणवत्ता के लिए आकर्षित होते हैं, व्यापारियों ने कहा।

ईएसपीओ क्रूड - 4,188 किमी लंबी पूर्वी साइबेरिया प्रशांत महासागर पाइपलाइन पर भेज दिया गया - पश्चिमी साइबेरिया में टॉम्स्क ओब्लास्ट और खांटी-मानसी ऑटोनॉमस ऑक्रग के खेतों से तेल है।

ESPO क्रूड के लिए स्पॉट छूट कम से कम एक जनवरी-आगमन ESPO कार्गो के साथ बढ़ गई है, जो पिछले सप्ताह एक स्वतंत्र रिफाइनर को लगभग $6.50 प्रति बैरल की छूट पर मार्च ICE की तुलना में एक डिलीवरी-एक्स-शिप पर ब्रेंट मूल्य पर बेचा गया था। (डीईएस) के आधार पर, रायटर ने सौदे के ज्ञान के साथ दो व्यापारियों का हवाला देते हुए सूचना दी।

व्यापारियों ने कहा कि उसी डिलीवरी महीने के लिए अन्य कार्गो लगभग $ 5 प्रति बैरल की छूट पर कारोबार कर रहे थे, जो कि पिछले सप्ताह में $ 4 की छूट से बढ़ रहा था।

जैसा कि अधिकांश चीनी रिफाइनर जल्द ही 20 जनवरी को चंद्र नव वर्ष से पहले वितरित किए जाने वाले कच्चे तेल की खरीद को लपेट लेंगे, एक शेडोंग-आधारित तेल व्यापार स्रोत के अनुसार, ईएसपीओ विक्रेता थोड़े कम कीमतों पर भी कार्गो को खाली करने के इच्छुक हैं। .

"चीनी खरीदार कम कीमतों पर बोली लगा रहे हैं क्योंकि अब उनके पास मूल्य बातचीत पर बड़ा लाभ है," व्यक्ति ने कहा।

अगेन कैपिटल के किल्डफ ने कहा कि सउदी द्वारा अपने अरब लाइट क्रूड पर आधिकारिक बिक्री मूल्य गिराने के बाद हाल के दिनों में मूल्य युद्ध गहरा गया।

किल्डफ ने कहा, "सऊदी का अनुमान है कि उनकी कीमत कम करने से, जो लोग तेल चाहते हैं, यहां तक कि आस्थगित आधार पर भी वे अब बंद हो जाएंगे।" "लेकिन अगर स्पॉट क्रूड की मांग कमजोर है, तो इससे तेल भंडारण में वृद्धि हो सकती है - वास्तव में कॉन्टैंगो को बढ़ने के लिए क्या प्रोत्साहित करेगा।"

किल्डफ ने यह भी देखा कि यूक्रेन पर रूस का जुआ व्लादिमीर पुतिन की उम्मीद के मुताबिक नहीं चला। "तेल में यूक्रेन का प्रीमियम अब लगभग 10 डॉलर प्रति बैरल है। एक साल पहले, यह लगभग $30 था, साथ ही महामारी से संबंधित आपूर्ति श्रृंखला व्यवधानों में $30 से $40 तक। इसने मार्च की शुरुआत में कच्चे तेल को 130 डॉलर और 140 डॉलर के बीच 14 साल के उच्च स्तर पर धकेल दिया। अब, हम वास्तविक मूल्य के करीब कारोबार कर रहे हैं।"

ऑइल: मार्केट सेट्लमेंट्स और एक्टिविटी

न्यू यॉर्क-ट्रेडेड वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट क्रूड ने शुक्रवार के सत्र को $73.77 पर औपचारिक रूप से समाप्त करने के बाद, केवल 10 सेंट या 0.1% की वृद्धि के साथ $73.73 प्रति बैरल का अंतिम व्यापार दर्ज किया।

सप्ताह के लिए, WTI, जैसा कि अमेरिकी क्रूड बेंचमार्क के रूप में जाना जाता है, 8.3% नीचे था, 2 दिसंबर को समाप्त सप्ताह के बाद से इसकी सबसे बड़ी साप्ताहिक गिरावट दर्ज की गई। निराशाजनक साप्ताहिक प्रदर्शन WTI के मंगलवार और बुधवार के बीच 10% की गिरावट के बाद आया - सबसे खराब 1991 से तेल में किसी कारोबारी वर्ष के पहले दो दिनों के लिए।

लंदन-ट्रेडेड ब्रेंट क्रूड ने शुक्रवार के सत्र को आधिकारिक तौर पर $78.57 पर समाप्त करने के बाद 12 सेंट या 0.2% की गिरावट के साथ $78.60 प्रति बैरल का अंतिम व्यापार दर्ज किया। ग्लोबल क्रूड बेंचमार्क शुक्रवार को पहले 80.56 डॉलर के उच्च स्तर पर पहुंच गया था। सप्ताह के लिए, ब्रेंट 8.5% नीचे था।

2023 के पहले दो दिनों में कच्चे तेल की कीमत में गिरावट वैश्विक मंदी के बारे में ताजा चेतावनियों और चीन के कोरोनोवायरस संकट में गिरने की आशंका के कारण आई थी, जैसा कि तीन साल पहले हुआ था।

तेल में शुक्रवार की शुरुआती वृद्धि, जो गुरुवार के रिबाउंड के बाद आई, अमेरिकी नौकरियों की वृद्धि में नरमी के रूप में आई, दर वृद्धिफेडरल रिजर्व द्वारा।

तेल: मूल्य आउटलुक

SKCharting.com के मुख्य तकनीकी रणनीतिकार सुनील कुमार दीक्षित ने कहा कि WTI ने अत्यधिक मंदी के दबाव में सप्ताह समाप्त किया क्योंकि कीमतों को 50-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज के आसपास बनाए गए $81.50 प्रमुख प्रतिरोध क्षेत्र से अस्वीकृति का सामना करना पड़ा।

"आगे बढ़ते हुए, $ 72 के नीचे एक निरंतर ब्रेक $ 70 के क्षैतिज समर्थन में तेजी से गिरावट का संकेत देगा।"

"यदि यह $70 का स्तर मांग पैदा करता है, तो WTI 5-सप्ताह के ईएमए $77 के टूटे-समर्थन-प्रतिरोध-प्रतिरोध क्षेत्र की ओर अपनी उन्नति को फिर से शुरू कर सकता है, इसके बाद 79.50 के 50-दिवसीय ईएमए और 100-सप्ताह के सरल की ओर अपने पलटाव का विस्तार कर सकता है। मूविंग एवरेज $82.90।"

दीक्षित, हालांकि, सावधान करते हैं कि यदि बैल $ 72 और $ 70 समर्थन का बचाव करने में विफल रहते हैं, तो "अगली मंदी की लहर WTI को $ 65.50 के 200 सप्ताह के SMA तक ले जाएगी।"

प्राकृतिक गैस: मार्केट सेट्लमेंट्स और एक्टिविटी

प्राकृतिक गैस के मोर्चे पर, कीमतों में लगातार तीसरे सप्ताह गिरावट आई है, जिससे अमेरिका का प्रमुख ताप ईंधन सप्ताह में 17% और तीन सप्ताह की अवधि में 50% से अधिक कम हो गया है।

न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज के हेनरी हब पर गैस फ्यूचर्स बेंचमार्क फरवरी संपर्क ने शुक्रवार के सत्र को आधिकारिक रूप से $3.71 प्रति एमएमबीटीयू पर निपटाने के बाद $3.761 प्रति मिलियन ब्रिटिश थर्मल यूनिट का अंतिम व्यापार किया। फरवरी गैस 10 सेंट या 2.6% नीचे थी। सप्ताह के लिए, यह 76.50 सेंट या 17.1% बंद था।

यह गिरावट तब आई जब बाजार सहभागियों ने इस सर्दी के लिए अपेक्षित अधिक बेमौसम गर्मी पर ध्यान केंद्रित करने के लिए एनर्जी इंफॉर्मेशन एडमिनिस्ट्रेशन, या ईआईए द्वारा रिपोर्ट किए गए अमेरिकी गैस आविष्कारों में साप्ताहिक ड्रॉ से परे देखा।

प्राकृतिक गैस: मूल्य आउटलुक

दीक्षित का कहना है कि प्राकृतिक गैस $ 4 से ऊपर लौट सकती है, हालांकि एक निरंतर उच्च धक्का का मौका अभी के लिए छोटा दिखाई दे रहा है।

"जब तक कीमतें $ 3.60 से ऊपर रहती हैं, तब तक $ 3.88 की ओर कुछ ऊपर की ओर बढ़ते हुए $ 4.2 के अंतराल क्षेत्र की संभावना है," उन्होंने कहा।

"फिर भी, $ 3.60 से नीचे की स्थिरता ड्रॉप को $ 3.03 तक बढ़ा सकती है।"

सोना: मार्केट सेट्लमेंट्स और एक्टिविटी

न्यूयॉर्क के कॉमेक्स पर गोल्ड फ्यूचर्स बेंचमार्क फरवरी अनुबंध ने शुक्रवार के सत्र को आधिकारिक रूप से $1,869.70 पर समाप्त करने के बाद $1,870.50 प्रति औंस का अंतिम व्यापार किया। दिन के लिए, फरवरी सोना 29.10 डॉलर या 1.6% ऊपर था।

सप्ताह के लिए, यह लगभग 2.4% बढ़ा, सात सप्ताह में छठी बार बढ़ रहा है। शुक्रवार का सत्र शिखर $ 1,870.15 बुधवार के उच्च $ 1,871.30 से थोड़ा कम था - जो कि 17 जून के बाद से कॉमेक्स गोल्ड के लिए सबसे ऊंचा स्तर था।

सोने का हाज़िर मूल्य, जो कि कुछ व्यापारियों द्वारा फ्यूचर्स की तुलना में अधिक बारीकी से अनुसरण किया जाता है, उस दिन $32.92, या 1.8% ऊपर $1,865.97 पर बंद हुआ। सप्ताह के लिए, यह 2.1% बढ़ा। शुक्रवार के लिए स्पॉट गोल्ड का इंट्राडे पीक $1,869.88 था - यह भी 17 जून के बाद का उच्चतम स्तर है।

सोना: मूल्य आउटलुक

पीली धातु में गति को जीवित रखने और $1,896 के अगले स्तर का परीक्षण करने के लिए गोल्ड बुल्स को $1,850-$1,830 समर्थन क्षेत्रों की रक्षा करने की आवश्यकता होगी।

“स्पॉट गोल्ड को गति वितरण और संचय में कुछ हफ़्ते बिताने के लिए जाना जाता है जिसे ज्यादातर अनिर्णय के रूप में माना जाता है। ऐसा अक्सर अगला लेग अप शुरू होने से पहले होता है।”

"$ 1,900 लाइन के ऊपर पर्याप्त खरीदारी $ 1,940- $ 1,970 बुल लक्ष्य को निकटता में लाएगी।"

दीक्षित ने चेतावनी दी है कि 1,825 डॉलर से नीचे की किसी भी सफलता से अपट्रेंड अमान्य हो जाएगा।

अस्वीकरण: बरनी कृष्णन जिन वस्तुओं और प्रतिभूतियों के बारे में लिखते हैं, उनमें पद नहीं रखते हैं।