बुधवार को, HSBC ने PVR Inox Ltd (PVRINOX:IN) पर अपने दृष्टिकोण को अपडेट किया, अपने स्टॉक मूल्य लक्ष्य को INR2,140 से घटाकर INR1,870 कर दिया, जबकि स्टॉक पर बाय रेटिंग की सिफारिश करना जारी रखा। HSBC के विश्लेषक ने कहा कि हाल के घटनाक्रमों के आलोक में वर्ष के शुरुआती अनुमान अत्यधिक आशावादी रहे होंगे।
इनमें चौथी तिमाही में मिले-जुले परिणाम और वित्तीय वर्ष 2025 की पहली तिमाही की निराशाजनक शुरुआत शामिल है, जिससे 2024 के लिए एक मातहत पूर्वानुमान लगाया जा सकता है।
संशोधित विश्लेषण सिनेमा अधिभोग दरों के सामान्यीकरण के लिए धीमी गति का अनुमान लगाता है, जो अब वित्तीय वर्ष 2028 तक महामारी से पहले के औसत 30% तक पहुंचने की उम्मीद है, जो पहले अनुमानित वित्तीय वर्ष 2026 से देरी है।
उम्मीदों में समायोजन के बावजूद, HSBC स्टॉक पर सकारात्मक रुख बनाए रखता है, यह सुझाव देता है कि मौजूदा बाजार मूल्यांकन विकास की संभावना को पूरी तरह से प्रतिबिंबित नहीं करता है।
HSBC की स्थिति यह है कि PVR Inox का वर्तमान मूल्यांकन, आम सहमति से मूल्य-से-कमाई (PE) के 26 गुना पर, एक अत्यधिक निराशावादी परिदृश्य को मानता है, जहां सिनेमा अधिभोग अनिश्चित काल के लिए 30% पर पठार का स्तर रखता है। इस मूल्यांकन का अर्थ है कि बाजार लगभग 11-12% की मामूली दीर्घकालिक आय प्रति शेयर (ईपीएस) वृद्धि की उम्मीद कर रहा है, जो विश्लेषक का मानना है कि यह उचित है।
विश्लेषक की टिप्पणियां हाल की चुनौतियों और समायोजित पूर्वानुमानों के बावजूद, पीवीआर (NS:PVRL) इनॉक्स के लिए अनुकूल जोखिम-इनाम संतुलन में विश्वास को रेखांकित करती हैं। INR1,870 का नया स्टॉक मूल्य लक्ष्य, INR2,140 से नीचे, अधिक रूढ़िवादी दृष्टिकोण को दर्शाता है, फिर भी निवेशकों के लिए कंपनी के मूल्य प्रस्ताव में विश्वास बनाए रखता है।
अंत में, HSBC का PVR Inox का अद्यतन मूल्यांकन निकट-अवधि के हेडविंड और रिकवरी के लिए लंबी समयावधि को स्वीकार करता है, लेकिन दीर्घकालिक विकास संभावनाओं और वर्तमान स्टॉक मूल्यांकन के आधार पर बाय रेटिंग को बनाए रखता है।
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