सोमवार को, JPMorgan ने Angang Steel Company Limited (347:HK) (OTC: ANGGF) के शेयरों को न्यूट्रल से अंडरवेट में डाउनग्रेड किया, जिससे मूल्य लक्ष्य को पिछले HK$1.90 से HK$1.00 पर समायोजित किया गया। फर्म के विश्लेषण से स्टील उद्योग पर नीतिगत उपायों से कमज़ोर प्रभाव का संकेत मिलने के बाद गिरावट आई है।
फर्म का मूल्यांकन मौजूदा संपत्ति नीतियों की ओर इशारा करता है, जिसका उद्देश्य मुख्य रूप से निर्माण गतिविधियों को बढ़ाने के बजाय घर की कीमतों को स्थिर करना है, जिससे स्टील की मांग बढ़ेगी। यह दृष्टिकोण निवेशकों की कुछ उम्मीदों के विपरीत है कि नीति में ढील देने से इस क्षेत्र को मजबूत समर्थन मिल सकता है। मई के मध्य में संपत्ति को आसान बनाने की घोषणाओं के बाद हैंग सेंग इंडेक्स के 3% लाभ से बेहतर प्रदर्शन करते हुए, दो दिनों में आंगंग स्टील का स्टॉक 12% बढ़ गया था।
जेपी मॉर्गन ने नोट किया कि इस्पात क्षेत्र में मध्यम अवधि की नीतियां भी अतिरिक्त क्षमता को कम करने पर केंद्रित हैं, न कि स्टील की कीमतें बढ़ाने पर। यह परिप्रेक्ष्य एंगांग स्टील के लिए कमाई के अनुमानों को कम करने के फर्म के फैसले के अनुरूप है, जिससे कंपनी के नुकसान को आरएमबी 4 बिलियन तक बढ़ने का पूर्वानुमान लगाया गया है। यह पूर्वानुमान आम सहमति की उम्मीद के विपरीत है, जिससे 1 बिलियन आरएमबी तक के नुकसान के कम होने का अनुमान है।
फर्म ने अंगंग स्टील के लिए टर्नअराउंड कहानी पर अधिक मंदी का रुख व्यक्त किया है, जिससे आगे की बिकवाली की आशंका है। यह उम्मीद एक विस्तारित A/H प्रीमियम के अवलोकन से समर्थित है, जो पिछले तीन महीनों में बढ़कर औसतन 89% हो गई है, जबकि 21 जून के 78% थी। यदि नीतिगत प्रभाव निवेशकों की अपेक्षाओं को पूरा करने में विफल होते हैं, तो प्रीमियम को बाजार में निराशा के संभावित संकेतक के रूप में देखा जाता है।
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