शुक्रवार को, बार्कलेज ने Metso OYJ (METSO:FH) (OTC: MXCYY) पर अपना रुख समायोजित किया, स्टॉक को ओवरवेट से इक्वल वेट में डाउनग्रेड किया और €10.50 का नया मूल्य लक्ष्य निर्धारित किया। यह कदम कंपनी के कार्यशील पूंजी प्रबंधन और इसके सीईओ की स्थिति में आगामी बदलाव पर चिंताओं को दर्शाता है।
बार्कलेज ने इस बात पर प्रकाश डाला कि मेट्सो ने लगातार 11 तिमाहियों के लिए मुक्त नकदी प्रवाह में नकारात्मक योगदान का अनुभव किया है। यह प्रवृत्ति, सीईओ की स्वीकार्यता के साथ संयुक्त है कि इन्वेंट्री इष्टतम स्तर से लगभग €500 मिलियन ऊपर है, जो वार्षिक बिक्री के 10% का प्रतिनिधित्व करती है, आगे की संभावित चुनौतियों का सुझाव देती है।
विश्लेषक फर्म का अनुमान है कि बिक्री में गिरावट के कारण कंपनी के लचीलेपन के बावजूद, इन आविष्कारों को सामान्य बनाने से लाभप्रदता कम हो सकती है।
फर्म ने अनुबंध देनदारियों के रिकॉर्ड निम्न स्तर की ओर भी इशारा किया, जो वर्तमान में 8-9% की ऐतिहासिक सीमा की तुलना में बिक्री का 3% है। ये देनदारियां आम तौर पर बड़े अनुबंधों से भविष्य के राजस्व का संकेत देती हैं।
बार्कलेज ने एक ऐसे परिदृश्य की कल्पना करने में कठिनाई व्यक्त की, जहां कार्यशील पूंजी सामान्यीकरण लाभप्रदता को प्रभावित नहीं करता है, 2024 की दूसरी छमाही और वर्ष 2025 के लिए EBITA पर आम सहमति के लिए संभावित 12% नकारात्मक पहलू की भविष्यवाणी की गई है।
इन चिंताओं के बावजूद, बार्कलेज ने मेट्सो के अपेक्षाकृत सस्ते मूल्यांकन को ईवी/ईबीआईटीए के 11 गुना पर नोट किया, जो अधिक मंदी के दृष्टिकोण को रोकता है। €10.50 मूल्य लक्ष्य फर्म के उन जोखिमों और चुनौतियों के आकलन को दर्शाता है, जिनका सामना मेट्सो को निकट भविष्य में करना पड़ सकता है।
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