मंगलवार को, UBS ने UPM-Kymmene OYJ (UPM:FH) (OTC: UPMKY) स्टॉक पर अपना रुख अपडेट किया, इसे न्यूट्रल से बढ़ाकर बाय करने के लिए, जबकि मूल्य लक्ष्य को पिछले €35.00 से €34.00 पर समायोजित किया। यह संशोधन लुगदी बाजार में निकट अवधि की कमजोरी के बावजूद कंपनी की संभावनाओं के बारे में अधिक आशावादी दृष्टिकोण को दर्शाता है।
लुगदी और कागज उद्योग में अग्रणी, UPM-Kymmene ने अपने शेयर की कीमत €30 से नीचे गिरते हुए देखा है, जिसने UBS को स्टॉक की क्षमता पर पुनर्विचार करने के लिए प्रेरित किया है।
फर्म स्वीकार करती है कि लुगदी की कीमतों और ऊर्जा चुनौतियों के बारे में चिंताएं रही हैं, लेकिन यूपीएम की मुख्य विकास परियोजना में काफी प्रगति हुई है, जिससे जोखिम कम हो गया है।
2024 की दूसरी छमाही में पूंजी व्यय में कमी और उत्पादन की मात्रा बढ़ने की उम्मीद के साथ, UBS UPM के लिए नकदी प्रवाह में मजबूत वृद्धि की भविष्यवाणी करता है।
UBS के विश्लेषक का सुझाव है कि लुगदी की कीमतों में मौजूदा गिरावट अस्थायी है और उम्मीद है कि इन कीमतों में उछाल आएगा, अंततः ओवरसुप्ली की अवधि के बाद लागत वक्र के सापेक्ष प्रीमियम पर निपटेगा।
चाइना बीएचकेपी पल्प के लिए $630 प्रति टन के मध्य-चक्र बेंचमार्क मूल्य के आधार पर, यूबीएस ने यूपीएम के लिए 11-12% की मुफ्त नकदी प्रवाह पैदावार का अनुमान लगाया है, अगर लुगदी की कीमतें उन स्तरों तक पहुंच जाती हैं जो 15% आंतरिक दर उत्पन्न करेगी रिटर्न की उच्च पैदावार की संभावना के साथ, लगभग $700 प्रति टन।
UPM-Kymmene की प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त उरुग्वे में इसकी लुगदी उत्पादन क्षमता से और मजबूत हुई है, जो विश्व स्तर पर सबसे कम लागत में से एक है। कंपनी सितंबर के पहले सप्ताह में अपना पूंजी बाजार दिवस आयोजित करने वाली है।
UBS का अनुमान है कि UPM के बढ़ते नकदी प्रवाह से निकट अवधि में शेयरधारकों को उच्च नकद रिटर्न की संभावना हो सकती है, विशेष रूप से क्षितिज पर बड़ी नई विकास परियोजनाओं की अनुपस्थिति को देखते हुए।
हाल ही की अन्य खबरों में, UPM-Kymmene OYJ ने होल्ड रेटिंग बनाए रखते हुए, Jefferies से अपने स्टॉक लक्ष्य में समायोजन देखा है, जिसमें EUR35.60 से EUR35.80 की मामूली वृद्धि हुई है। फर्म UPM के लिए EUR235 मिलियन की दूसरी तिमाही के EBIT का अनुमान लगाती है, जो EUR254 मिलियन के आम सहमति अनुमान से मामूली कमी है।
हालांकि, जेफ़रीज़ ने वर्ष के उत्तरार्ध में कंपनी के लिए एक मजबूत रिकवरी की उम्मीद की है, 2024 के लिए EBIT के लगभग 1.59 बिलियन यूरो तक पहुंचने का अनुमान लगाया है, एक ऐसा आंकड़ा जो आम सहमति से लगभग 9% अधिक है।
UPM की मजबूत वित्तीय स्थिति को जेफ़रीज़ द्वारा रेखांकित किया गया था, जो एक ठोस बैलेंस शीट की ओर इशारा करता है और शिखर पूंजी व्यय चरण के बाद 2025 से 2028 तक मुक्त नकदी प्रवाह अनुमानों का वादा करता है। इस वित्तीय ताकत से शेयरधारकों को भविष्य में पूंजी रिटर्न मिलने का अनुमान है।
फर्म ने यह भी नोट किया कि चीन के बाजार पर मिश्रित विचारों को देखते हुए, यूरोपीय लुगदी की कीमतों का मौजूदा उच्च स्तर यूपीएम के अल्पकालिक प्रदर्शन को प्रभावित कर सकता है।
इस साल के अंत में मजबूत रिकवरी की संभावना के बावजूद, विश्लेषक ने मौजूदा लुगदी मूल्य रैली और बाजार में प्रवेश के समय पर सावधानी बरतने की सलाह दी, जिसमें EUR35.80 के संशोधित मूल्य लक्ष्य पर स्टॉक पर होल्ड पोजीशन का सुझाव दिया गया। UPM-Kymmene OYJ से संबंधित ये हालिया घटनाक्रम हैं।
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