मंगलवार को, सिटी ने स्टॉक पर बाय रेटिंग बनाए रखते हुए, यांग्ज़िजियांग शिपबिल्डिंग (YZJSGD: SP) (OTC: YSHLF) पर अपने मूल्य लक्ष्य को SGD2.45 से बढ़ाकर SGD3.14 कर दिया। यह निर्णय 2024 की पहली छमाही में कंपनी की मजबूत ऑर्डर बुक और EBITDA मार्जिन के जवाब में आया है।
सिटी का विश्लेषण यांग्ज़िजियांग शिपबिल्डिंग के लिए एक आशावादी वित्तीय दृष्टिकोण को इंगित करता है, जिसमें वित्तीय वर्ष 2024 से 2026 के लिए EBITDA और लाभ के पूर्वानुमान में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है। FY24E, FY25E और FY26E के लिए EBITDA के पूर्वानुमान क्रमशः 15%, 8% और 3% बढ़ाए गए हैं। इसी तरह, समान अवधि के लिए लाभ पूर्वानुमानों में 17%, 8% और 1% की वृद्धि देखी गई है।
प्रत्याशित उच्च मूल्यह्रास और परिशोधन (D&A) शुल्कों से फर्म की भविष्य की कमाई कुछ हद तक ऑफसेट होने की उम्मीद है। ये शुल्क अगले एक से दो वर्षों में कंपनी के नियोजित RMB5 बिलियन विस्तार और अपग्रेड व्यय का परिणाम हैं। इसके बावजूद, प्रबंधन के मार्गदर्शन से पता चलता है कि नए ऑर्डर जीतने से FY27E के बाद से वित्तीय प्रदर्शन पर अधिक प्रभाव पड़ेगा।
सिटी ने नए ऑर्डर की जीत और उनके समय को ध्यान में रखते हुए FY24E-FY26E के लिए अपनी राजस्व मान्यताओं को समायोजित किया है। फिर भी, राजस्व दृश्यता मजबूत है, जो संभावित रूप से FY29E में विस्तारित हो सकती है, जो कि पहले से प्रत्याशित मध्य FY28E से एक सुधार है। 2024 की दूसरी छमाही के परिणामों का खुलासा होने पर इस विस्तारित दृश्यता की पुष्टि होने का अनुमान है।
मूल्य लक्ष्य को 10x मूल्य-से-आय अनुपात (PER) के आधार पर FY25E पर रोल ओवर किया गया है, जो SGD3.14 तक वृद्धि और बाय रेटिंग को जारी रखने का समर्थन करता है। सिटी ने इस बात पर भी प्रकाश डाला है कि उनके दृष्टिकोण के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम वैश्विक व्यापार में एक बड़ी मंदी होगी, जिससे ऑर्डर रद्द हो सकता है और कंपनी के प्रदर्शन पर असर पड़ सकता है।
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