बर्नस्टीन SocGen Group ने Subsea 7 SA (SUBC:NO) (OTC: SUBCY) के लिए एक डाउनग्रेड जारी किया, इसकी रेटिंग को आउटपरफॉर्म से मार्केट परफॉर्म में स्थानांतरित कर दिया। फर्म ने मूल्य लक्ष्य को NOK214.00 पर भी समायोजित किया, जो पिछले NOK218.00 से थोड़ी कमी है। संशोधन शेयर के लिए मजबूत प्रदर्शन की अवधि का अनुसरण करता है, जिसने पिछले चार वर्षों में इसके मूल्य में चार गुना वृद्धि देखी है।
डाउनग्रेड मुख्य रूप से मूल्यांकन के आधार पर होता है, विश्लेषक यह नोट करते हैं कि स्टॉक की मौजूदा कीमत पहले से ही आने वाले वर्षों में कंपनी के लिए अनुमानित पूंजी (आरओसीई) पर रिटर्न को दर्शाती है।
ROCE के लिए विश्लेषक का अनुमान 2023 में 1.3% से लेकर 2027 तक 9.2% तक है, जो अभी भी 10% की अनुमानित भारित औसत लागत (WACC) की पूंजी की अनुमानित भारित औसत लागत (WACC) को कवर करने से कम है।
सबसी 7 का स्टॉक फॉरवर्ड-ईयर 2024 एंटरप्राइज वैल्यू टू कैपिटल एम्प्लॉयड (EV/CE) अनुपात 1.14 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो 2005 से 2023 (1.06x) और 2011 से 2023 (0.72x) के औसत अनुपात से काफी अधिक है।
ब्याज और करों से पहले फर्म की तीसरी तिमाही की 2024 की कमाई (EBIT) का अनुमान $126 मिलियन की आम सहमति से 11% कम होने के साथ, विश्लेषक स्टॉक के लिए सकारात्मक उत्प्रेरक के रूप में कार्य करने के लिए आगामी रिपोर्टिंग अवधि का अनुमान नहीं लगाता है।
गिरावट के बावजूद, रिपोर्ट मजबूत मुक्त नकदी प्रवाह (FCF) उत्पादन के लिए Subsea 7 की क्षमता को स्वीकार करती है क्योंकि कंपनी कटाई अवधि के रूप में वर्णित है। वर्ष 2025 से 2027 तक संचयी FCF के लगभग $2.1 बिलियन तक पहुंचने की उम्मीद है, जिससे पैदावार संभावित रूप से क्रमशः 9-10%, 11-12% और 16-18% हो सकती है।
इस मजबूत FCF पीढ़ी से 2024-2027 तक शेयरधारकों को कम से कम $1 बिलियन वापस करने की कंपनी की मौजूदा नीति के लिए संभावनाएं बढ़ सकती हैं, जिसमें दो-तिहाई लाभांश के माध्यम से और एक तिहाई शेयर बायबैक के माध्यम से वितरित किए जाने का प्रस्ताव है।
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