भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) शेयर विभाजन, समेकन और कॉर्पोरेट पुनर्गठन जैसी घटनाओं के लिए डीमैटरियलाइज्ड फॉर्म में शेयरों को अनिवार्य रूप से जारी करने का प्रस्ताव देकर प्रतिभूति बाजार को आधुनिक बनाने के अपने प्रयासों को तेज कर रहा है। इस कदम का उद्देश्य भौतिक शेयर प्रमाणपत्रों को चरणबद्ध तरीके से समाप्त करते हुए डीमैटरियलाइज्ड शेयरों के कई लाभों का लाभ उठाना है, जो नुकसान, चोरी, क्षति और धोखाधड़ी जैसे जोखिमों से ग्रस्त हैं।
डीमैटरियलाइजेशन क्यों?
इलेक्ट्रॉनिक फॉर्म में शेयर रखने से कई लाभ मिलते हैं:
- धोखाधड़ी की रोकथाम: जालसाजी और नकली प्रमाणपत्रों से जुड़े जोखिमों को समाप्त करता है।
- दक्षता: त्वरित हस्तांतरण और बेहतर पारदर्शिता सुनिश्चित करता है।
- लागत बचत: कंपनियों और निवेशकों दोनों के लिए प्रशासनिक और कानूनी लागत कम करता है।
- बेहतर निगरानी: नियामकों को एक स्पष्ट और अधिक प्रभावी निगरानी प्रणाली बनाए रखने में सक्षम बनाता है।
सेबी ने लंबे समय से डीमैट खातों में बदलाव का समर्थन किया है। हालांकि, कई निवेशक अभी भी भौतिक शेयर प्रमाणपत्रों से चिपके हुए हैं। इस समस्या को हल करने के लिए, नियामक ने प्रस्ताव दिया है कि कंपनियाँ शेयर विभाजन, समेकन या पुनर्गठन के दौरान बिना डीमैट खातों वाले लोगों के लिए अलग डीमैट या एस्क्रो खाते स्थापित करें।
अपने प्रयासों को और मजबूत करने के लिए, सेबी ने लिस्टिंग ऑब्लिगेशन और डिस्क्लोजर रिक्वायरमेंट्स (LODR) रेगुलेशन, 2015 में संशोधन करने का सुझाव दिया है। ये संशोधन सब-डिवीजन, फेस-वैल्यू स्प्लिट और कॉर्पोरेट पुनर्गठन योजनाओं जैसी घटनाओं के लिए विशेष रूप से डीमैट फॉर्म में शेयर जारी करने को अनिवार्य करेंगे।
इसके अतिरिक्त, सेबी ने हस्ताक्षर सत्यापन के लिए प्रक्रियाओं को सरल बनाने की योजना बनाई है, जिसमें मामूली या महत्वपूर्ण हस्ताक्षर विसंगतियों से संबंधित अधिसूचनाओं के लिए डिलीवरी का प्रमाण बनाए रखने की आवश्यकता को हटाया जाएगा। इस कदम का उद्देश्य ऐसी विसंगतियों से निपटने को सुव्यवस्थित करना और दक्षता में सुधार करना है।
सेबी ने इन प्रस्तावों पर एक परामर्श पत्र जारी किया है, जिसमें 4 फरवरी, 2025 तक जनता से प्रतिक्रिया आमंत्रित की गई है। यह पहल प्रतिभूतियों के प्रबंधन को आधुनिक बनाने, निवेशक सुरक्षा सुनिश्चित करने और नए भौतिक प्रमाणपत्रों के निर्माण को पूरी तरह से समाप्त करने के लिए सेबी की अटूट प्रतिबद्धता को दर्शाती है।
यह प्रस्तावित बदलाव नियामक पर्यवेक्षण को बढ़ाने और बाजार संचालन को सुव्यवस्थित करने की सेबी की व्यापक रणनीति के अनुरूप है। डीमैटरियलाइजेशन में पूर्ण परिवर्तन से परिचालन लागत में कमी, पारदर्शिता में सुधार और बेहतर अनुपालन सुनिश्चित करके निवेशकों और कंपनियों दोनों को लाभ होने की उम्मीद है।
सेबी द्वारा पूरी तरह से डीमैटरियलाइज्ड सिस्टम के लिए जोर देना एक अधिक कुशल और सुरक्षित पूंजी बाजार पारिस्थितिकी तंत्र के निर्माण की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम है, जहां भौतिक प्रमाणपत्रों से जुड़े जोखिम अतीत की बात बन जाते हैं।
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