बुधवार को, BoFA सिक्योरिटीज ने AU स्मॉल फाइनेंस बैंक लिमिटेड (AUBANK:IN) पर अपना रुख संशोधित किया, स्टॉक को न्यूट्रल से अंडरपरफॉर्म में डाउनग्रेड किया और इसके मूल्य लक्ष्य को पिछले INR750.00 से घटाकर INR680.00 कर दिया। समायोजन बैंक द्वारा हाल ही में एक माइक्रोफाइनेंस व्यवसाय के अधिग्रहण पर चिंताओं का अनुसरण करता है, जिसने अगली दो से तीन तिमाहियों के लिए संपत्ति की गुणवत्ता के दृष्टिकोण पर संदेह पैदा कर दिया है।
बैंक के प्रीमियम वैल्यूएशन को उसके मजबूत ग्रोथ प्रोफाइल और एक्जीक्यूशन ट्रैक रिकॉर्ड द्वारा आंशिक रूप से उचित ठहराया गया है। हालांकि, बोफा सिक्योरिटीज के विश्लेषक ने बैंक के मुख्य व्यवसाय में संभावित तनाव और संपत्ति की गुणवत्ता के बारे में अनिश्चितता पर प्रकाश डाला। यह बैंक के विकास और शुद्ध ब्याज मार्जिन (NIM) लक्ष्यों के लिए जोखिम पैदा कर सकता है, खासकर अगर मौजूदा धीमी वृद्धि का माहौल जारी रहता है और संपत्ति की गुणवत्ता के मुद्दों को तुरंत हल नहीं किया जाता है।
रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि एयू स्मॉल फाइनेंस बैंक पॉलिसी रेट कट चक्र से लाभान्वित हो सकता है, जिससे उसे अपने मौजूदा मूल्यांकन प्रीमियम को बनाए रखने में मदद मिलती है, लेकिन एक गहरी दर में कटौती चक्र कमजोर विकास के माहौल का संकेत दे सकता है। यह परिदृश्य बैंक के लिए अपने मूल्यांकन प्रीमियम का विस्तार करने के लिए अनुकूल नहीं होगा। इसके अतिरिक्त, 112% के बैंक के कम तरलता कवरेज अनुपात (LCR) को एक अन्य संभावित नकारात्मक जोखिम के रूप में देखा जाता है, विशेष रूप से भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) के LCR मानदंडों में आगामी संशोधन के प्रकाश में।
अंत में, BoFA सिक्योरिटीज़ अन्य मिड-कैप निजी बैंकों, जैसे IIB और बंधन में अधिक अनुकूल जोखिम-इनाम देखता है, जिनके बारे में माना जाता है कि वे AU स्मॉल फाइनेंस बैंक की तुलना में मूल्यांकन के मामले में सुरक्षा का बेहतर मार्जिन प्रदान करते हैं।
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