अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए 'सॉफ्ट लैंडिंग' में विश्वास से प्रेरित निवेशकों का आशावाद, इक्विटी, बॉन्ड, क्रेडिट और मुद्राओं में निहित अस्थिरता के दबे हुए स्तरों में स्पष्ट है। इस शांति ने एसएंडपी 500 और नैस्डैक सहित संपत्ति की कीमतों को ऐतिहासिक ऊंचाइयों तक पहुंचने की अनुमति दी है। प्रचलित दृष्टिकोण यह है कि फ़ेडरल रिज़र्व मुद्रास्फीति को अपने 2% लक्ष्य तक सफलतापूर्वक कम करेगा और फिर मंदी को रोकने के लिए ब्याज दरों में कटौती करेगा, इस उम्मीद के साथ कि अन्य केंद्रीय बैंक भी इसका अनुसरण करेंगे।
हालांकि, कम अस्थिरता ने बाजार की संभावित शालीनता और अचानक सुधार के जोखिम के बारे में सवाल उठाए हैं। ऐतिहासिक उदाहरण बताते हैं कि कम अस्थिरता की अवधि महत्वपूर्ण बाजार व्यवधानों से पहले हो सकती है, जैसा कि फरवरी 2018 में 'वोल्मागेडन' और मार्च 2020 में महामारी जैसी पिछली घटनाओं में देखा गया था।
Cboe Global Markets (NYSE: CBOE) में डेरिवेटिव मार्केट इंटेलिजेंस के प्रमुख मैंडी जू का सुझाव है कि अगर कोई मानता है कि आर्थिक तूफान चल रहा है, तो मौजूदा बाजार की शांति निवेशकों की संतुष्टि का संकेत हो सकती है। इसके बावजूद, निवेशक संभावित बदलावों की तैयारी कर रहे हैं, जिसमें VIX ऑप्शंस वॉल्यूम 2023 और 2022 की संख्या को पार करते हुए रिकॉर्ड औसत दैनिक वॉल्यूम तक पहुंचने के लिए ट्रैक पर है।
कुछ निवेशक कैश होल्ड करके मार्केट रिवर्सल के खिलाफ हेजिंग कर रहे हैं, मनी मार्केट फंड्स में लगभग 6 ट्रिलियन डॉलर सालाना 5% से अधिक की कमाई कर रहे हैं, या सोने में निवेश करके, जिससे कीमतों में बढ़ोतरी देखी गई है।
2012 में Cboe के VIXIG सूचकांक की स्थापना के बाद से अमेरिकी निवेश ग्रेड क्रेडिट में अस्थिरता सबसे कम है। VIX सूचकांक, जो S&P 500 में निहित अस्थिरता को मापता है, 2019 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर बंद हुआ, और अमेरिकी ट्रेजरी के लिए MOVE सूचकांक फरवरी 2022 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर है, इससे पहले कि फेड ने 500 आधार अंकों की दरों में वृद्धि शुरू की।
प्रमुख भालू मार्को कोलानोविक सहित जेपी मॉर्गन विश्लेषकों ने रक्षात्मक बाजार रुख के कारणों के रूप में पतले क्रेडिट स्प्रेड, उच्च इक्विटी वैल्यूएशन और कम अस्थिरता का हवाला देते हुए सावधानी व्यक्त की है। इसके विपरीत, मॉर्गन स्टेनली के माइक विल्सन ने हाल ही में अपने S&P 500 पूर्वानुमान में 20% की वृद्धि की, जिससे बाजार के शीर्ष के बारे में अटकलें लगाई जा रही हैं।
ब्याज दर में बदलाव, विशेष रूप से फेड नीति में बदलाव और अन्य केंद्रीय बैंकों के साथ विचलन, बढ़ी हुई अस्थिरता के लिए उत्प्रेरक होने की संभावना है। ड्यूश बैंक, मॉर्गन स्टेनली और बैंक ऑफ अमेरिका के विश्लेषकों ने केंद्रीय बैंक नीतियों में मौजूदा अभिसरण की स्थिरता पर सवाल उठाया है, जो अस्थिरता को कम कर रहा है और कैरी ट्रेडों को प्रभावित कर रहा है।
बैंक ऑफ अमेरिका के विश्लेषकों को उम्मीद है कि कैरी अभी के लिए एक निष्क्रिय रणनीति और अस्थिरता को कम करने वाला बना रहेगा, जबकि मॉर्गन स्टेनली ने वर्ष की दूसरी छमाही में वापसी के लिए नीतिगत विचलन की भविष्यवाणी की है, जिससे संभावित रूप से बाजार की स्थिति और अधिक अशांत हो सकती है।
ब्रिटेन में, अप्रत्याशित मुद्रास्फीति के आंकड़े और प्रधान मंत्री ऋषि सनक द्वारा 4 जुलाई के लिए आम चुनाव की घोषणा के कारण यूरो/स्टर्लिंग में दो महीने की निहित अस्थिरता में वृद्धि हुई, जो ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर से शुरू होने के बावजूद, एक वर्ष से अधिक समय में सबसे महत्वपूर्ण वृद्धि है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।