प्रमुख अमेरिकी बॉन्ड फंड मैनेजर वर्तमान में लंबी अवधि के अमेरिकी सरकारी बॉन्ड से बच रहे हैं, यह अनुमान लगाते हुए कि राजकोषीय चिंताओं से अस्थिरता बढ़ सकती है। पिछले महीने राष्ट्रपति बिडेन की टीवी बहस और पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की हत्या के प्रयास के बाद लंबी अवधि के अमेरिकी ट्रेजरी पैदावार में वृद्धि देखी गई। इस घटना ने उम्मीद बढ़ा दी कि ट्रम्प व्हाइट हाउस में वापसी कर सकते हैं, जिससे निवेशकों को उनकी व्यापार और आर्थिक नीतियों के बारे में चिंता हो सकती है जो मुद्रास्फीति और राष्ट्रीय ऋण को बढ़ा सकती हैं।
एसेट मैनेजमेंट फर्म, जो सामूहिक रूप से खरबों डॉलर की देखरेख करती हैं, चिंतित हैं कि बढ़े हुए खर्च के कारण सरकारी घाटे में वृद्धि होगी, जिसमें ऋण ब्याज भुगतान भी शामिल है। इस उम्मीद ने लंबी अवधि के ट्रेजरी को कीमतों में गिरावट के प्रति अधिक संवेदनशील बना दिया है। इसके बावजूद, बॉन्ड मैनेजर समग्र रूप से परिसंपत्ति वर्ग के बारे में आशावादी बने हुए हैं, क्योंकि फेडरल रिजर्व द्वारा प्रत्याशित दरों में कटौती से लघु से मध्यम अवधि के सरकारी बॉन्ड के लिए कीमतें बढ़ सकती हैं।
कैपिटल ग्रुप के चित्रांग पुराणी, जो 2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक की संपत्ति का प्रबंधन करते हैं, ने मध्यवर्ती परिपक्वताओं के पक्ष में रहते हुए 10 साल और उससे अधिक की ट्रेजरी परिपक्वता के लिए “कम वजन” वाला दृष्टिकोण अपनाया है। वेंगार्ड की सारा डेवरेक्स ने $9 ट्रिलियन से अधिक परिसंपत्तियों की देखरेख करते हुए, इस समय प्रीमियम टर्म की जटिलता का हवाला देते हुए, 30 साल के लंबे बॉन्ड पर उपज वक्र के मध्य भाग के लिए प्राथमिकता भी व्यक्त की।
बाजार इस सतर्क रुख को दर्शाता है, जिसमें दो साल के ट्रेजरी फ्यूचर्स नोटों में रिकॉर्ड उच्च लॉन्ग पोजीशन और 10-वर्षीय नोट फ्यूचर्स पर तेजी के दांव में लगभग 10% की साल-दर-साल कमी आई है। 10.65 ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति के साथ दुनिया के सबसे बड़े मनी मैनेजर ब्लैकरॉक ने भी लंबे समय तक चलने वाले ट्रेजरी पर एक मंदी का दृष्टिकोण व्यक्त किया है, जिससे निवेशकों को आपूर्ति में अनुमानित वृद्धि के कारण अधिक मुआवजे की मांग करने की उम्मीद है।
न्यूयॉर्क फेड के प्रीमियम निवेशकों के उपाय के लिए बिडेन-ट्रम्प टीवी बहस के तुरंत बाद, 1 जुलाई को लंबी अवधि के सरकारी ऋण को सकारात्मक बनाए रखने की आवश्यकता है, जो इस साल केवल तीसरी बार है। इस बीच, फेडरल रिजर्व द्वारा सितंबर की शुरुआत में दरों को कम करना शुरू करने की व्यापक रूप से उम्मीद है क्योंकि आर्थिक गतिविधि और मुद्रास्फीति उच्च उधार लागत के बोझ के कारण धीमी हो जाती है। इन संभावित दरों में कटौती के बावजूद, ऐसा लगता है कि बड़े घाटे क्षितिज पर हैं और इसका कोई स्पष्ट समाधान नहीं दिख रहा है।
कांग्रेस के बजट कार्यालय ने पिछले महीने वित्तीय वर्ष 2025-2034 के लिए अपने संचयी घाटे के पूर्वानुमान को संशोधित कर $22.083 ट्रिलियन कर दिया, जो फरवरी के अनुमान से $2.067 ट्रिलियन की वृद्धि है। इसने यह भी अनुमान लगाया कि जनता द्वारा रखा गया संघीय ऋण 2034 तक लगभग $48 ट्रिलियन तक पहुंच सकता है, जो वर्ष की शुरुआत में $26 ट्रिलियन से एक महत्वपूर्ण उछाल है।
यूएस ट्रेजरी रिफंडिंग के बारे में अगली घोषणा 29 जुलाई के लिए निर्धारित है, जो सरकार की उधार योजनाओं के बारे में और जानकारी प्रदान कर सकती है। 800 बिलियन डॉलर से अधिक की संपत्ति का प्रबंधन करने वाले पीजीआईएम फिक्स्ड इनकम के रॉबर्ट टिप्प ने कहा कि मौजूदा माहौल निश्चित आय के लिए एक अच्छा रणनीतिक बिंदु प्रस्तुत करता है, लेकिन उन्होंने आगाह किया कि तेजी से बुल मार्केट के परिणामस्वरूप लंबी अवधि की दरों में महत्वपूर्ण गिरावट की संभावना नहीं है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।