वेंगार्ड, $9 ट्रिलियन से अधिक की देखरेख करने वाली प्रमुख परिसंपत्ति प्रबंधन फर्म, निम्न-रेटेड, उच्च-उपज वाले बॉन्ड पर उच्च श्रेणी के कॉर्पोरेट ऋण के लिए प्राथमिकता के लिए अपनी रणनीति को समायोजित कर रही है। यह बदलाव उच्च उधार लागत के कारण संभावित आर्थिक मंदी के खिलाफ एक सुरक्षात्मक उपाय के रूप में आता है।
फर्म की सक्रिय फिक्स्ड इनकम टीम ने हाल ही में तीसरी तिमाही की आउटलुक रिपोर्ट में संकेत दिया कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था एक महत्वपूर्ण मोड़ के करीब है। उन्होंने कहा, “हम आर्थिक चक्र में एक महत्वपूर्ण मोड़ पर पहुंच रहे हैं,” उन्होंने चिंता व्यक्त करते हुए कहा कि लगातार उच्च ब्याज दरें आर्थिक व्यवधान पैदा कर सकती हैं।
एक साल पहले हुई फ़ेडरल रिज़र्व की पिछली ब्याज दर में बढ़ोतरी के बावजूद, मुद्रास्फीति धीमी होने और श्रम बाजार के कमजोर होने के संकेतों को देखते हुए अब सितंबर की शुरुआत में दरों में कटौती की उम्मीदें तय हैं। बाजार की इस प्रत्याशा के विपरीत, वेंगार्ड ने भविष्यवाणी की है कि अर्थव्यवस्था के निरंतर लचीलेपन के कारण फेड चालू वर्ष के अधिकांश या सभी समय में मौजूदा दर के स्तर को बनाए रखेगा।
निवेश श्रेणी के कॉर्पोरेट बॉन्ड ने इस वर्ष काफी रुचि आकर्षित की है, क्योंकि निवेशक सुरक्षित सरकारी प्रतिभूतियों से अधिक रिटर्न चाहते हैं। इस मांग के कारण क्रेडिट स्प्रेड कम हो गया है, जिसमें ICE BoFA यूएस कॉर्पोरेट इंडेक्स साल के अंत में 104 से घटकर 93 आधार अंक पर आ गया है।
वेंगार्ड का सुझाव है कि आर्थिक स्थितियों के कारण इन स्प्रेड का विस्तार हो सकता है, कुल रिटर्न, जो ब्याज भुगतान और मूल्य में उतार-चढ़ाव दोनों के लिए जिम्मेदार हैं, अगर फेड अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए मौद्रिक नीति को ढीला करने का निर्णय लेता है, तो ब्याज दरों में संभावित कमी से लाभ हो सकता है।
फर्म की रिपोर्ट रणनीतिक दृष्टिकोण के साथ समाप्त होती है: “यदि व्यापक अर्थव्यवस्था कमजोर होती है, तो हमारे अधिक रक्षात्मक दृष्टिकोण को बेहतर बनाए रखना चाहिए और अधिक आकर्षक कीमतों पर क्रेडिट वापस जोड़ने के लिए जगह प्रदान करनी चाहिए।” यह दृष्टिकोण वेंगार्ड के सतर्क रुख और विकसित आर्थिक स्थितियों के जवाब में अपने पोर्टफोलियो को समायोजित करने की तत्परता को इंगित करता है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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