हडसन बे कैपिटल मैनेजमेंट का एक हालिया अध्ययन, जिसमें पिछले साल लंबी अवधि की ऋण प्रतिभूतियों के लिए नीलामी के आकार में वृद्धि को कम करने के अमेरिकी ट्रेजरी के फैसले पर प्रकाश डाला गया था, ने बॉन्ड बाजार के भीतर चर्चा की है। वैश्विक ऋण संकट की भविष्यवाणी करने के लिए जाने जाने वाले वरिष्ठ आर्थिक सलाहकार, नौरियल रूबिनी और अमेरिकी ट्रेजरी में आर्थिक नीति के पूर्व सलाहकार स्टीफन मिरन द्वारा लिखित अध्ययन से पता चलता है कि ट्रेजरी के इस कदम का आर्थिक प्रोत्साहन के समान प्रभाव था।
नवंबर में ट्रेजरी की कार्रवाई के परिणामस्वरूप 10-वर्षीय ट्रेजरी पैदावार में गिरावट आई, जो अध्ययन फेडरल रिजर्व की नीति दर में एक प्रतिशत अंक कटौती के प्रभाव के बराबर है। रूबिनी ने एक साक्षात्कार में कहा कि जब फ़ेडरल रिज़र्व फ़ेडरल फ़ंड दर को 5.5% तक बढ़ा रहा था, तो ट्रेज़री की नीतियां समवर्ती रूप से लंबी पैदावार को कम कर रही थीं, जिससे संभावित रूप से एक ऐसे परिदृश्य की ओर अग्रसर हो रहा था जहाँ अपेक्षित आर्थिक मंदी के बिना विकास क्षमता से ऊपर रहता है।
यह दावा पिछले महीने रिपब्लिकन सीनेटरों द्वारा किए गए दावों के अनुरूप है, जिन्होंने सुझाव दिया था कि ट्रेजरी ने चुनावों से पहले अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए जानबूझकर अल्पकालिक बिल जारी करने में वृद्धि की है। हालांकि, अमेरिकी ट्रेजरी ने वित्तीय स्थितियों को आसान बनाने के लिए अपनी ऋण जारी करने की रणनीति का उपयोग करने के किसी भी इरादे से इनकार किया है।
राष्ट्रपति जो बिडेन द्वारा नियुक्त ट्रेजरी सचिव जेनेट येलेन ने शुक्रवार को इस तरह की रणनीति की धारणा को दृढ़ता से खारिज कर दिया, इस बात पर जोर देते हुए कि ट्रेजरी ने इस तरह से वित्तीय स्थितियों को प्रभावित करने के लिए कार्रवाई पर विचार नहीं किया है। वित्तीय बाजारों के सहायक सचिव जोशुआ फ्रॉस्ट ने इस महीने की शुरुआत में ट्रेजरी जारी करने के बारे में गलत धारणाओं को भी संबोधित किया, जिसमें लंबे समय से चली आ रही ऋण वृद्धि में कमी को मामूली बताया गया।
ट्रेजरी जारी करने के अध्ययन की तुलना मात्रात्मक सहजता से की गई है, एक विधि जिसे फेडरल रिजर्व अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए उपयोग करता है, कई बॉन्ड बाजार विश्लेषकों के संदेह का सामना करना पड़ा है। टीडी सिक्योरिटीज यूएसए के गेनाडी गोल्डबर्ग ने टिप्पणी की कि ट्रेजरी के इस कदम ने दरों को अन्यथा की तुलना में थोड़ा कम रखा होगा, जो मौद्रिक नीति को 'आसान' करने के प्रयास के बजाय करदाताओं के लिए सर्वोत्तम धन सुरक्षित करने के ट्रेजरी के उद्देश्य को दर्शाता है।
नोमुरा सिक्योरिटीज इंटरनेशनल के जोनाथन कोहन ने उल्लेख किया कि ट्रेजरी के फैसले ने अस्थिर अवधि के दौरान बाजार की संवेदनशीलता के बारे में जागरूकता दिखाई, यह सुझाव देते हुए कि ट्रेजरी बाजार का समय नहीं निकालता है, लेकिन यह बाजार की गतिशीलता और कार्यों से अवगत है। यह बहस जारी है क्योंकि बाजार सहभागी ट्रेजरी की ऋण जारी करने की रणनीति के प्रभावों का विश्लेषण करते हैं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।