मौजूदा वित्तीय माहौल में, कॉर्पोरेट क्रेडिट बाजार लचीले बने हुए हैं, खासकर उच्च उपज वाले ऋण क्षेत्र में, जिसे अक्सर “जंक” क्रेडिट कहा जाता है। इक्विटी मार्केट में हालिया गिरावट के बावजूद, आर्थिक संकट को लेकर निवेशकों के बीच डर में कोई खास वृद्धि नहीं हुई है।
यह भावना गिरती डिफ़ॉल्ट दरों में परिलक्षित होती है, जिसमें जून में डॉलर के हाई-यील्ड बॉन्ड डिफॉल्ट गिरकर 3.1% हो जाते हैं, जो लगभग एक साल में सबसे कम है, और “CCC” -रेटेड सेगमेंट में लगातार तीसरे महीने गिरावट देखी जा रही है, जो जुलाई 2023 के बाद से अपने सबसे निचले बिंदु पर आ गई है।
ट्रेजरी पर कम उपज स्प्रेड से बाजार का विश्वास और अधिक स्पष्ट होता है, जो 353 आधार अंकों पर दो साल के निचले स्तर के करीब है, जो पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में लगभग 100 आधार अंक कम है। हाई-यील्ड बॉन्ड इस साल अब तक अपने बेहतर रेटेड निवेश-ग्रेड समकक्षों से भी बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं।
अगले साल परिपक्व होने वाले ऋणों की एक 'दीवार' के साथ, कई कंपनियां अपने फाइनेंसिंग शेड्यूल को प्रबंधित करने में सक्रिय रही हैं। उन्होंने नए कर्ज जुटाने के लिए मौजूदा बाजार स्थितियों का फायदा उठाया है, जारीकर्ताओं ने इस साल 176 बिलियन डॉलर हासिल किए हैं, जो पिछले साल के आंकड़ों से लगभग 80% आगे निकल गए हैं। विशेष रूप से, बाजार ने उच्च मांग और नई ऋण प्रतिभूतियों की सीमित आपूर्ति के कारण, जारी करने में इस उछाल को कुशलता से अवशोषित कर लिया है।
NYSE:BLK में सूचीबद्ध एक प्रमुख परिसंपत्ति प्रबंधक ब्लैकरॉक ने देखा है कि इस वर्ष के उच्च-उपज ऋण जारी करने का एक महत्वपूर्ण हिस्सा, लगभग 75%, पुनर्वित्त उद्देश्यों के लिए रहा है। यह 2008 के बाद के वित्तीय युग के बाद का उच्चतम स्तर है और जून 2023 से इसमें वृद्धि हुई है।
मंदी के बिना गिरती दरों के संयोजन को देखते हुए, कॉर्पोरेट क्रेडिट के लिए मौजूदा भूख को कुछ लोगों द्वारा टिकाऊ के रूप में देखा जाता है। ऐसी धारणा है कि कॉरपोरेट क्रेडिट उन लोगों के लिए बीच का रास्ता पेश कर सकता है जो नकदी से दूर जाना चाहते हैं और ट्रेजरी से बचना चाहते हैं, खासकर चुनाव के बाद की अवधि से जुड़े वित्तीय जोखिमों को देखते हुए। हालांकि, रणनीतिकार क्रेडिट बाजारों के लिए अगस्त और सितंबर के ऐतिहासिक रूप से चुनौतीपूर्ण महीनों के बारे में भी चेतावनी देते हैं।
मॉर्गन स्टेनली की क्रेडिट टीम ने आर्थिक आंकड़ों को मजबूत बनाए रखने की आवश्यकता पर जोर दिया है, इसके बावजूद कि केंद्रीय बैंक आमतौर पर आर्थिक बदलावों का जवाब देने में देर करते हैं। वे अमेरिकी क्रेडिट के मौजूदा मूल्य निर्धारण के औचित्य के रूप में “मध्यम वृद्धि, मुद्रास्फीति को कम करने, नीति को कम करने और मजबूत निवेशक मांग” का हवाला देते हुए सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखते हैं, यह भविष्यवाणी करते हुए कि स्प्रेड अपने मौजूदा स्तरों पर बने रहेंगे।
संक्षेप में, जबकि अमेरिकी चुनाव के करीब आते ही बाजार में अस्थिरता बढ़ने की उम्मीद है, चूक में समवर्ती वृद्धि की संभावना कम लगती है, जो कॉर्पोरेट क्रेडिट बाजार में निरंतर मजबूती का सुझाव देती है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।