निवेशक वर्तमान में अमेरिकी बॉन्ड बाजार में एक महत्वपूर्ण रैली देख रहे हैं, जो आर्थिक कमजोरी के उभरते संकेतों के कारण ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों में बदलाव से प्रेरित है। जुलाई की बैठक के दौरान उधार लेने की लागत को बनाए रखने का फ़ेडरल रिज़र्व का निर्णय जांच के दायरे में आ गया है, विशेष रूप से हालिया विनिर्माण और रोजगार डेटा के कारण संभावित मंदी का सुझाव दिया गया है।
गुरुवार को जारी किए गए विनिर्माण आंकड़ों के साथ-साथ शुक्रवार को घोषित बेरोजगारी दर में अप्रत्याशित वृद्धि ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य पर चिंताएं तेज कर दी हैं। बेरोजगारी दर बढ़कर 4.3% हो गई, एक ऐसा कदम जिसने साहम नियम को सक्रिय कर दिया है, एक संकेतक जो ऐतिहासिक रूप से उल्लेखनीय सटीकता के साथ मंदी की भविष्यवाणी करता है। यह नियम तब शुरू होता है जब राष्ट्रीय बेरोजगारी दर का तीन महीने का मूविंग एवरेज पिछले 12 महीनों में अपने निचले स्तर से कम से कम 0.50 प्रतिशत अंक चढ़ जाता है। शुक्रवार को इस माप में 0.53 प्रतिशत अंक की वृद्धि हुई।
इन संकेतकों के परिणामस्वरूप, ट्रेडर्स अब शेष वर्ष के लिए दरों में कटौती में लगभग 120 आधार अंकों की उम्मीद कर रहे हैं, जो बुधवार की फेड बैठक से पहले की उम्मीदों से काफी वृद्धि है। इसके कारण ट्रेजरी की पैदावार में गिरावट आई है, दो साल की पैदावार पिछले साल के मार्च के बाद से अपने सबसे निचले बिंदु पर पहुंच गई है, और बेंचमार्क 10-वर्षीय पैदावार दिसंबर के बाद से नहीं देखे गए स्तरों तक गिर गई है।
2/10 उपज वक्र, जो दो साल से अधिक समय से उलटा है, अब शून्य से 9 आधार अंकों पर है, यह बताता है कि यह सकारात्मक होने की कगार पर है। ऐतिहासिक रूप से, पिछली मंदी शुरू होने से कुछ महीने पहले यह उपज वक्र सकारात्मक हो गया है।
जुलाई के दौरान नौकरी की वृद्धि में मंदी पिछले महीने अमेरिकी विनिर्माण में आश्चर्यजनक गिरावट के बाद हुई, जिसने गुरुवार तक ट्रेजरी की पैदावार को पहले ही कई महीने के निचले स्तर पर धकेल दिया था। श्रम बाजार, जो फेड की आक्रामक दरों में बढ़ोतरी के बीच अपेक्षाकृत मजबूत था, अब गिरावट के संकेत दिखा रहा है।
संबंधित हेडलाइन नंबरों के बावजूद, कुछ विश्लेषक इस बात पर प्रकाश डालते हैं कि जुलाई के लिए अंतर्निहित श्रम डेटा उतना कमजोर नहीं हो सकता जितना वे दिखाई देते हैं। एक प्रमुख बॉन्ड मैनेजर, पिमको ने सुझाव दिया है कि डेटा सितंबर में संभावित दर में कटौती और दरों में कटौती की अधिक तीव्र गति की संभावना की ओर इशारा करता है, लेकिन अर्थव्यवस्था अभी भी पकड़ बना रही है। पिमको के प्रबंध निदेशक और अर्थशास्त्री टिफ़नी वाइल्डिंग ने नोट किया कि रिपोर्ट के विवरण में धीमी अर्थव्यवस्था का संकेत दिया गया है, लेकिन ऐसा नहीं है जो दुर्घटनाग्रस्त हो रही है।
बाजार सहभागी अब नवीनतम आर्थिक आंकड़ों के जवाब में अपनी रणनीतियों को बदलते हुए “मंदी के कारोबार” में तेजी से शामिल हो रहे हैं। इस सप्ताह के घटनाक्रम ने बाजार के परिप्रेक्ष्य को बदल दिया है, जो कम मुद्रास्फीति और स्थिर वृद्धि के “गोल्डीलॉक्स” परिदृश्य से मंदी के जोखिमों के बारे में बढ़ती जागरूकता की ओर बढ़ रहा है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।