विश्लेषकों के अनुसार, वैश्विक इक्विटी बाजारों में हालिया गिरावट अमेरिकी आर्थिक दृष्टिकोण में महत्वपूर्ण बदलाव के बजाय कैरी ट्रेडों के अनचाहे होने को दर्शाती है।
बिकवाली, जिसने जापान के निक्केई सूचकांक में सोमवार को 1987 के बाद से सबसे खराब एक दिन की गिरावट का अनुभव किया, शुक्रवार को कमज़ोर अमेरिकी नौकरियों के आंकड़ों से छिड़ गया था, लेकिन इसका मुख्य कारण निवेशकों द्वारा उपयोग किए जाने वाले सस्ते फंडिंग तरीकों के अंत के कारण है।
जापान और स्विटज़रलैंड जैसी कम ब्याज दरों वाली अर्थव्यवस्थाओं में विशेष रूप से लोकप्रिय कैरी ट्रेडों में कहीं और अधिक उपज देने वाली परिसंपत्तियों में निवेश करने के लिए पैसे उधार लेना शामिल है। जापानी येन की हालिया रैली, जो एक महीने पहले 38 साल के निचले स्तर से डॉलर के मुकाबले 11% से अधिक बढ़ी है, ने निवेशकों को चौकन्ना कर दिया है, जिससे इन ट्रेडों में तेजी से कमी आई है।
ब्लूबे एसेट मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी ने उल्लेख किया कि बाजार में उथल-पुथल स्थिति कैपिट्यूलेशन के कारण है क्योंकि मैक्रो फंड ट्रेडों के गलत पक्ष पर पकड़े गए हैं, जिससे स्टॉप लॉस शुरू हो गया है, शुरुआत में जापानी येन के साथ विदेशी मुद्रा बाजारों में। उन्होंने जोर देकर कहा कि मौजूदा डेटा अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए एक आसन्न हार्ड लैंडिंग का सुझाव नहीं देता है।
एक एशियाई-आधारित निवेशक, जो गुमनाम रहना पसंद करता था, ने कहा कि कुछ बड़े व्यवस्थित हेज फंडों ने पिछले सप्ताह की अप्रत्याशित बैंक ऑफ़ जापान दर वृद्धि के जवाब में इक्विटी बेचना शुरू किया, जिससे आगे मौद्रिक मजबूती की उम्मीदें बढ़ गईं।
विश्लेषकों ने देखा है कि अमेरिकी तकनीकी शेयरों में भीड़-भाड़ वाली स्थिति, जो अक्सर कैरी ट्रेडों द्वारा वित्त पोषित होती है, सबसे ज्यादा प्रभावित होती है। सोमवार दोपहर तक, टेक-हैवी NASDAQ इंडेक्स अगस्त के लिए 8% से अधिक नीचे था, जबकि व्यापक S&P इंडेक्स के लिए 6% की गिरावट थी।
ING ने 2021 के अंत से सीमा पार येन उधार में $742 बिलियन की वृद्धि दर्शाने के साथ, कहीं और ट्रेडों के लिए येन उधार लेने में तेजी लाने में बेहद आसान जापानी मौद्रिक नीति की भूमिका पर प्रकाश डाला, जिसमें बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स डेटा के साथ सीमा पार येन उधार में $742 बिलियन की वृद्धि देखी गई है।
State Street Global Markets में यूरोप के लिए मैक्रो रणनीति के एक प्रमुख ने येन-फंडेड कैरी ट्रेडों और जापानी स्टॉक पोजीशन के अनचाहे होने की ओर इशारा किया, जिसमें निवेशकों के भार में कम वजन वाले येन से अधिक संतुलित रुख में बदलाव देखा गया।
अमेरिकी बाजार नियामक के सबसे हालिया साप्ताहिक आंकड़ों के अनुसार, सट्टेबाजों ने येन के मुकाबले मंदी के दांव को काफी कम कर दिया है, येन में शुद्ध शॉर्ट पोजीशन जनवरी के बाद से अब सबसे छोटी है, जो अप्रैल में सात साल के उच्च स्तर से नीचे है।
सोसाइटी जेनरेल के मुख्य मुद्रा रणनीतिकार ने रूपक रूप से अनइंडिंग प्रक्रिया को एक ऐसी प्रक्रिया के रूप में वर्णित किया जो बिना परिणाम के नहीं हो सकती।
हेज फंड्स द्वारा किए गए समायोजन, जो बैंकों द्वारा प्रदान किए गए लीवरेज के माध्यम से रिटर्न को बढ़ाते हैं, बाजार की चाल को बढ़ा रहे हैं। गोल्डमैन सैक्स ने ग्राहकों को सूचित किया कि जून और जुलाई में हेज फंड उधार में गिरावट आई, लेकिन यह पांच साल के उच्चतम स्तर के करीब बनी हुई है। पिछले सप्ताह लगातार तीसरे सप्ताह चिह्नित किया गया जहां शेयर की कीमतों में गिरावट पर दांव नए आशावादी दांवों से आगे निकल गया।
गोल्डमैन सैक्स ने यह भी बताया कि सोमवार को एशियाई बाजार बंद होने के कारण पिछले तीन कारोबारी सत्रों में जापान-केंद्रित हेज फंड 7.6% नीचे थे। दक्षिण कोरिया और चीन में विनियामक चुनौतियों के साथ, कई स्टॉक-ट्रेडिंग हेज फंडों ने अपना ध्यान जापान में स्थानांतरित कर दिया था।
हालांकि आगे अल्पकालिक बाजार में व्यवधान आने की उम्मीद है क्योंकि स्थिति में सुधार जारी रहेगा, विश्लेषकों का मानना है कि प्रभाव सीमित रहेगा। ट्रेडर्स अब वर्ष के अंत तक अमेरिकी दरों में 120 आधार अंकों से अधिक कटौती की उम्मीद कर रहे हैं, जो पिछले सप्ताह की शुरुआत में अपेक्षित 50 आधार अंकों से उल्लेखनीय वृद्धि है, और सितंबर में पर्याप्त 50 आधार अंकों की कटौती में पूरी तरह से मूल्य निर्धारण कर रहे हैं।
बाजार में अस्थिरता के बावजूद, ब्लूबे एसेट मैनेजमेंट आर्थिक दृष्टिकोण को मौलिक रूप से आश्वस्त करने के खिलाफ चेतावनी देता है, यह सुझाव देते हुए कि इस तरह का कदम हाल के मूल्य आंदोलनों के लिए एक अतिरेक होगा।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।