बाजार की हालिया अस्थिरता ने वैश्विक वित्तपोषण स्थितियों का परीक्षण किया है, जो अब तक अपेक्षाकृत बेकार साबित हुई हैं। अमेरिकी मंदी की आशंकाओं और येन कैरी ट्रेड के खुलने से शुरू हुई बिकवाली से एसएंडपी 500 इंडेक्स जुलाई के शिखर से लगभग 10% गिर गया, लेकिन इसके बाद से इसने कुछ नुकसान की वसूली की है, जो अभी भी 5% कम है। यूरोपीय शेयरों में भी इसी तरह की गिरावट आई है।
इसके बावजूद, वैश्विक वित्तपोषण की स्थिति पर्याप्त रूप से ढीली बनी हुई है, जिससे तेज आर्थिक मंदी की चिंताओं से बचा जा सकता है, जो केंद्रीय बैंकों को ब्याज दरों को और तेज़ी से कम करने के लिए प्रेरित कर सकती है।
लीगल एंड जनरल इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के एक विश्लेषक के अनुसार, आंदोलनों ने निगमों या परिवारों के लिए वित्तपोषण परिदृश्य में महत्वपूर्ण बदलाव नहीं किया है। गोल्डमैन सैक्स की अमेरिकी वित्तीय स्थितियों का गेज जुलाई के मध्य से कसने का संकेत देता है, लेकिन समग्र स्थितियां अभी भी पिछले साल की तुलना में अधिक मिलनसार हैं।
इक्विटी मार्केट साल-दर-साल लगभग 10% ऊपर हैं, और क्रेडिट स्प्रेड 2023 की तुलना में सख्त हैं। गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि अतिरिक्त 10% इक्विटी बिकवाली संभावित रूप से अगले वर्ष की तुलना में अमेरिकी आर्थिक विकास को केवल एक प्रतिशत अंक से कम कर सकती है।
अमेरिकी फेडरल रिजर्व और अन्य केंद्रीय बैंकों द्वारा दरों में कटौती की आशंका के कारण उधार लेने की लागत में गिरावट आई है। जुलाई की शुरुआत से अमेरिका के 10-वर्षीय ट्रेजरी प्रतिफल में 50 आधार अंकों से अधिक की गिरावट आई है, साथ ही यूके और जर्मन सरकार के बॉन्ड प्रतिफल में भी गिरावट आई है।
यह उधारकर्ताओं के लिए फायदेमंद रहा है, जैसा कि जुलाई के बाद से अमेरिकी निवेश-श्रेणी के कॉर्पोरेट बॉन्ड प्रतिफल में 50 आधार अंकों की कमी आई है। पिछले हफ्ते, उच्च श्रेणी की कंपनियों ने अमेरिकी बॉन्ड की बिक्री से $45 बिलियन जुटाए, और यूरोपीय बॉन्ड की बिक्री भी पिछले साल की संख्या को पार कर गई।
फर्स्ट ईगल इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर ने नोट किया कि क्रेडिट तक पहुंच कोई समस्या नहीं लगती है, क्योंकि ट्रेजरी की कम पैदावार ने कंपनियों के लिए बाजार में प्रवेश करने के अवसर पैदा किए हैं। जुलाई के बाद से जंक बॉन्ड की पैदावार में 37 आधार अंकों की कमी आई है, जिससे कम रेटिंग वाली कंपनियों के लिए अनुकूल परिस्थितियों में सुधार हुआ है, जिसने पिछले सप्ताह अमेरिकी बॉन्ड की बिक्री से $7.2 बिलियन जुटाए थे।
हालांकि, निरंतर अस्थिरता की उम्मीदों ने उधारकर्ताओं के लिए अनिश्चितता पैदा कर दी है। VIX सूचकांक, जो बाजार की अस्थिरता का एक माप है, इस सप्ताह गिरावट आई है, लेकिन जनवरी से जुलाई तक औसत से ऊपर बना हुआ है। इक्विटी फ़ंडरेज़िंग पर प्रभाव, जो अक्सर उच्च अस्थिरता से प्रभावित होता है, अभी तक निर्धारित नहीं किया गया है।
2021 के बाद से साल की पहली छमाही में हाई-यील्ड बॉन्ड की बिक्री रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने के बावजूद, हाल के आउटफ्लो ने अभी तक उधारकर्ताओं के बीच महत्वपूर्ण चिंता नहीं जताई है। बहरहाल, मार्च 2020 में COVID महामारी के चरम के बाद से अमेरिकी लीवरेज्ड ऋणों से सबसे बड़ा बहिर्वाह और तरलता की स्थिति पर कैरी ट्रेड के संभावित प्रभाव ऐसे कारक हैं जिनकी वैश्विक आर्थिक गतिविधियों पर उनके संभावित प्रभावों के लिए निगरानी जारी है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।