जैक्सन होल, व्योमिंग में कैनसस सिटी फेड के वार्षिक शोध सम्मेलन में प्रस्तुत हालिया शोध में बताया गया है कि फेडरल रिजर्व की कार्रवाइयों, विशेष रूप से ब्याज दरों में बढ़ोतरी, ने मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में इसकी विश्वसनीयता को मजबूत करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है।
शोध बताता है कि मुद्रास्फीति नियंत्रण के लिए फेड की प्रतिबद्धता में वित्तीय बाजारों का विश्वास मौद्रिक नीति की प्रभावशीलता को बढ़ाता है।
सैन फ्रांसिस्को फेड के अर्थशास्त्री माइकल बाउर, शिकागो विश्वविद्यालय के कैरोलिन पफ्लुएगर और हार्वर्ड बिजनेस स्कूल के आदि सुंदरम द्वारा किए गए अध्ययन में पाया गया कि फेड, चेयर जेरोम पॉवेल के नेतृत्व में, 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य के प्रति अपने समर्पण में एक मजबूत विश्वास बनाने में कामयाब रहा।
यह ट्रस्ट तब स्थापित किया गया जब फेड ने मार्च 2022 में नीतिगत ब्याज दर बढ़ाना शुरू किया और उस वर्ष की गर्मियों के दौरान दरों में बढ़ोतरी को और बढ़ा दिया।
शोध से पता चलता है कि अकेले फेड की संचार रणनीति, जिसे अक्सर “टॉक थेरेपी” कहा जाता है, आर्थिक परिणामों को प्रभावित करने में अपर्याप्त थी। यह पर्याप्त दर वृद्धि थी जिसने सार्वजनिक धारणा को बदल दिया और फेड की रणनीति और नीति नियम को प्रदर्शित किया, जिसे इन कार्रवाइयों से पहले पूरी तरह से समझा नहीं गया था।
शोधकर्ताओं ने सर्वेक्षण डेटा का उपयोग यह मापने के लिए किया कि पेशेवर पूर्वानुमानकर्ताओं ने बढ़ती मुद्रास्फीति पर फेड की प्रतिक्रिया का अनुमान कैसे लगाया। शुरुआत में, जैसे ही 2021 में कीमतें चढ़ने लगीं, अपेक्षित प्रतिक्रिया लगभग शून्य थी, जो केंद्रीय बैंक के दृष्टिकोण के बारे में अनिश्चितता को दर्शाती है। हालांकि, मार्च 2022 में पहली दर में वृद्धि के बाद, धारणाएं बदल गईं, पूर्वानुमानियों ने भविष्यवाणी की कि फेड किसी भी मुद्रास्फीति की वृद्धि पर लगभग समान रूप से प्रतिक्रिया देगा।
धारणा में बदलाव आक्रामक दरों में बढ़ोतरी की एक श्रृंखला से भी प्रभावित हुआ, जिसमें जून 2022 से शुरू होने वाली चार 75-आधार-बिंदु वृद्धि और पिछले साल के जैक्सन होल सम्मेलन में पॉवेल द्वारा एक दृढ़ भाषण शामिल था, जिसमें उन्होंने मुद्रास्फीति लक्ष्य के प्रति अपनी प्रतिबद्धता पर जोर दिया था।
बाजार की बदलती धारणाओं के परिणामस्वरूप, ब्याज दरें मुद्रास्फीति के आंकड़ों के आश्चर्य के प्रति अधिक संवेदनशील हो गईं। इस संवेदनशीलता ने अर्थव्यवस्था में मौद्रिक नीति के प्रसारण में सुधार किया और मुद्रास्फीति और बेरोजगारी के बीच फेड के संतुलन को बढ़ाया।
भविष्य के नीति निर्माताओं के लिए, इस अध्ययन का संदेश स्पष्ट है: प्रभावी संचार के लिए ठोस नीतिगत कार्रवाइयां आवश्यक हैं, और आवश्यक भी हो सकती हैं, खासकर जब मौद्रिक नीति ढांचे के बारे में उच्च अनिश्चितता हो।
शोधकर्ताओं का सुझाव है कि आर्थिक अनुमानों के फेड के त्रैमासिक सारांश को मुद्रास्फीति पर केंद्रीय बैंक की प्रतिक्रिया को स्पष्ट करने के लिए अद्यतन किया जा सकता है, जो वित्तीय स्थितियों को प्रभावित करने और नीति निर्माताओं की गंभीरता को इंगित करने के लिए समयबद्ध नीति दर प्रतिक्रिया के महत्व पर बल देता है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।