फेड रेट में कटौती से अक्टूबर में ईसीबी में ढील की संभावना बढ़ जाती है

बुधवार को अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा एक महत्वपूर्ण ब्याज दर में कटौती के बाद, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) के लिए अक्टूबर में अपनी नीति को और आसान बनाने की उम्मीदें बढ़ गई हैं। हालाँकि, अमेरिका और यूरोप के बीच अलग-अलग आर्थिक स्थितियों के कारण इस कदम की संभावना अभी भी अनिश्चित है।

ECB पहले ही जून में और इससे पहले सितंबर में ब्याज दरों में कमी कर चुका है। बैंक के अधिकारियों ने मुद्रास्फीति पर निरंतर नियंत्रण सुनिश्चित करने के लिए स्थिर, तिमाही दर में कटौती का एक पैटर्न सुझाया है।

फेड की आक्रामक कार्रवाई के बावजूद, जो सुझाव दे सकती है कि ईसीबी मंदी के जोखिमों के जवाब में पिछड़ रहा है, यूरोज़ोन में अंतर्निहित आर्थिक बुनियादी बातें रातोंरात स्थानांतरित नहीं हुई हैं। यह दृष्टिकोण इस संभावना का समर्थन करता है कि ECB की गवर्निंग काउंसिल के सदस्य जो अधिक रूढ़िवादी दृष्टिकोण के पक्ष में हैं, दिसंबर तक और कटौती में देरी करने का विकल्प चुन सकते हैं।

बाजार मूल्य निर्धारण अक्टूबर में ईसीबी की जमा दर में 25 आधार अंकों की कमी की 35% संभावना को दर्शाता है, जो फेड की कटौती से पहले 30% से मामूली वृद्धि है। बहरहाल, ECB नीति समायोजन के लिए दिसंबर अधिक संभावित समय बना हुआ है।

ईसीबी के “तटस्थ” ब्याज दर स्तर के रास्ते, जिसका अनुमान लगभग 2.0% या 2.25% है, में फेड के विपरीत पांच या छह 25-आधार-बिंदु कटौती शामिल हो सकती है, जिसके लिए लगभग आठ ऐसी कटौती की आवश्यकता हो सकती है। इससे पता चलता है कि दोनों केंद्रीय बैंक अपनी नीति को आसान बनाने वाले समापन बिंदु तक समवर्ती रूप से पहुंच सकते हैं।

यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति, जो वर्तमान में 2.2% है, वर्ष के अंत तक 2.5% तक बढ़ने का अनुमान है और 2025 के अंत तक धीरे-धीरे घटकर 2% होने की उम्मीद है, जो सेवा लागतों को प्रभावित करने वाले लगातार वेतन दबावों से प्रभावित है। मुद्रास्फीति में यह क्रमिक कमी एक कारण है कि कुछ नीति निर्माता दर समायोजन के लिए सतर्क दृष्टिकोण की वकालत करते हैं।

स्लोवाकिया के पीटर काज़िमिर और प्रभावशाली दर सेटर इसाबेल श्नाबेल और क्लास नॉट सहित कई ईसीबी अधिकारियों ने पहले नए अनुमानों के साथ त्रैमासिक नीतिगत चालों के लिए तर्क दिया है। बुंडेसबैंक के प्रमुख जोआचिम नागेल ने बुधवार को टिप्पणी की, “मुद्रास्फीति वर्तमान में वह नहीं है जहां हम चाहते हैं कि यह हो।”

रूढ़िवादी नीति निर्माताओं द्वारा 2022 और 2023 में दरों में बढ़ोतरी की एक श्रृंखला का नेतृत्व करने के साथ, उनके निरंतर बहुमत के प्रभाव से पता चलता है कि फेड के हालिया फैसले से ईसीबी कार्रवाइयों के लिए बाजार की उम्मीदों में काफी बदलाव नहीं आया है।

ईसीबी के भीतर हॉक्स श्रम लागत की ओर इशारा करते हैं, जिसमें दूसरी तिमाही में 4.7% की वृद्धि हुई, जो ईसीबी के मुद्रास्फीति लक्ष्य के अनुकूल 3% स्तर को पार कर गई। वास्तविक आय के नुकसान की भरपाई करने के उद्देश्य से यूनियनों द्वारा पर्याप्त वेतन वृद्धि की मांग, नीतिगत परिवर्तनों में मापी गई गति के तर्क का समर्थन करती है।

17 अक्टूबर को अपनी अगली बैठक से पहले, ECB के पास विचार करने के लिए सीमित नए डेटा होंगे, जो मुख्य रूप से द्वितीयक संकेतकों जैसे कि उधार सर्वेक्षण और कॉर्पोरेट इरादों पर निर्भर होंगे। ईसीबी के अनुमानों से पहले दरों में कटौती करने के लिए इन संकेतकों में महत्वपूर्ण गिरावट की आवश्यकता होगी।

बहस के दूसरी तरफ, नीतिगत कबूतर, विशेष रूप से दक्षिणी यूरोप से, अधिक तेजी से आसान बनाने की वकालत करना जारी रखते हैं। पुर्तगाल के केंद्रीय बैंक प्रमुख और एक प्रमुख कबूतर मारियो सेंटेनो ने चेतावनी दी है कि अगर ईसीबी बिगड़ते विकास के दृष्टिकोण के कारण जल्दी से कार्रवाई नहीं करता है तो वह अपने मुद्रास्फीति लक्ष्य से कम होने का जोखिम उठाता है।

कबूतर आर्थिक मंदी की आशंकाओं के संकेत के रूप में लड़खड़ाते विकास, औद्योगिक मंदी, कमजोर खपत और व्यक्तियों द्वारा बचत में वृद्धि की ओर इशारा करते हैं। इन कारकों को अपस्फीति के रूप में देखा जाता है, जो मूल्य वृद्धि के लिए नकारात्मक जोखिम पैदा करते हैं। वे यह भी तर्क देते हैं कि मुद्रास्फीति सितंबर तक लक्ष्य पर वापस आ जाएगी, और संभावित अल्पकालिक वृद्धि के साथ भी, भगोड़ा मुद्रास्फीति का खतरा कम हो जाता है, खासकर स्थिर ऊर्जा कीमतों के साथ।

रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।

यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।