एसबीआई (NS:एसबीआई) रिसर्च की नवीनतम इकोरैप रिपोर्ट के अनुसार, वित्त वर्ष 25 की पहली तिमाही में भारत की अर्थव्यवस्था 7.0-7.1% की दर से बढ़ने की ओर अग्रसर है। हालांकि यह आंकड़ा आशाजनक है, लेकिन रिपोर्ट विनिर्माण क्षेत्र के बारे में चिंताएं बढ़ाती है, जो दबाव में प्रतीत होता है और संभावित रूप से समग्र आर्थिक प्रदर्शन को नीचे खींच सकता है।
एसबीआई रिसर्च के लगभग 4,000 सूचीबद्ध कंपनियों के विश्लेषण से पता चलता है कि पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में राजस्व और मुनाफे दोनों में 9% की वृद्धि हुई है। हालांकि, यह स्वस्थ वृद्धि एक अधिक परेशान करने वाली तस्वीर को छुपाती है। जब बैंकिंग, वित्तीय सेवाओं और बीमा (बीएफएसआई) क्षेत्रों को बाहर रखा जाता है, तो राजस्व में वृद्धि घटकर केवल 5% रह जाती है, जबकि ईबीआईटीडीए में 1% की मामूली गिरावट आती है। यह वित्त वर्ष 24 की इसी अवधि में देखी गई 23% वृद्धि के बिल्कुल विपरीत है।
रिपोर्ट बताती है कि विनिर्माण क्षेत्र के प्रदर्शन में गिरावट से कुल सकल मूल्य वर्धन (GVA) में गिरावट आ सकती है, जो अब संभावित गिरावट के साथ 6.7-6.8% के बीच रहने का अनुमान है। कॉर्पोरेट GVA, जो Q1 FY25 में 10.9% बढ़ा, पिछली तिमाहियों की तुलना में काफी धीमा रहा है, जहाँ Q4 FY24 में 17% और Q3 FY24 में 26% की वृद्धि हुई थी। कर्मचारियों की बढ़ती लागत ने लाभ मार्जिन को भी कम कर दिया है, हालाँकि कंपनियों की ऋण सेवा करने की क्षमता स्थिर बनी हुई है।
एक अच्छी बात यह है कि कृषि क्षेत्र में लचीलेपन के संकेत मिल रहे हैं। मानसून की धीमी शुरुआत के बाद, जुलाई में बारिश में तेजी आई, जिससे अगस्त के अंत तक दीर्घ अवधि औसत (LPA) से 5% अधिक संचयी वर्षा हुई। इसके परिणामस्वरूप पिछले वर्ष की तुलना में खरीफ बुवाई क्षेत्र में 2% की वृद्धि हुई है, जिससे वित्त वर्ष 25 में 4.5-5% की संभावित कृषि वृद्धि के लिए मंच तैयार हो गया है, जो RBI के विकास पूर्वानुमान में लगभग 30 आधार अंक जोड़ सकता है।
हालांकि, भू-राजनीतिक तनाव और मौद्रिक नीति में बदलाव जैसी वैश्विक अनिश्चितताएं भारत के आर्थिक दृष्टिकोण पर छाया डालना जारी रखती हैं। हालांकि दुनिया भर में मुद्रास्फीति कम हो गई है, लेकिन मुद्रास्फीति की गति धीमी हो गई है, जिससे पता चलता है कि मौद्रिक नीतियों को समायोजित करने में अभी भी सावधानी बरतने की आवश्यकता है।
जबकि भारत की अर्थव्यवस्था आशाजनक वृद्धि दिखाती है, विनिर्माण क्षेत्र में चुनौतियों और वैश्विक अनिश्चितताओं को इस गति को बनाए रखने के लिए सावधानीपूर्वक मार्गदर्शन की आवश्यकता है।
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