भारत में हेडलाइन मुद्रास्फीति थोड़े समय की राहत के बाद फिर से 4% से ऊपर जाने के लिए तैयार है, जिसका मुख्य कारण घटते आधार प्रभाव हैं, जिसने पिछले तीन महीनों से इसे इस स्तर से नीचे रखा था। नवीनतम डेटा से पता चलता है कि मुद्रास्फीति 5.1% तक पहुँच सकती है, जबकि 2024 की तीसरी तिमाही के लिए औसत 4.1% के आसपास रहेगा, जो पिछली तिमाही में दर्ज 4.9% से अभी भी कम है।
इस उछाल के बावजूद, अगले कुछ महीनों में सब्जियों की कीमतों में तेज गिरावट और तेल की कीमतों में गिरावट मध्यम अवधि में मुद्रास्फीति को स्थिर करने में मदद कर सकती है। कुल मिलाकर, वित्त वर्ष 25 के लिए हेडलाइन उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) औसतन 4.2% सालाना रहने का अनुमान है।
हालांकि, खाद्य पदार्थों की बढ़ती कीमतें मुद्रास्फीति की तस्वीर में कुछ शोर जोड़ रही हैं, खासकर सब्जियों के मामले में। प्याज, आलू, लहसुन और मटर की कीमतों में उछाल आया है और पाम ऑयल पर सीमा शुल्क वृद्धि के कारण खाना पकाने के तेल की कीमत भी बढ़ गई है। फिर भी, चावल, दालें और डेयरी सहित अन्य प्रमुख खाद्य श्रेणियों में कीमतों में नरमी देखी जा रही है।
विशेष रूप से चावल की बंपर फसल ने वैश्विक चावल की कीमतों में उल्लेखनीय गिरावट ला दी है, जिससे कुछ राहत मिली है। आने वाले हफ्तों में आने वाले खरीफ (ग्रीष्म) खाद्य उत्पादन के भारत के पहले अनुमानों से मजबूत फसल की पुष्टि होने की उम्मीद है, जो संभावित अधिशेष का संकेत देता है जो खाद्य मुद्रास्फीति के दबाव को और कम कर सकता है।
मुद्रास्फीति को नियंत्रित रखने में मदद करने वाला एक प्रमुख कारक कच्चे तेल की कीमतों में हाल ही में आई गिरावट है। तेल की कीमतें 80 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल से नीचे रहने के कारण ईंधन से प्रेरित मुद्रास्फीति का जोखिम कम बना हुआ है। खुदरा ईंधन की कीमतों में भी कमी आ सकती है क्योंकि तेल कंपनियों को मार्केटिंग मार्जिन में वृद्धि का लाभ मिलता है। बिजली शुल्क में 7.5% की संभावित वृद्धि के बावजूद, वित्त वर्ष 24-25 में ईंधन और प्रकाश मुद्रास्फीति के कम रहने की उम्मीद है।
कोर सीपीआई, जिसमें खाद्य और ईंधन शामिल नहीं है, 4% से नीचे बना हुआ है, जो आर्थिक सुस्ती को दर्शाता है। हालांकि कोर मुद्रास्फीति में मामूली वृद्धि हुई है, जो आंशिक रूप से उच्च दूरसंचार और सोने कीमतों के कारण है, लेकिन निकट भविष्य में इसके कम रहने की उम्मीद है। यह कमजोरी ऑटोमोटिव और FMCG जैसे क्षेत्रों में और भी अधिक परिलक्षित होती है, जहाँ बढ़ती इनपुट लागत उच्च कीमतों में तब्दील नहीं हुई है, जो सभी क्षेत्रों में मूल्य निर्धारण शक्ति की कमी का संकेत देती है।
संक्षेप में, जबकि मुख्य मुद्रास्फीति बढ़ रही है, कई प्रमुख कारक - जिसमें तेल की कीमतों में गिरावट और मजबूत खाद्य उत्पादन शामिल हैं - सुझाव देते हैं कि आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति के दबाव को नियंत्रित किया जा सकता है।
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