बुधवार को प्रकाशित एक ऑप-एड में, अर्थशास्त्री डेविड रोसेनबर्ग ने तर्क दिया कि फेडरल रिजर्व का कड़ा चक्र अपने अंत के करीब हो सकता है, जो शेयर बाजार पर 30 साल के यूएस ट्रेजरी बॉन्ड का पक्ष ले सकता है। उन्होंने सुझाव दिया कि यदि दिसंबर में फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की बैठक ब्याज दरों को अपरिवर्तित छोड़ देती है, तो यह कड़े चक्र के अंत का संकेत देगी और दर में कटौती को भी दर्शा सकती है - बॉन्ड की कीमतों के लिए एक संभावित वरदान।
रोसेनबर्ग ने जोर देकर कहा कि स्थिर फेड दरों की अवधि के दौरान, 30-वर्षीय यूएस ट्रेजरी ने ऐतिहासिक रूप से शेयरों से बेहतर प्रदर्शन किया है। इन ठहराव के दौरान बॉन्ड और स्टॉक दोनों में समवर्ती रैलियों के बावजूद, 30-वर्षीय ट्रेजरी में 9% का औसत कुल रिटर्न मिलता है, जो शेयरों से बेहतर है। रोसेनबर्ग का कहना है कि यह रुझान स्टॉक की तुलना में लंबी अवधि के बॉन्ड से जुड़े कम जोखिम को उजागर करता है।
इसके अलावा, रोसेनबर्ग ने हाल ही में शेयर बाजार की रैली की स्थिरता पर सवाल उठाया। उन्होंने इसे “जंकी” और बुनियादी बातों में कमी के रूप में वर्णित किया, जो सॉफ्ट अर्निंग गाइडेंस के साथ और स्मॉल-कैप शेयरों की भागीदारी के बिना होता है।
अर्थशास्त्री का पूर्वानुमान जुलाई 2023 से दरों में बढ़ोतरी में पांच महीने के ठहराव के बाद आया है। इस ठहराव ने फ़ेडरल रिज़र्व की मौद्रिक नीति में एक संभावित बदलाव को चिह्नित किया, जो उन निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकता है जो बॉन्ड और स्टॉक के बीच अपने विकल्पों पर विचार कर रहे हैं।
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