मूडीज की हालिया रिपोर्ट के अनुसार, आगामी वर्ष में, अमेरिकी वाणिज्यिक संपत्ति के मालिकों को वाणिज्यिक बंधक-समर्थित सुरक्षा (CMBS) बाजार के माध्यम से तेजी से वित्तपोषण की तलाश करने का अनुमान है। यह बदलाव तब आता है जब बैंकों और अन्य वाणिज्यिक रियल एस्टेट उधारदाताओं ने उच्च ब्याज दरों, संपत्ति के मूल्यों में उतार-चढ़ाव और 2023 के दौरान अनुभव किए गए नकदी प्रवाह में कमी के कारण सख्त ऋण मानदंड लागू किए हैं।
इन प्रतिभूतियों के ऋण पूलों की क्रेडिट गुणवत्ता और रिटर्न में निवेशकों की निरंतर रुचि के कारण वाणिज्यिक संपत्ति के मालिक CMBS की ओर बढ़ रहे हैं, जिसमें व्यक्तिगत ऋणों को जमा करना शामिल है। बुधवार को जारी की गई रिपोर्ट बताती है कि हालांकि मल्टी-लोन (कंडिट) और सिंगल-एसेट, सिंगल-बॉरोअर (एसएएसबी) सीएमबीएस लोन जारी करना पिछले वर्ष से कम हो गया है, लेकिन इस साल के उत्तरार्ध में एसएएसबी और सीआरई संपार्श्विक ऋण दायित्व (सीएलओ) जारी करने में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है।
मूडी के विश्लेषण से पता चलता है कि अगले साल परिपक्व होने वाले CMBS कंडिट ऋणों को निष्पादित करने वाले $42.3 बिलियन में से लगभग 19% में डिफ़ॉल्ट होने का खतरा बढ़ गया है। हालांकि, ऋणदाताओं द्वारा कम ऋण-से-मूल्य अनुपात की मांग के बावजूद, निवेशक इन ऋणों के पुनर्वित्त में सहायता करते हुए 10% या उससे अधिक की संभावित प्रतिफल की ओर आकर्षित होते हैं।
मकान मालिकों को 2020 में 3.62% औसत से बंधक कूपन दरों को औसतन 7.21% तक दोगुना करने की चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। कार्यालय विशेष रूप से प्रभावित हुए हैं, रिक्तियां बढ़ रही हैं क्योंकि महामारी के दौरान दूरस्थ कार्य अधिक प्रचलित हो गया है।
रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि इस वर्ष या उसके बाद परिपक्व होने वाले CMBS कंडिट ऋणों में से लगभग 12 बिलियन डॉलर पहले ही अपराध में पड़ गए हैं या उन्हें विशेष सर्विसिंग में रखा गया है। 2024 में पैदावार के उच्च रहने की उम्मीद के साथ, 8% से कम उपज देने वाले SASB CMBS में $14.7 बिलियन को पुनर्वित्त करने में कठिनाइयों का सामना करना पड़ सकता है।
यदि इन और अन्य सीआरई ऋणों को पुनर्वित्त बाधाओं का सामना करना पड़ता है, तो खरीदार ब्याज न्यूनतम रहने की उम्मीद है। मूडीज ने भविष्यवाणी की है कि लेन-देन का स्तर 2021 में देखे गए स्तरों के अनुरूप होगा, क्योंकि अपेक्षित और प्रस्तावित कीमतों में महत्वपूर्ण अंतर के कारण बिक्री की कीमतों में कमी आई है।
इसके अलावा, रिपोर्ट में उधारकर्ताओं के ऋण सेवा कवरेज अनुपात में गिरावट पर प्रकाश डाला गया है, जिसमें से कई एक-के-एक स्तर तक पहुंच गए हैं, जो केवल-ब्याज वाले ऋणों में बढ़ती प्रवृत्ति को दर्शाता है क्योंकि सीएमबीएस और अन्य ऋणदाता बाजार में सक्रिय हैं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।