रिकॉर्ड शेयर बाजार स्तरों और उच्च मूल्यांकन द्वारा चिह्नित युग में, अमेरिकी परिवारों ने इक्विटी के लिए एक मजबूत आत्मीयता दिखाना जारी रखा है, शेयरों में उनकी हिस्सेदारी अभूतपूर्व स्तर तक पहुंच गई है। जेपी मॉर्गन के रणनीतिकार जान लोयस और अलेक्जेंडर वाइज के अनुसार, अमेरिकी परिवारों और गैर-लाभकारी फंडों के पोर्टफोलियो में शेयरों का अनुपात पिछले 40 वर्षों में चौगुना हो गया है, जो अब उनकी कुल बचत का 40% से अधिक है। यह आंकड़ा विशेष रूप से जापान और जर्मनी जैसी अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में परिवारों की इक्विटी होल्डिंग्स को पार करता है, जहां प्रतिशत क्रमशः 13% और 16% है।
अमेरिकी बचतकर्ताओं के बीच इक्विटी आवंटन में वृद्धि का श्रेय पिछले चार दशकों में शेयरों के निष्क्रिय प्रदर्शन को दिया जाता है। पेशेवर फंड मैनेजरों के विपरीत, जो अक्सर अपने पोर्टफोलियो को रीबैलेंस करते हैं, कई परिवार सक्रिय रूप से ट्रेडिंग किए बिना स्टॉक में निवेशित रहते हैं, और चक्रवृद्धि रिटर्न से लाभान्वित होते हैं। अमेरिकी इक्विटी ने पिछले 35 वर्षों में लगभग 11% का औसत वार्षिक रिटर्न दिया है, जो बॉन्ड पर रिटर्न के दोगुने से अधिक है।
शेयर बाजार में अमेरिकी बचतकर्ताओं का विश्वास अंतरराष्ट्रीय बाजारों की तुलना में अमेरिकी इक्विटी के बेहतर प्रदर्शन के लिए आंशिक रूप से जिम्मेदार है। इस आत्मविश्वास ने, कम आर्थिक अस्थिरता, कम ब्याज दरों और किफायती निष्क्रिय निवेश विकल्पों की उपलब्धता के साथ, व्यक्तियों को अपनी इक्विटी स्थिति को बनाए रखने या बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित किया है।
एसएंडपी 500 और नैस्डैक कंपोजिट जैसे प्रमुख इंडेक्स के सर्वकालिक उच्च स्तर और फॉरवर्ड प्राइस/अर्निंग गुणक लंबी अवधि के औसत से 20% -30% अधिक होने के बावजूद, इक्विटी आवंटन को कम करने के लिए अभी भी अनिच्छा है। श्रोडर्स (LON: SDR) में रणनीतिक अनुसंधान के प्रमुख डंकन लैमोंट, चरम स्तर पर स्टॉक से बाहर निकलने की ऐतिहासिक लागत पर जोर देते हैं। पिछले 100 वर्षों में बाजार रिटर्न का विश्लेषण बताता है कि अन्य अवधियों की तुलना में नई रिकॉर्ड ऊंचाई के बाद 12 महीनों में औसत मुद्रास्फीति-समायोजित स्टॉक रिटर्न अधिक है।
लैमोंट के शोध से पता चलता है कि 1926 में अमेरिकी शेयरों में $100 का निवेश पिछले वर्ष के अंत तक बढ़कर 85,000 डॉलर हो गया होगा, जो 7.1% की वार्षिक वृद्धि को दर्शाता है। हालांकि, अगर एक निवेशक हर बार एक नई ऊंचाई पर पहुंचने पर बाजार से पीछे हटने और चरम स्तर पर नहीं होने पर फिर से प्रवेश करने का विकल्प चुनता, तो अंतिम मूल्य $8,780 से काफी कम होता।
जेपी मॉर्गन के रणनीतिकारों का अनुमान है कि मैक्रोइकॉनॉमिक अस्थिरता और जनसांख्यिकीय बदलावों से अंततः इक्विटी आवंटन में कमी आ सकती है, लेकिन इस तरह का बदलाव आसन्न नहीं है। उनका मानना है कि तेजी से रिटर्न की उम्मीदों और बदलते निवेश आवंटन में सामान्य धीमी गति के कारण अमेरिकी परिवारों और गैर-लाभकारी संगठनों के इक्विटी में निवेशित रहने की संभावना है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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