यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) गर्मियों के अवकाश से पहले ब्याज दरों को कम करने पर विचार कर सकता है, जिसमें जून एक संभावित समय सीमा के रूप में उभर सकता है। बुंडेसबैंक के अध्यक्ष जोआचिम नागेल ने शुक्रवार को संकेत दिया कि जैसे-जैसे मुद्रास्फीति ईसीबी के 2% के लक्ष्य की ओर बढ़ती दिख रही है, शुरुआती दरों में कटौती की संभावना बढ़ रही है। यह विकास स्विस नेशनल बैंक के बाद ईसीबी को दरों में बढ़ोतरी की प्रवृत्ति को संभावित रूप से उलटने के लिए दूसरे प्रमुख केंद्रीय बैंक के रूप में स्थान देता है।
एक एमएनआई वेबकास्ट के दौरान बोलते हुए नागेल ने सुझाव दिया कि जून में दरों में कटौती अप्रैल की तुलना में अधिक संभावित है, जो मौद्रिक नीति को आसान बनाने के पक्ष में ईसीबी नीति निर्माताओं के बीच बढ़ती आम सहमति को दर्शाती है। बाजार की उम्मीदें अब इस भावना को दर्शाती हैं, जिसमें दरों में कटौती में 89 आधार अंकों तक का पूर्वानुमान लगाया गया है, जो जून या जुलाई की शुरुआत में शुरू होने वाले कम से कम तीन या संभवतः चार तिमाही-बिंदु कटौती में तब्दील हो सकता है।
हालांकि, नागेल ने जोर देकर कहा कि नीति को आसान बनाने का मार्ग सतर्क और डेटा-निर्भर होगा, जिसमें दरों में कटौती का कोई स्वचालित क्रम योजनाबद्ध नहीं होगा। प्रत्येक ECB बैठक नए आर्थिक आंकड़ों पर विचार करेगी, जिससे निर्णय लेने में सतर्कता की आवश्यकता होगी। यह सावधान दृष्टिकोण आंशिक रूप से निरंतर वेतन वृद्धि के कारण है, विशेष रूप से जर्मनी में, जहां पहली तिमाही के वेतन में वृद्धि होती है और यूनियनों से पर्याप्त वेतन मांगों पर ध्यान दिया गया है। जबकि श्रमिकों ने पिछले दो वर्षों में उच्च मुद्रास्फीति के कारण महत्वपूर्ण वास्तविक आय हानि का अनुभव किया है, ईसीबी ने मुआवजे की उनकी आवश्यकता को मान्यता दी है।
केंद्रीय बैंक इस जोखिम से सावधान रहता है कि कैच-अप प्रक्रिया के बाद वेतन की मांग मध्यम नहीं हो सकती है, संभावित रूप से मुद्रास्फीति को कायम रखा जा सकता है। यह चिंता मौजूदा कम बेरोजगारी दर और श्रमिक संघों की मजबूत सौदेबाजी की शक्ति से बढ़ गई है। इन अनिश्चितताओं को देखते हुए, नागेल सलाह देते हैं कि ईसीबी को दरों को कम करने से पहले कुछ और महीने इंतजार करना चाहिए और ब्याज दर के प्रक्षेपवक्र के लिए दीर्घकालिक प्रतिबद्धताएं करने से बचना चाहिए।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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