Investing.com -- यूबीएस रणनीतिकार ने सोमवार को एक नोट में कहा कि चल रही आर्थिक अनिश्चितता और निवेशकों द्वारा ट्रम्प के दूसरे कार्यकाल की प्रत्याशा को देखते हुए बाजार में उतार-चढ़ाव की अवधि की उम्मीद थी।
पिछले सप्ताह, अमेरिकी स्टॉक और बॉन्ड दोनों को दबाव का सामना करना पड़ा क्योंकि उम्मीद से अधिक मजबूत आर्थिक आंकड़ों ने 2025 में दरों में कटौती करने की फेडरल रिजर्व की क्षमता के बारे में चिंता जताई।
पिछले महीने 256,000 नई नौकरियों को दर्शाने वाले रोजगार डेटा के जारी होने के बाद S&P 500 में 1.5% की गिरावट आई, जो पूर्वानुमानित 163,000 से काफी अधिक है। इसके अलावा, बेरोजगारी दर घटकर 4.1% हो गई।
10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 10 आधार अंक बढ़कर 4.77% हो गई, जो 2023 के बाद से इसका उच्चतम स्तर है। सप्ताह के दौरान, S&P 500 में 1.9% की गिरावट आई, जबकि लेखन के समय तक वायदा 0.6% नीचे था। यह S&P 500 के लिए लगातार दो वर्षों के असाधारण प्रदर्शन के बाद आया है, जिसमें वार्षिक रिटर्न 20% से अधिक रहा है - 1990 के दशक के मध्य के बाद से यह सबसे अच्छा प्रदर्शन है।
शुक्रवार की नौकरी रिपोर्ट में सप्ताह के शुरू में मजबूत डेटा का पालन किया गया, जिसमें JOLTS सर्वेक्षण से नौकरी के अवसरों में छह महीने का उच्चतम स्तर और ISM सर्वेक्षण द्वारा संकेतित सेवा क्षेत्र की अपेक्षा से अधिक मजबूत गतिविधि शामिल है। भुगतान की गई कीमतें भी 2023 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई हैं, जिससे मुद्रास्फीति में कमी की दिशा में प्रगति पर संदेह पैदा हो गया है।
"हाल ही में आए डेटा से फेडरल रिजर्व के शीर्ष अधिकारियों के बीच यह चिंता और मजबूत हुई है कि मुद्रास्फीति को उसके 2% लक्ष्य पर वापस लाने का काम अभी पूरा नहीं हुआ है, और दरों में और कटौती करने की कोई जल्दी नहीं है," यूबीएस वेल्थ मैनेजमेंट के वैश्विक मुख्य निवेश अधिकारी मार्क हेफेल ने नोट में कहा।
यह दृष्टिकोण फेड की दिसंबर की बैठक के मिनटों से मेल खाता है, जहां अधिकारियों ने संकेत दिया था कि "मुद्रास्फीति पर और काम करने की जरूरत है।"
2025 में दरों में कटौती के लिए फेड का औसत पूर्वानुमान घटाकर केवल 50 आधार अंक कर दिया गया, जबकि बाजार की उम्मीदें भी गिर गई हैं, पिछले सप्ताह तक केवल 29 आधार अंकों की ढील की उम्मीद है।
पूरे 2024 में, अप्रत्याशित रूप से मजबूत आर्थिक आंकड़ों ने निवेशकों की भावना को बदल दिया, मंदी के डर से हटकर नरम या यहां तक कि कोई लैंडिंग न होने की उम्मीद में बदल गया। यह गति 2025 तक जारी रहने वाली है।
जबकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था के मजबूत बने रहने की उम्मीद है, हेफेल को विकास में नरमी और फेड के मुद्रास्फीति लक्ष्य की ओर नए सिरे से बढ़ने की उम्मीद है।
उन्होंने कहा, "परिणामस्वरूप, हमारा मानना है कि फेड के लिए इस साल के अंत में नीति में 50 आधार अंकों की और ढील देने की गुंजाइश होगी।"
दिसंबर की हॉकिश फेड मीटिंग में दरों में मामूली कटौती का सुझाव दिए जाने के बावजूद, हेफेल का मानना है कि बाजार ढील की गति को कम आंक रहे हैं, जिससे उन्हें भरोसा है कि अमेरिकी नकद रिटर्न में गिरावट आएगी।
उन्होंने कहा, "दुनिया का अधिकांश हिस्सा अब कम ब्याज दर वाले माहौल में वापस आ गया है, दिसंबर में 50 आधार अंकों की कटौती के बाद स्विट्जरलैंड में नीति दर केवल 0.5% है।"
यूबीएस को यह भी उम्मीद है कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक इस साल दरों में 100 आधार अंकों की कमी करेगा।