फेडरल रिजर्व एक चुनौतीपूर्ण दौर का सामना कर रहा है क्योंकि यह आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति के जोखिमों को संतुलित करता है। चेयर जेरोम पॉवेल ने इस बात पर जोर दिया है कि मौद्रिक नीति को सख्त किए बिना मुद्रास्फीति में वृद्धि का सुझाव देने वाले अनुमानों के बावजूद फेड उच्च मुद्रास्फीति के प्रति अधिक सहिष्णु नहीं है। विश्लेषकों और पूर्व अधिकारियों का अनुमान है कि फेड जून में दरों में कटौती का मार्ग प्रशस्त कर सकता है, भले ही मुद्रास्फीति 2% लक्ष्य से ऊपर बनी रहे।
जून की दर में कमी की संभावना इस उम्मीद से समर्थित है कि मुद्रास्फीति फेड के लक्ष्य के साथ अधिक निकटता से संरेखित होगी, जो पिछले साल से एक प्रवृत्ति को जारी रखेगी। इस रुझान के कारण फ़ेडरल फ़ंड दर 5.25% -5.50% निर्धारित की गई, और इस वर्ष संभावित सहजता के लिए आधार तैयार किया गया। एक धीमी अर्थव्यवस्था और नरम नौकरी की वृद्धि भी फेड को श्रम बाजार को मजबूत करने के लिए दरों को कम करने के लिए प्रेरित कर सकती है।
लगातार मुद्रास्फीति और मजबूत अर्थव्यवस्था की संभावना के बावजूद, फेड इसे एकमुश्त समायोजन के रूप में तैयार करके जून की दर में कटौती कर सकता है। PIMCO के एक आर्थिक सलाहकार का सुझाव है कि अनुमानित गर्मियों की दर में कटौती का प्रारंभिक औचित्य पिछले साल से देखी गई गिरती मुद्रास्फीति के साथ दरों को संरेखित करना होगा, अगर मुद्रास्फीति में कमी जारी रहती है तो और कटौती की गुंजाइश होगी।
विश्लेषक नोट करते हैं कि यदि मुद्रास्फीति में गिरावट नहीं होती है और लगभग 2.5% तक स्थिर रहती है, तो केंद्रीय बैंक संभवतः अपने दर में कटौती चक्र को रोक देगा। फेड तब इस उम्मीद पर भरोसा करेगा कि प्रतिबंधात्मक नीति बनाए रखने से अंततः मुद्रास्फीति 2% लक्ष्य पर वापस आ जाएगी।
फेड अधिकारियों के बीच अलग-अलग विचारों के प्रकाश में, फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वालर ने मुद्रास्फीति के आंकड़ों के अनुकूल नहीं होने पर नीति को सख्त रखने के लिए तत्परता व्यक्त की है, जबकि शिकागो फेड के अध्यक्ष ऑस्टन गोल्सबी का मानना है कि हाल ही में उच्च मुद्रास्फीति रीडिंग कीमतों के दबाव को कम करने की प्रवृत्ति को कमजोर नहीं करती है।
फरवरी के नए मुद्रास्फीति डेटा जारी होने के बाद, चेयर पॉवेल से आज सैन फ्रांसिस्को फेड में अपने विचारों को अपडेट करने की उम्मीद है। पॉवेल की हालिया टिप्पणियां मुद्रास्फीति में 2% लक्ष्य की ओर धीरे-धीरे कमी का सुझाव देती हैं, जिससे जून की दर में कटौती की उम्मीदें बनी रहती हैं।
फेड के नवीनतम आर्थिक अनुमान एक आशावादी परिदृश्य पेश करते हैं, जिसमें तेज वृद्धि, दिसंबर की तुलना में थोड़ी कम बेरोजगारी दर और मुद्रास्फीति अगले दो वर्षों में 2% लक्ष्य तक गिर रही है, हालांकि धीमी गति से।
हालांकि, अगर आगामी मुद्रास्फीति के आंकड़े उम्मीदों से अधिक हैं, तो संदेह बढ़ सकता है। अटलांटा फेड के अध्यक्ष राफेल बोस्टिक ने पहले ही अपने दर में कटौती के पूर्वानुमान को आधे अंक से एक चौथाई अंक की कमी में बदल दिया है, जिससे संभावित रूप से वर्ष के अंत तक इसमें देरी हो सकती है।
हाल के अनुमान नीति निर्माताओं के एक विभाजित समूह को दर्शाते हैं, जिसमें कम से कम तीन तिमाही-बिंदु दर में कटौती की आशंका करने वालों और कम सहजता की उम्मीद करने वालों के बीच लगभग समान विभाजन होता है। हालाँकि, एक आम सहमति जल्दी बदल सकती है, क्योंकि 19 में से 14 अधिकारी वर्ष के लिए दो या तीन दरों में कटौती का अनुमान लगाते हैं।
एवरकोर आईएसआई विश्लेषक इंगित करता है कि दृष्टिकोण इस बात पर निर्भर करता है कि नीति निर्माता जनवरी और फरवरी से उच्च मुद्रास्फीति रीडिंग को अस्थायी “शोर” या धीमी कीमत दबाव में गिरावट के संकेत के रूप में देखते हैं या नहीं। इस व्याख्या से इस वर्ष तीन या चार दरों में कटौती हो सकती है, या कम से कम दो।
वर्तमान में, कीमतों को बढ़ाए बिना अर्थव्यवस्था की विकास क्षमता के बारे में आशावाद अधिक सतर्क विचारों से अधिक प्रतीत होता है, नीति निर्माता हाल के मुद्रास्फीति के आंकड़ों को एक विसंगति के रूप में मानते हैं, एक आशावादी अर्थव्यवस्था की संभावनाओं और आगे की कमजोर मौद्रिक नीति के साथ तालमेल बिठाते हैं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।