बॉन्ड रणनीतिकारों ने अमेरिकी ट्रेजरी पैदावार के लिए अपने पूर्वानुमानों को संशोधित किया है क्योंकि लगातार मुद्रास्फीति और एक मजबूत अर्थव्यवस्था ने बाजारों को चालू वर्ष में फेडरल रिजर्व की दरों में कटौती की उम्मीदों पर खरा उतरने के लिए प्रेरित किया है।
बेंचमार्क यूएस 10-वर्षीय प्रतिफल वर्ष की शुरुआत से लगभग 60 आधार अंक बढ़ गया है, जो सोमवार को 4.46% तक पहुंच गया है, जो नवंबर के बाद का उच्चतम बिंदु है। यह उछाल अमेरिकी शेयरों के लिए रिकॉर्ड ऊंचाई और अधिकांश प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले डॉलर के मजबूत होने के बीच आया है।
बाजार की धारणा में बदलाव स्पष्ट है क्योंकि 2024 में फेड रेट में कटौती के दांव को घटाकर लगभग 60 आधार अंक कर दिया गया है, जो जनवरी में प्रत्याशित 150 आधार अंकों से एक महत्वपूर्ण गिरावट है। ब्याज दर वायदा इस बात पर बारीकी से संतुलित है कि जून या जुलाई में पहली दर में कटौती होगी या नहीं, पिछले सप्ताह से एक बदलाव जब जून में कटौती की 57% संभावना थी, मजबूत रोजगार डेटा के बाद।
4 अप्रैल से 9 अप्रैल तक किए गए एक हालिया सर्वेक्षण, जिसमें 81 बॉन्ड रणनीतिकार शामिल थे, बताता है कि 10-वर्षीय प्रतिफल मंगलवार के 4.39% से लगभग 24 आधार अंक घटकर जून के अंत तक 4.15% और फिर छह महीने में 4.00% तक घटकर 4.00% होने की उम्मीद है।
इन अनुमानित गिरावट के बावजूद, पूर्वानुमान इस वर्ष सबसे अधिक दर्ज किए गए हैं। इसके अलावा, एक अतिरिक्त प्रश्न के उत्तरदाताओं में से एक महत्वपूर्ण 86% ने, 29 में से 25 ने स्वीकार किया कि बेंचमार्क बॉन्ड यील्ड का उनके तीन महीने के पूर्वानुमानों से अधिक होने का जोखिम अधिक है।
फेड अधिकारियों ने मजबूत आर्थिक आंकड़ों और मुद्रास्फीति पर सीमित प्रगति के कारण दर निर्णय लेने में धैर्य रखने का आह्वान किया है। बहरहाल, कई बाजार पर्यवेक्षक अभी भी दरों में कटौती की एक श्रृंखला की उम्मीद करते हैं। फेड के साथ सीधे बातचीत करने वाले प्राथमिक डीलर बैंकों के 3.90% औसत पूर्वानुमान से थोड़ा कम, एक वर्ष में 10-वर्षीय प्रतिफल घटकर 3.85% होने का अनुमान है।
2-वर्षीय ट्रेजरी नोट की उपज, जो वर्तमान में लगभग 4.76% है, जून के अंत तक 36 आधार अंक गिरकर 4.40% और फिर छह और बारह महीनों में क्रमशः 4.10% और 3.69% तक गिरने की उम्मीद है। ये पूर्वानुमान मार्च के पोल की तुलना में अधिक हैं।
मार्च के लिए आगामी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक रिपोर्ट, बुधवार को, फरवरी के 3.2% से वार्षिक मुद्रास्फीति बढ़कर 3.4% होने का अनुमान है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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