अल सल्वाडोर एक नए बॉन्ड के साथ एक नए बॉन्ड का पीछा कर रहा है, जो निवेशकों को उच्च ब्याज दरों का भुगतान कर सकता है यदि देश अगले 18 महीनों के भीतर एक नया अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) कार्यक्रम या दो प्रमुख रेटिंग एजेंसियों से महत्वपूर्ण क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड हासिल करने में विफल रहता है।
मूडीज के अनुसार, राष्ट्र द्वारा निर्धारित महत्वाकांक्षी क्रेडिट रेटिंग लक्ष्यों को प्राप्त करने की तुलना में आईएमएफ समझौते को सुरक्षित करने की अधिक संभावना है।
राष्ट्रपति नायब बुकेले के नेतृत्व वाला मध्य अमेरिकी राष्ट्र अपने नए बॉन्ड में एक क्लॉज पेश कर रहा है, जो विश्व स्तर पर अपनी तरह का पहला है। यह खंड यह निर्धारित करता है कि यदि अल सल्वाडोर एक नया आईएमएफ सौदा सुरक्षित नहीं करता है या निर्दिष्ट समय सीमा में तीन प्रमुख रेटिंग एजेंसियों, मूडीज, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स (एसएंडपी), और फिच में से कम से कम दो प्रमुख रेटिंग एजेंसियों, मूडीज, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स (एसएंडपी), और फिच द्वारा अपनी क्रेडिट रेटिंग को महत्वपूर्ण रूप से नहीं हटाया जाता है, तो निवेशकों को उच्च रिटर्न मिलेगा।
अल सल्वाडोर के लिए मूडीज विश्लेषक ने एक साक्षात्कार में व्यक्त किया कि B2 की लक्षित क्रेडिट रेटिंग तक पहुंचना, जिसके लिए वर्तमान Caa3 रेटिंग से चार पायदान अपग्रेड की आवश्यकता होगी, काफी महत्वाकांक्षी है। जबकि S&P की B- रेटिंग लक्ष्य से सिर्फ एक पायदान नीचे है, फिच की CCC+ रेटिंग दो पायदान दूर है, जिससे लक्ष्य चुनौतीपूर्ण लगता है।
विश्लेषक ने बॉन्ड की असामान्य संरचना पर भी टिप्पणी की, जो न तो आईएमएफ कार्यक्रम और न ही रेटिंग लक्ष्यों को पूरा करने पर ब्याज दर को 0.25% से बढ़ाकर 4% कर देता है। उन्होंने इस सुविधा को निवेशकों के लिए बोनस के बजाय देश के लिए अधिक दंड के रूप में वर्णित किया।
चुनौतियों के बावजूद, आईएमएफ कार्यक्रम हासिल करने का वैकल्पिक लक्ष्य अधिक व्यवहार्य प्रतीत होता है, हालांकि अल सल्वाडोर के बिटकॉइन को आधिकारिक मुद्रा के रूप में अपनाने के फैसले की आईएमएफ की आलोचना हुई है। आईएमएफ सौदे को हासिल करने के लिए 18 महीने की समय सीमा को उदार माना जाता है, जो संभावित रूप से आईएमएफ के रुख को प्रभावित करने के लिए अमेरिकी चुनाव जैसे राजनीतिक विकास की अनुमति देती है।
नए बॉन्ड का “स्टेप-अप” फीचर, जो सीधे देश के कर्ज की लागत को एजेंसियों द्वारा प्रदान की गई रेटिंग से जोड़ता है, पहला है। यह ध्यान दिया जाता है कि यह अभूतपूर्व है, लेकिन यह रेटिंग एजेंसियों के निर्णयों की स्वतंत्रता को प्रभावित नहीं करेगा।
उन्होंने अनुमान लगाया कि यह सुविधा बॉन्ड की बिक्री को संभव बनाने में सहायक हो सकती है, क्योंकि अल सल्वाडोर को कई वर्षों से अंतरराष्ट्रीय बॉन्ड बाजारों से बाहर रखा गया है।
विश्लेषक ने यह भी सुझाव दिया कि बाजार पहुंच की कमी वाले अन्य देश अल सल्वाडोर के बॉन्ड की सफलता के आधार पर एक समान मॉडल अपनाने पर विचार कर सकते हैं। देश एक जटिल वित्तीय परिदृश्य को नेविगेट कर रहा है, जिसमें संभावित राजनीतिक बदलावों पर गहरी नजर है, जो इसकी वित्तीय रणनीतियों और अंतर्राष्ट्रीय संस्थानों के साथ संबंधों को प्रभावित कर सकते हैं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।