फ़ेडरल रिज़र्व बैंक ऑफ़ न्यूयॉर्क ने संकेत दिया है कि फ़ेडरल रिज़र्व की बैलेंस शीट का संकुचन 2025 तक जारी रहने का अनुमान है। बुधवार को जारी केंद्रीय बैंक के सिस्टम ओपन मार्केट अकाउंट के लिए न्यूयॉर्क फेड की वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार, यह प्रक्रिया, मात्रात्मक कसने (क्यूटी) रणनीति का हिस्सा है, जो वित्तीय प्रणाली की तरलता आवश्यकताओं पर निर्भर है।
फेड ने कोरोनोवायरस महामारी की शुरुआत के दौरान 2020 के वसंत में शुरू होने वाली पर्याप्त संपत्ति खरीद को खोलने के लिए QT की शुरुआत की। इन खरीदों, जिसमें ट्रेजरी और बंधक बांड शामिल थे, का उद्देश्य बाजारों को स्थिर करना और अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करना था।
परिणामस्वरूप, फेड होल्डिंग्स में वृद्धि हुई, जो 2022 की गर्मियों तक $9 ट्रिलियन तक पहुंच गई। QT प्रक्रिया, जो उस वर्ष के अंत में शुरू हुई, ने तब से फेड की होल्डिंग को घटाकर लगभग 7.5 ट्रिलियन डॉलर कर दिया है।
हालांकि फेड की ब्याज दरों में बढ़ोतरी का सिलसिला खत्म होने वाला है, लेकिन फेड अधिकारियों और बाजारों में इस बात को लेकर काफी बहस हुई है कि क्यूटी कब बंद हो सकता है। क्यूटी अवधि को लम्बा करने और बाजार की अस्थिरता के जोखिम को कम करने के लिए मासिक बॉन्ड रनऑफ को काफी धीमा करने की योजना पर विचार किया जा रहा है, जो $95 बिलियन तक पहुंच सकता है।
हालांकि क्यूटी के लिए सटीक रोक बिंदु पर कोई आधिकारिक मार्गदर्शन नहीं किया गया है, लेकिन लक्ष्य वित्तीय क्षेत्र की तरलता को उस स्तर पर बनाए रखना है जो बाजार में सामान्य अस्थिरता की अनुमति देता है और फेड को अपने दर लक्ष्य पर दृढ़ नियंत्रण बनाए रखने की अनुमति देता है। मार्च फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक की प्रत्याशा में प्रमुख बैंकों ने फरवरी 2025 में संभावित ठहराव का अनुमान लगाया, जिसमें फेड की हिस्सेदारी 6.25 ट्रिलियन डॉलर थी।
न्यूयॉर्क फेड की रिपोर्ट में बताया गया है कि यदि बैंक उच्च आरक्षित स्तर बनाए रखते हैं, तो फेड इस वर्ष की पहली छमाही में क्यूटी को कम कर सकता है, संभावित रूप से 2025 की शुरुआत में 6.5 ट्रिलियन डॉलर की बैलेंस शीट के साथ इस प्रक्रिया को समाप्त कर सकता है। इसके विपरीत, यदि भंडार की मांग कम होती है, तो QT 2025 की पहली छमाही में कम हो सकता है और वर्ष के मध्य में समाप्त हो सकता है, जिसकी बैलेंस शीट $6 ट्रिलियन हो सकती है।
फेड अधिकारियों ने तरलता के स्तर को मापने के लिए विभिन्न मुद्रा बाजार संकेतकों की निगरानी करना जारी रखा है और वित्तीय प्रणाली में कमी के कोई महत्वपूर्ण संकेत नहीं देखे हैं। वे यह भी स्वीकार करते हैं कि तरलता को मजबूत करने का संकेत देने के लिए कोई निश्चित मेट्रिक्स नहीं हैं।
रिपोर्ट में न्यूयॉर्क फेड के वित्तीय दृष्टिकोण को भी संबोधित किया गया है, जिसमें पिछले वर्ष में बॉन्ड होल्डिंग्स पर $948 बिलियन के अवास्तविक नुकसान का खुलासा किया गया था। फेड ने शुद्ध नकारात्मक आय का अनुभव किया है, जिसके परिणामस्वरूप अब तक $163 बिलियन का कागजी नुकसान हुआ है, जो अगले साल मुनाफे में वापसी की उम्मीद से पहले इस पूरे वर्ष जारी रहने की उम्मीद है।
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ये नुकसान फेड के परिचालन को प्रभावित नहीं करते हैं, क्योंकि केंद्रीय बैंक सक्रिय रूप से अपनी होल्डिंग्स नहीं बेच रहा है। फेड अधिकारियों ने दोहराया है कि ये नुकसान कांग्रेस द्वारा अनिवार्य रूप से अपने उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए फेड की क्षमता को प्रभावित नहीं करते हैं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।