अमेरिकी डॉलर, जिसे 2022 में फ़ेडरल रिज़र्व की दरों में बढ़ोतरी के बाद महत्वपूर्ण सराहना मिली, इस साल अपेक्षाकृत स्थिर रहा है, लेकिन अगर फेड उम्मीद के मुताबिक ब्याज दरों को कम करता है, तो 2024 में इसे नीचे की ओर दबाव का सामना करना पड़ सकता है। ग्रीनबैक को मजबूत अमेरिकी आर्थिक विकास और उच्च उधार लागत को बनाए रखने की फेड की प्रतिबद्धता का समर्थन मिला है, जिससे इस वर्ष अन्य प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले मात्र 2% की गिरावट आई है, जो 2020 के बाद इसकी पहली वार्षिक गिरावट है।
फेड के रुख में अप्रत्याशित बदलाव दिसंबर की बैठक के दौरान आया जब चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने संकेत दिया कि आक्रामक ब्याज दर में वृद्धि का चक्र, जिसने दशकों में दरों को अपने उच्चतम स्तर पर ला दिया था, मुद्रास्फीति में कमी के कारण संभवतः समाप्त हो रहा था। इसके कारण अगले वर्ष 75 आधार अंकों की कटौती का अनुमान लगाया गया है, जो डॉलर को कमजोर कर सकता है, क्योंकि कम दरें आम तौर पर अमेरिकी परिसंपत्तियों को कम आकर्षक बनाती हैं, जो निवेशकों को उपज प्राप्त करने के लिए कम आकर्षक बनाती हैं।
रणनीतिकारों ने आने वाले वर्ष में पहले से ही एक नरम डॉलर का अनुमान लगाया था, लेकिन दरों में कटौती की तेज गति की संभावना मुद्रा के अवतरण को तेज कर सकती है। हालांकि, एक मजबूत अमेरिकी अर्थव्यवस्था डॉलर के खिलाफ दांव लगाने वालों के लिए चुनौतियां पेश कर सकती है। सोसाइटी जेनरेल (OTC:SCGLY) के मुख्य FX रणनीतिकार किट जुक्स ने कहा कि आक्रामक मौद्रिक नीति और अमेरिकी विकास को प्रोत्साहित करने के प्रयासों ने 1980 के दशक की तरह एक शक्तिशाली डॉलर रैली को बढ़ावा दिया है। नीतिगत बदलाव के साथ, इनमें से कुछ लाभ उलटे हो सकते हैं।
वैश्विक वित्त में इसकी महत्वपूर्ण भूमिका के कारण डॉलर का प्रक्षेपवक्र विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। जब विदेशी कमाई डॉलर में परिवर्तित हो जाती है तो एक कमजोर डॉलर निर्यात को अधिक प्रतिस्पर्धी बनाकर और बहुराष्ट्रीय मुनाफे को बढ़ाकर अमेरिका को लाभान्वित कर सकता है। फैक्टसेट के अनुसार, लगभग एक चौथाई S&P 500 (INDEXSP: .INX) कंपनियां अंतरराष्ट्रीय बाजारों से अपने आधे से अधिक राजस्व प्राप्त करती हैं।
71 FX रणनीतिकारों के एक दिसंबर सर्वेक्षण ने भविष्यवाणी की थी कि 2024 में G10 मुद्राओं के मुकाबले डॉलर में गिरावट आएगी, जिसमें से अधिकांश गिरावट वर्ष के उत्तरार्ध में होने की उम्मीद है। परिणाम संभवतः अमेरिकी अर्थव्यवस्था के सापेक्ष प्रदर्शन और उस गति पर निर्भर करेगा जिस गति से दुनिया भर में केंद्रीय बैंक अपनी नीतियों को समायोजित करते हैं।
जबकि यूरोज़ोन एक गहराती व्यावसायिक गतिविधि मंदी से जूझ रहा है, यूरोपीय सेंट्रल बैंक मुद्रास्फीति से निपटने के लिए दर में कटौती के दबावों का विरोध कर रहा है। इस साल डॉलर के मुकाबले यूरो 3% से अधिक बढ़ गया है। इसके विपरीत, अमेरिका की तुलना में अन्य अर्थव्यवस्थाओं में मंदी का हवाला देते हुए, न्यूबर्गर बर्मन के थानोस बर्डस अगले 12 महीनों में डॉलर पर बुलिश बने हुए हैं
एशिया एक अलग तस्वीर पेश करता है, जिसमें अमुंडी अमेरिका के परेश उपाध्याय ने सुझाव दिया है कि चीन और भारत की विकास संभावनाओं पर बाजार का निराशावादी दृष्टिकोण अतिरंजित है। इन देशों में आर्थिक वृद्धि से वस्तुओं की मांग बढ़ सकती है, जिससे ऑस्ट्रेलियाई, न्यूजीलैंड और कनाडाई डॉलर जैसी मुद्राओं को फायदा हो सकता है। राज्य मीडिया रिपोर्टों से संकेत मिलता है कि चीन 2024 में आर्थिक सुधार का समर्थन करने के लिए नीतिगत समायोजन को तेज करने की योजना बना रहा है।
ब्रैंडीवाइन ग्लोबल के जैक मैकइंटायर एक धीमी अमेरिकी अर्थव्यवस्था के साथ-साथ चीनी विकास को गति देने का अनुमान लगाते हैं, जिससे उन्हें डॉलर के मुकाबले एशियाई मुद्राओं का पक्ष लेने के लिए प्रेरित किया जाता है। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के अक्टूबर के पूर्वानुमान ने 2024 में अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए 1.5% की वृद्धि का अनुमान लगाया, जबकि यूरोज़ोन के लिए 1.2% और चीन के लिए 4.2% की तुलना में।
डॉलर का भविष्य का रास्ता इस बात पर भी निर्भर हो सकता है कि फेड की प्रत्याशित ढील और मुद्रास्फीति में गिरावट पहले से ही इसके मौजूदा मूल्यांकन में शामिल है या नहीं। फेड की नीति दर से जुड़े फ्यूचर्स से पता चलता है कि निवेशकों को अगले साल कटौती में 150 आधार अंकों से अधिक की उम्मीद है, जो फेड नीति निर्माताओं के अनुमान से दोगुना है।
स्टोनएक्स में मार्केट रिसर्च के प्रमुख मैट वेलर ने आगाह किया कि अगर मुद्रास्फीति में गिरावट जारी नहीं रहती है, तो फेड दरों में कटौती में देरी कर सकता है, जो डॉलर के लिए तेजी का संकेत होगा। आने वाले वर्ष का आर्थिक प्रदर्शन और मौद्रिक नीति समायोजन अमेरिकी मुद्रा की दिशा निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होंगे।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।