* उच्च खुदरा मुद्रास्फीति RBI को FX हस्तक्षेप रोकने के लिए प्रेरित करती है
आरबीआई ने निकट अवधि में रुपये से अधिक के समर्थन बॉन्ड का विकल्प चुना है
* रुपया 3-6 महीनों में 72-74 / डॉलर रेंज में व्यापार कर सकता है
स्वाति भट द्वारा
मुंबई, 1 सितंबर (Reuters) - भारत के केंद्रीय बैंक ने निर्यात में मदद करने के लिए रुपये पर लगाम लगाने की कोशिश करना बंद कर दिया है, जिससे मुद्रा छह महीने के उच्च स्तर पर चल रही है और उम्मीद है कि यह आगे बढ़ेगा, विश्लेषकों और बाजार सहभागियों ने कहा।
रिज़र्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) द्वारा हाल के महीनों में डॉलर-खरीद के हस्तक्षेप ने रुपये को 2020 में सबसे खराब प्रदर्शन वाली एशियाई मुद्राओं में से एक बना दिया है, बावजूद इसके कि शेयर बाजारों में भारी मात्रा में डॉलर की वृद्धि हुई है और कॉर्पोरेट धन उगाहने के लिए।
आरबीआई ने निर्यातकों की मदद करने के लिए रुपये को कमजोर रखा है और अर्थव्यवस्था को समर्थन देने के लिए बड़ी ब्याज दर में कटौती की है क्योंकि कोरोनोवायरस महामारी की गतिविधि है, लेकिन मुद्रास्फीति जोखिम अब इसे एक बंधन में डाल रहे हैं।
अर्थव्यवस्था और सार्वजनिक वित्त के दबाव में तेजी से बाजार में उधार लेने के सरकार के फैसले से बांड की पैदावार बढ़ रही है, जो कीमतों के विपरीत है।
डॉलर की कमजोरी, प्रत्यक्ष विदेशी निवेश और शेयर बाजार की आमद इस बीच रुपये की मजबूती से जुड़ी है।
व्यापारियों और विश्लेषकों का कहना है कि केंद्रीय बैंक पैदावार कम करने के लिए हस्तक्षेप कर सकता है, लेकिन बाद में मुद्रास्फीति को कम करने के बिना रुपये को नियंत्रित करने की बहुत गुंजाइश नहीं है।
आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज प्राइमरी डीलरशिप के मुख्य अर्थशास्त्री ए। प्रसन्ना ने कहा, "मुझे लगता है कि यह अत्यधिक सामरिक है। फिलहाल, आरबीआई कुछ प्रशंसा की अनुमति देने के लिए खुश है, क्योंकि यह अंतरिक्ष से बाहर जाकर हस्तक्षेप कर रहा है।"
RBI आमतौर पर बॉन्ड बेचकर अपने विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप से बैंकिंग प्रणाली में अतिरिक्त रूप से रु। की आपूर्ति को हटा देता है।
हाल के महीनों में, हालांकि, RBI खुले बाजार में बांड बेचने में असमर्थ रहा है, और इसके बजाय बढ़ती पैदावार का मुकाबला करने के लिए उन्हें खरीदा है।
यह अमेरिकी फेडरल रिजर्व के 'ऑपरेशन ट्विस्ट' कार्यक्रम से प्रेरित रणनीति का उपयोग कर रहा है: बाजार की पैदावार का प्रबंधन करने और सरकार के रिकॉर्ड उधार योजनाओं का समर्थन करने के लिए लंबे समय तक खरीद और अल्पकालिक ऋण बेच रहा है।
नोमुरा के विश्लेषकों ने एक नोट में लिखा है कि रुपये में हस्तक्षेप करने पर आरबीआई तेजी से बाधित हो सकता है, खासकर अगर बॉन्ड बाजारों का समर्थन करने की आवश्यकता है।
खुदरा मुद्रास्फीति में हालिया वृद्धि, लॉकडाउन के कारण आपूर्ति की अड़चनों को दर्शाती है, आरबीआई की समस्याओं को जोड़ती है।
सोमवार को बाजार स्थिरता के उपायों की घोषणा करते हुए, आरबीआई ने कहा कि रुपये की हालिया प्रशंसा से आयातित मुद्रास्फीति के दबावों में मदद करनी चाहिए।
आईसीआईसीआई पीडी के प्रसन्ना ने कहा, "मुझे संदेह है कि सराहना का मुद्रास्फीति पर प्रभाव पड़ेगा लेकिन आरबीआई के लिए यह एक अच्छा कवर है कि वह फॉरेक्स के लिए हैंड्स-फ्री दृष्टिकोण बनाए रखे।"
आरबीआई की फॉरेक्स मैनेजमेंट स्ट्रैटेजी में बदलाव से ट्रेडर्स खुश हैं और कहा गया है कि रुपया क्षेत्रीय साथियों के साथ पकड़ेगा और डॉलर की कमजोरी और इनफ्लो से फायदा होगा। हालांकि, अगर बैंक आरबीआई के पूरी तरह से बाहर रहने की संभावना है, तो वे अनिश्चित हैं।
कुछ लोगों का मानना है कि आरबीआई फॉरेक्स मार्केट में अप्रत्यक्ष रूप से स्पॉट लेवल को प्रभावित करने के लिए हस्तक्षेप करना जारी रख सकता है, जबकि अन्य कहते हैं कि यह फॉरेक्स रिजर्व का निर्माण जारी रखना चाहता है।
डीबीएस बैंक ने कहा कि यह मार्च से उल्लेखनीय सुधार के बाद डॉलर के लिए गुंजाइश देख सकता है, और इस तरह रुपये में प्रवाह-संचालित लाभ से परे, एक मजबूत और लगातार एक तरफा पूर्वाग्रह कार्ड पर नहीं हो सकता है।
बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री समीर नारंग ने कहा, "हमें विश्वास है कि रुपये की सराहना जारी रहेगी। निचले सिरे पर हस्तक्षेप से हम अगले 3-6 महीनों में रुपये पर 72-74 की सीमा देख सकते हैं।"