हाल के सप्ताहों में, यूरो ज़ोन के बॉन्ड बाजारों ने संयुक्त राज्य अमेरिका के बॉन्ड बाजारों के साथ अभूतपूर्व संरेखण दिखाया है। यूरोप में आर्थिक मंदी के बावजूद यह सिंक्रनाइज़ेशन हो रहा है, क्योंकि निवेशक मुद्रास्फीति और ब्याज दरों पर ध्यान केंद्रित करते हैं।
स्टेट स्ट्रीट (NYSE:STT) के शोध के अनुसार, विश्लेषकों ने नोट किया है कि जर्मन और अमेरिका के दो-वर्षीय बॉन्ड प्रतिफल के बीच संबंध रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया है। यह पैटर्न लंबी अवधि के बॉन्ड तक भी फैला हुआ है।
न्यूबर्गर बर्मन के एक वरिष्ठ फिक्स्ड इनकम पोर्टफोलियो मैनेजर जॉन जोंसन ने सहसंबंध के स्तर पर आश्चर्य व्यक्त करते हुए कहा;
“अमेरिका ने हमेशा सब कुछ चलाया है, लेकिन इस परिमाण तक नहीं।” उन्होंने बॉन्ड मार्केट में देश-विशिष्ट दांव लगाने की कोशिश कर रहे निवेशकों के लिए इस चुनौती की ओर इशारा किया।
अमेरिकी अर्थव्यवस्था यूरोप से आगे निकल रही है, 2023 में अमेरिकी जीडीपी में 2.5% की वृद्धि हुई है, जबकि यूरोज़ोन में यह केवल 0.5% थी। इसके अलावा, जबकि अमेरिकी निजी क्षेत्र का विस्तार हो रहा है, यूरो क्षेत्र के निजी क्षेत्र में संकुचन देखा जा रहा है। इन अंतरों के बावजूद, बॉन्ड निवेशकों और रणनीतिकारों का प्राथमिक ध्यान मुद्रास्फीति पर बना हुआ है।
2021 में शुरू होने वाले दोनों क्षेत्रों में मुद्रास्फीति की दर में वृद्धि हुई, जिसके कारण फेडरल रिजर्व ने मार्च 2022 में ब्याज दरें बढ़ाईं, इसके बाद जुलाई में ईसीबी ने ब्याज दरें बढ़ाईं। जून 2022 में अमेरिका में मुद्रास्फीति 9.1% और अक्टूबर में यूरोज़ोन में 10.6% पर पहुंच गई, इससे पहले कि दोनों क्षेत्रों में मुद्रास्फीति की दर लगभग 3% तक गिर गई।
यूरोज़ोन मुद्रास्फीति और ब्याज दरों में कमी को देखते हुए निवेशक भविष्य के रुझानों के संकेतों के लिए अमेरिकी अर्थव्यवस्था की ओर देख रहे हैं।
ईसीबी गवर्निंग काउंसिल के सदस्य रॉबर्ट होल्ज़मैन ने संकेत दिया कि ईसीबी आम तौर पर मुद्रा क्षेत्रों के अंतर्संबंधों को स्वीकार करते हुए लगभग छह महीने तक फेड के नेतृत्व का अनुसरण करता है।
अमेरिकी बॉन्ड बाजार लंबे समय से उधार लेने की लागत के लिए एक वैश्विक बेंचमार्क रहा है, और वित्तीय संकटों और COVID-19 मंदी को दूर करने के लिए सरकारी प्रतिभूतियों को जारी करने के साथ इसका प्रभाव बढ़ा है। लगभग 21.9 ट्रिलियन डॉलर अमेरिकी सरकारी प्रतिभूतियों के प्रचलन में है, केंद्रीय बैंक के पास मौजूद प्रतिभूतियों को छोड़कर, अमेरिकी बॉन्ड बाजार यूरोज़ोन और जर्मनी के मुकाबले बौना है।
हालांकि, कुछ निवेशकों का मानना है कि मौजूदा उच्च सहसंबंध टिकाऊ नहीं हो सकता है। एलियांज ग्लोबल इन्वेस्टर्स (ETR:ALVG) में कोर फिक्स्ड इनकम के मुख्य निवेश अधिकारी जूलियन ले बेरोन, सहसंबंध में कमी का अनुमान लगाते हैं क्योंकि मैक्रोइकॉनॉमिक और नीतिगत परिणाम अलग होने लगते हैं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।