हायर फॉर लॉन्गर रेट्स: बाज़ारों के लिए इसका क्या अर्थ है?

Investing.com - अमेरिकी फेडरल रिजर्व को उम्मीद थी कि 2024 ब्याज दरों में कटौती का साल होगा। हालाँकि, मुद्रास्फीति लगभग किसी की अपेक्षा से कहीं अधिक लगातार साबित हो रही है, ये उम्मीदें तेज़ी से खत्म हो रही हैं। फेड के चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने 12 जून को इसकी पुष्टि की, जब उन्होंने और उनके साथी नीति निर्माताओं ने संकेत दिया कि 2024 में केवल एक दर कटौती होगी और 2025 में और अधिक की उम्मीद है, जिससे मुद्रास्फीति को दबाने के लिए उधार लेने की लागत को लंबे समय तक उच्च रखने की धारणा को बल मिला।

अब व्यापारियों को इस साल केवल एक या दो दर कटौती की उम्मीद है, जो साल की शुरुआत में अपेक्षित छह और मार्च में फेड अधिकारियों द्वारा पूर्वानुमानित तीन की तुलना में काफी निराशाजनक है। कुछ निवेशक और अर्थशास्त्री इस साल दरों में कोई कटौती नहीं होने की संभावना भी देखते हैं।

मौद्रिक नीति को आसान बनाने में देरी - और ब्याज दरों को "लंबे समय तक उच्च" रखने - का अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है जो दुनिया भर में भी गूंजता है।

अब आप सीमित समय के लिए, 40% तक की भारी छूट पर INR 476 पर इन्वेस्टिंगप्रो प्राप्त कर सकते हैं। अतिरिक्त 26% छूट के लिए कूपन कोड "PROINMPED" का उपयोग करें। निवेशक पहले से ही अपने निवेश के खेल को बढ़ाने के लिए ऐसी आकर्षक ऑफर का लाभ उठा रहे हैं। यदि आप अंततः अपनी निवेश यात्रा के लिए तैयार हैं, तो समय समाप्त होने से पहले यहां क्लिक करें

1. मुद्रास्फीति को उच्च रखने वाला क्या है?

जब 2022 में मुद्रास्फीति 7% से ऊपर पहुँची, तो यह वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों में व्यापक आधार पर वृद्धि को दर्शाता है। लेकिन अब, जब मुख्य मुद्रास्फीति माप 3% से नीचे गिर रहा है, तो कीमतों में वृद्धि मुख्य रूप से लगातार आवास की कमी के कारण हो रही है। आवश्यक वस्तुओं और ऑटो बीमा प्रीमियम की कीमतें भी फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर मुद्रास्फीति में योगदान करती हैं।

कुछ लोग पॉवेल को समय से पहले दरों में कटौती की घोषणा करने के लिए भी दोषी मानते हैं, जिससे वित्तीय बाजारों में आशावाद पैदा हुआ और आर्थिक गतिविधि को बढ़ावा मिला। यहाँ इनमें से प्रत्येक कारक पर करीब से नज़र डाली गई है:

आश्रय की कीमतें, जो उपभोक्ता मूल्य सूचकांक का लगभग एक तिहाई हिस्सा हैं, सबसे स्थिर श्रेणी साबित हुई हैं। श्रम सांख्यिकी ब्यूरो, ज़िलो ग्रुप (NASDAQ:ZG) इंक. और अपार्टमेंट लिस्ट के कुछ उपायों के बावजूद नए पट्टों के लिए धीमी किराया वृद्धि दिखाते हुए, CPI में संबंधित घटकों ने अभी तक इसे प्रतिबिंबित नहीं किया है।

ऊर्जा की कीमतें - विशेष रूप से तेल - पिछले साल के अधिकांश समय में गिरावट के बाद पहली तिमाही में बढ़ीं। मध्य पूर्व संघर्ष में किसी भी तरह की वृद्धि से उन्हें और अधिक बढ़ने का खतरा है। इस वृद्धि का अर्थ है अधिक महंगा गैसोलीन और बिजली की कीमतों में वृद्धि। हालाँकि केंद्रीय बैंकर तथाकथित कोर मुद्रास्फीति उपायों को देखना पसंद करते हैं जो उनकी अस्थिरता के कारण ऊर्जा की कीमतों को बाहर रखते हैं, तेल और अन्य कच्चे माल की कीमतों में वृद्धि को अनदेखा करना मुश्किल है, क्योंकि यह उच्च शिपिंग और माल की लागत में प्रकट हो सकता है।

बीमा लागत मुद्रास्फीति का एक और चालक है। किराएदारों और घर के मालिकों की बीमा लागत लगभग नौ वर्षों में सबसे तेज़ दर से बढ़ रही है, जबकि ऑटो बीमा में मई तक के वर्ष में 20.3% की वृद्धि हुई है। मुख्य कारण यह है कि कारें अब अधिक तकनीकी रूप से जटिल हैं, जिससे मरम्मत अधिक महंगी हो गई है।

पॉवेल ने दिसंबर में यह कहकर दरों में कटौती पर बड़े बाजार दांव लगाए कि कटौती फेड में चर्चा का विषय थी। ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री अन्ना वोंग के अनुसार, इन टिप्पणियों का प्रभाव 0.14 प्रतिशत की दर में कटौती के बराबर था और इस वर्ष CPI में लगभग आधा प्रतिशत अंक जोड़ सकता है।

2. "लंबे समय तक उच्च" ब्याज दरों के घरेलू परिणाम क्या हैं?

पॉवेल का संकेत कि फेड ब्याज दर को 5.25% से 5.5% के मौजूदा स्तर पर लंबे समय तक बनाए रख सकता है, इसका मतलब है कि घरों और कारों के लिए ऋण 2022 में फेड द्वारा दरें बढ़ाने से पहले की तुलना में बहुत अधिक महंगे रहेंगे।

तथ्य यह है कि पिछले दो महीनों से अमेरिका में औसत बंधक ब्याज दर 7% से ऊपर बनी हुई है। वित्तपोषण की लागत ने आवास बाजार में हाल की गति को रोक दिया है, संभावित खरीदार वित्तपोषण लागत में कमी आने का इंतजार कर रहे हैं। आपूर्ति कम बनी हुई है क्योंकि कई घर के मालिक सस्ते बंधक को छोड़ने के लिए अनिच्छुक हैं, जो उन्होंने तब हासिल किए थे जब दरें शून्य के करीब थीं।

3. फेड की नीति बाकी दुनिया को कैसे प्रभावित करती है?

ब्याज दरों को बनाए रखने के फेड के रुख के बावजूद, इसके कुछ वैश्विक समकक्ष दरों में कटौती के साथ आगे बढ़ रहे हैं। पिछले सप्ताह, बैंक ऑफ कनाडा ने उधारी लागत में कटौती करने में G7 का नेतृत्व किया, उसके बाद यूरोपीय सेंट्रल बैंक का स्थान रहा। यदि ये संस्थान, बैंक ऑफ इंग्लैंड और रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया के साथ अपने सहजता चक्र को जारी रखते हैं, तो उनकी मुद्राओं के मूल्यह्रास का जोखिम है - जिससे आयात की कीमतें बढ़ जाती हैं और मुद्रास्फीति को कम करने में प्रगति कम हो जाती है। लेकिन सहजता नहीं बरतने से आर्थिक विकास को खोने का जोखिम हो सकता है।

हालांकि, ईसीबी ने जुलाई में दूसरी दर कटौती से इनकार किया है, और कुछ लोग सितंबर की बैठक में इस तरह के कदम की समझदारी पर सवाल उठा रहे हैं। बैंक ऑफ इंग्लैंड को दर कटौती में बदलाव करने में अधिक समय लगने की संभावना है, व्यापारियों ने गिरावट में पहली कटौती का मूल्य निर्धारण किया है। बैंक ऑफ कनाडा के गवर्नर टिफ मैकलेम ने यह स्पष्ट किया कि कनाडा की दर नीति को कनाडाई डॉलर पर संभावित नीचे की ओर दबाव के बावजूद अपने दक्षिणी पड़ोसी के साथ तालमेल बिठाने की आवश्यकता नहीं है।

"लंबे समय तक उच्च" ब्याज दर परिदृश्य अन्य मुद्राओं के मुकाबले डॉलर को मजबूत करेगा, क्योंकि उच्च अमेरिकी ब्याज दरें अमेरिकी प्रतिभूतियों में निवेश को अधिक आकर्षक बनाती हैं, जिससे डॉलर का मूल्य बढ़ता है। डॉलर में प्रत्येक वृद्धि के साथ, विकासशील अर्थव्यवस्थाओं के लिए यह कठिन हो जाता है - विशेष रूप से डॉलर-मूल्यवान ऋण वाले लोगों के लिए, जो उनकी स्थानीय मुद्रा के कमजोर होने के कारण सेवा करना अधिक महंगा हो जाता है।