पिछले कुछ वर्षों में केंद्रीय बैंक सक्रिय रूप से और बड़े पैमाने पर सोना खरीद रहे हैं। इस सप्ताह प्रकाशित अपनी रिपोर्ट में, यूबीएस ने केंद्रीय बैंकों द्वारा सोने में निरंतर रुचि को उजागर किया, मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव, बाजार तनाव के दौरान एक विविधीकरणकर्ता और आर्थिक उथल-पुथल के समय एक विश्वसनीय संपत्ति के रूप में इसकी भूमिका को रेखांकित किया।
यूक्रेन युद्ध और लगभग 300 बिलियन डॉलर की रूसी विदेशी होल्डिंग्स को फ्रीज करने के मद्देनजर, केंद्रीय बैंकों, विशेष रूप से पश्चिमी प्रतिबंधों के प्रति संवेदनशील छोटे देशों के बैंकों ने अपने सोने के भंडार में वृद्धि की है।
यह प्रवृत्ति, हालांकि डॉलर-आधारित यथास्थिति को तुरंत प्रभावित नहीं करती है, लेकिन केंद्रीय बैंक की संप्रभुता की धारणा में बदलाव का संकेत देती है और अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय प्रणाली में सुधार की मांग को बढ़ाती है।
2023 के अंत तक, केंद्रीय बैंक के पास सोने की होल्डिंग लगभग 37,000 मीट्रिक टन थी, जो कुल केंद्रीय बैंक विदेशी मुद्रा भंडार का 16.7% है। विकसित देशों के पास सबसे बड़ा भंडार है, जिसमें संयुक्त राज्य अमेरिका, जर्मनी, इटली और फ्रांस सबसे आगे हैं।
फिर भी, उभरते बाजार तेजी से सोना जमा कर रहे हैं, जिसमें रूस और चीन द्वारा उल्लेखनीय वृद्धि हुई है, यूबीएस रणनीतिकारों ने कहा।
ये खरीद संपत्ति में विविधता लाने और अमेरिकी डॉलर, यूरो, जापानी येन और ब्रिटिश पाउंड जैसी प्रमुख मुद्राओं पर निर्भरता कम करने के व्यापक कदम का हिस्सा हैं।
विश्व स्वर्ण परिषद के रिजर्व प्रबंधकों के सर्वेक्षण ने संकेत दिया कि सोने का दीर्घकालिक मूल्य, मुद्रास्फीति बचाव के रूप में इसकी भूमिका और प्रतिपक्ष जोखिमों की कमी इसे रिजर्व में शामिल करने के प्रमुख कारण हैं। इसके अलावा, बढ़ते सार्वजनिक ऋणों के बीच सोने की दैनिक तरलता और डिफ़ॉल्ट जोखिम की अनुपस्थिति महत्वपूर्ण है।
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) और मेटल्स फोकस जैसे अन्य स्रोतों के बीच रिपोर्ट की गई सोने की खरीद में विसंगतियां रिजर्व प्रकटीकरण की संवेदनशील प्रकृति और सॉवरेन वेल्थ फंड द्वारा सोने के अधिग्रहण की संभावित कम रिपोर्टिंग को उजागर करती हैं।
ऐतिहासिक पैटर्न बताते हैं कि केंद्रीय बैंक की कार्रवाइयां सोने की कीमतों को काफी प्रभावित कर सकती हैं। वर्तमान गतिशीलता की तुलना 1960 के दशक के मध्य से करें, जब केंद्रीय बैंक सोने के मानक को बनाए रखने के लिए सोना बेचते थे, तो आज का बाजार अधिक तरल और विविध है।
"आगे देखते हुए, सोने की मांग को केंद्रीय बैंकों से ठोस समर्थन मिल रहा है। अगले कुछ वर्षों में एक अतिरिक्त कारक कमजोर अमेरिकी डॉलर के लिए हमारा दृष्टिकोण हो सकता है। उभरते बाजारों में केंद्रीय बैंक मुद्रा बाजारों में हस्तक्षेप करते हैं जब उनकी मुद्रा अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मजबूत होती है," यूबीएस ने कहा।
"उभरते बाजारों के केंद्रीय बैंकों द्वारा मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप के परिणामस्वरूप अपनी विदेशी मुद्रा होल्डिंग्स में संभावित रूप से वृद्धि होने के कारण, और भी अधिक सोना खरीदने की आवश्यकता हो सकती है।"
यूबीएस ने केंद्रीय बैंक की मांग, भू-राजनीतिक तनाव, उच्च मुद्रास्फीति और संभावित रूप से कम अमेरिकी ब्याज दरों को सहायक कारकों के रूप में उद्धृत करते हुए सोने पर सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखा है।
स्विस ब्रोकरेज फर्म को उम्मीद है कि वर्ष के अंत तक सोने की कीमतें $2,600 प्रति औंस और 2025 के मध्य तक $2,700 प्रति औंस तक पहुँच जाएँगी, व्यक्तिगत निवेशकों के लिए USD-आधारित संतुलित पोर्टफोलियो में 5% सोने के आवंटन की सिफारिश की गई है।