गोल्डमैन गोल्डमैन सैक्स ने इस सप्ताह $515 के लक्ष्य मूल्य के साथ माइक्रोसॉफ्ट (NASDAQ:MSFT) (एमएसएफटी) शेयर खरीदने की अपनी सिफारिश की पुष्टि की है, जो जेनरेटिव एआई (जेन-एआई) में कंपनी के निवेश के परिणामस्वरूप मजबूत वित्तीय प्रदर्शन को उजागर
करता है।जबकि कुछ निवेशक Gen-AI की लाभप्रदता के बारे में संदेह व्यक्त करते हैं, Goldman Sachs की तुलना Microsoft द्वारा अपनी Azure क्लाउड सेवाओं के लाभदायक विस्तार से की जाती है।
गोल्डमैन सैक्स की रिपोर्ट के अनुसार, “हम एज़्योर के बुनियादी ढांचे के विकास के साथ समानताएं देखते हैं, जहां एज़्योर के राजस्व (कैपेक्स/एज़्योर रेवेन्यू) में पूंजी व्यय का अनुपात एज़्योर के राजस्व (कैपेक्स/एज़्योर रेवेन्यू) में लगभग 50% के अनुरूप हो गया है।”
विश्लेषण बताता है कि जेन-एआई के लिए पूंजी व्यय में माइक्रोसॉफ्ट की दक्षता पहले से ही क्लाउड सेवा चक्र के चौथे या पांचवें वर्ष के बराबर है, इसके बावजूद जेन-एआई लगभग एक वर्ष के शुरुआती रोलआउट चरण में है।
Microsoft ने AI से महत्वपूर्ण राजस्व उत्पन्न करते हुए पूंजी व्यय को तेज़ी से बढ़ाने में सफलता प्राप्त की है। हालांकि पूंजीगत व्यय में वृद्धि एज़्योर विस्तार के समान है, विश्लेषकों को सकल लाभ मार्जिन (जीएम) में समान कमी की उम्मीद नहीं है, जैसा कि एज़्योर विकास अवधि के दौरान अनुभव किया गया था, जिसमें 19 प्रतिशत अंकों की कमी देखी
गई थी।वर्तमान में, एआई से प्राप्त राजस्व सकल लाभ में योगदान देता है, लेकिन परिसंपत्ति मूल्यह्रास की लागत राजस्व से अधिक होती है, जिसके परिणामस्वरूप सकल लाभ मार्जिन में कमी आती है, बैंक का मानना है।
विश्लेषकों का अनुमान है कि यदि यह इन निवेशों के लिए नहीं होता, तो Microsoft का सकल लाभ मार्जिन 1.5 से 3 प्रतिशत अधिक हो सकता है। फिर भी, वे इस बात पर ज़ोर देते हैं कि वित्तीय वर्ष 2024 के लिए एआई-विशिष्ट उपक्रमों से सकल लाभ एज़्योर ने अपने लॉन्च (वित्तीय वर्ष 2018) के आठ साल बाद जो हासिल किया था, उससे मेल खाने की उम्मीद है
।एज़्योर के साथ आगे तुलना करते हुए, विश्लेषकों का कहना है कि सकल लाभ मार्जिन में 7 प्रतिशत की कमी के बावजूद, एज़्योर ने कंपनी के राजस्व (वित्तीय वर्ष 2012/2013) में महत्वपूर्ण योगदान देने के बाद से माइक्रोसॉफ्ट के परिचालन लाभ मार्जिन (OM) में 10 प्रतिशत की वृद्धि की है।
वे जेन-एआई के लिए एक समान पैटर्न की भविष्यवाणी करते हैं, जिसमें एआई-जनित राजस्व एज़्योर की तुलना में अधिक तेज़ी से बढ़ रहा है। केवल एक वर्ष के भीतर, AI पहलों से होने वाला राजस्व पहले से ही Azure द्वारा अपने सातवें वर्ष में उत्पन्न राजस्व के बराबर
है।विश्लेषकों का अनुमान है कि जैसे-जैसे परिचालन का पैमाना बढ़ता है, पूंजीगत व्यय में धीमी वृद्धि और बेहतर लाभप्रदता के कारण मार्जिन में सुधार होगा। वे यह भी उम्मीद करते हैं कि माइक्रोसॉफ्ट जेन-एआई बाजार में एज़्योर की तुलना में बहुत तेज़ी से महत्वपूर्ण उपस्थिति हासिल करेगा, जिसमें सात साल लगे थे
।यह लेख AI की सहायता से बनाया और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई है। अधिक जानकारी के लिए, कृपया हमारे नियम और शर्तें देखें.