हाल के महीनों में, प्रौद्योगिकी शेयरों के मूल्य में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है, विशेष रूप से कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) से संबंधित, जैसा कि वेल्स फ़ार्गो के विश्लेषकों ने एक रिपोर्ट में देखा
है।यह प्रवृत्ति 1990 के दशक के उत्तरार्ध में प्रौद्योगिकी स्टॉक मूल्यों में तेजी से वृद्धि के समान है, जिसके कारण कई निवेशक और विश्लेषक उस समय के साथ मौजूदा स्थिति की तुलना करने के लिए प्रेरित करते हैं।
नैस्डैक इंडेक्स के प्रदर्शन की जांच करके, जो प्रौद्योगिकी कंपनियों पर केंद्रित है, इसके विकास की वर्तमान अवधि के दौरान और 1990 के दशक के उत्तरार्ध में इसके प्रदर्शन से इसकी तुलना करके, हम शेयर बाजार गतिविधि के इन दो उदाहरणों के बीच समानता और अंतर को समझ सकते हैं।
परिवर्तनकारी प्रौद्योगिकियों का उदय
1990 के दशक के उत्तरार्ध के प्रौद्योगिकी स्टॉक में वृद्धि और आज के बाजार के बीच एक प्रमुख समानता अभूतपूर्व प्रौद्योगिकियों का महत्वपूर्ण प्रभाव है
।1990 के दशक के उत्तरार्ध में, इंटरनेट ने कई उद्योगों को बदल दिया, जिससे प्रौद्योगिकी स्टॉक मूल्यों में उल्लेखनीय वृद्धि हुई। तुलनात्मक रूप से, AI को अब एक अभूतपूर्व तकनीक के रूप में देखा जाता है, जिसमें व्यवसायों के संचालन के तरीके में काफी सुधार करने की क्षमता है, जैसा कि वेल्स फ़ार्गो ने उल्लेख किया
है।दोनों समय के दौरान, संयुक्त राज्य अमेरिका में बड़ी कंपनी के विकास शेयरों का उल्लेखनीय बेहतर प्रदर्शन रहा, विशेष रूप से इंटरनेट और एआई से संबंधित प्रौद्योगिकी शेयरों का एक छोटा समूह।
प्रदर्शन और मूल्यांकन
1998 से 2000 की प्रौद्योगिकी स्टॉक वृद्धि के दौरान नैस्डैक 100 इंडेक्स के मूल्य में वृद्धि बहुत तेज थी, जैसा कि 2022 की तीसरी तिमाही में शुरू होने वाले AI स्टॉक मूल्यों में हालिया वृद्धि के समान
है।हालांकि, स्टॉक वैल्यूएशन में काफी अंतर है। 1990 के दशक के उत्तरार्ध के दौरान, S&P 500 इंडेक्स के लिए चक्रीय रूप से समायोजित मूल्य-से-आय (P/E) अनुपात 44 गुना के ऐतिहासिक रूप से उच्च स्तर पर पहुंच गया, जबकि मौजूदा बाजार मूल्यांकन 35 गुना
है।हालांकि मौजूदा स्टॉक वैल्यूएशन उच्च हैं, लेकिन वे 1990 के दशक के अंत में देखे गए चरम स्तर तक नहीं पहुंचते हैं।
बाजार की एकाग्रता
पर विचार करने के लिए एक और महत्वपूर्ण पहलू बाजार की एकाग्रता है। 1990 के दशक के अंत में प्रौद्योगिकी स्टॉक में वृद्धि के चरम पर, पांच और दस सबसे बड़े शेयरों ने क्रमशः S&P 500 इंडेक्स के कुल मूल्य का 17% और 27% हिस्सा बनाया
।सबसे हाल के आंकड़ों के अनुसार, ये प्रतिशत बढ़कर 30% और 39% हो गए हैं। इस अधिक एकाग्रता से पता चलता है कि 1990 के दशक के उत्तरार्ध की तुलना में मौजूदा बाजार बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों की एक छोटी संख्या से और भी अधिक प्रभावित है।
मार्केट लीडर्स की गुणवत्ता
दो समयावधियों के बीच एक बड़ा अंतर अग्रणी कंपनियों की गुणवत्ता है। मजबूत वित्तीय नींव और लाभदायक संचालन के साथ मौजूदा अग्रणी कंपनियां आम तौर पर उच्च गुणवत्ता
की होती हैं।इसके विपरीत, 1990 के दशक के उत्तरार्ध में ऐसी कई कंपनियां थीं जो लाभदायक नहीं थीं, खासकर उन कंपनियों में जिन्होंने हाल ही में जनता को स्टॉक जारी किया था। यह महत्वपूर्ण अंतर बताता है कि हालांकि दोनों बार सट्टा संबंधी ज्यादतियां थीं, लेकिन मौजूदा अग्रणी कंपनियां अधिक स्थिर और आर्थिक रूप से सुरक्षित हैं
।बढ़ती संशयवाद और व्यापक आर्थिक स्थितियां
एआई के बारे में उत्साह के बावजूद, इसके दीर्घकालिक लाभों के बारे में संदेह बढ़ रहा है। निवेशक अधिक से अधिक चिंतित हैं कि AI पर खर्च किए गए धन से कंपनी के राजस्व में अपेक्षित वृद्धि नहीं हो सकती है। प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियों की उम्मीद से कम आय रिपोर्ट के बाद शेयर मूल्यों में हालिया कमी में यह संदेह देखा
गया है।इसके अलावा, आज की आर्थिक स्थितियाँ 1990 के दशक के उत्तरार्ध की तुलना में काफी भिन्न हैं। पहले की अवधि में लगभग 4% की औसत वास्तविक जीडीपी वृद्धि, कम मुद्रास्फीति, सरकारी बजट अधिशेष, अनुकूल जनसंख्या जनसांख्यिकी और फ़ेडरल रिज़र्व की ढील वाली नीतियां थीं। इसके विपरीत, वर्तमान अवधि में आर्थिक अनिश्चितता, उच्च मुद्रास्फीति और अधिक चुनौतीपूर्ण अंतर्राष्ट्रीय राजनीतिक परिस्थितियाँ
शामिल हैं।इस लेख का निर्माण और अनुवाद AI की मदद से किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी जाँच की गई थी। अधिक जानकारी के लिए, कृपया हमारे नियम और शर्तें देखें.