को समझना “येन कैरी ट्रेड” के रूप में जानी जाने वाली निवेश रणनीति हाल के समाचार लेखों का विषय रही है, कुछ ने इसे दुनिया भर के वित्तीय बाजारों में मौजूदा अस्थिरता के लिए दोषी ठहराया
है।इस रणनीति में जापान में शून्य के करीब ब्याज दरों पर पैसा उधार लेना और उधार ली गई धनराशि का उपयोग उन बाजारों में निवेश करने के लिए करना शामिल है जो उच्च रिटर्न प्रदान करते हैं, जैसे कि अमेरिकी डॉलर में कारोबार करने वाले, विकासशील देशों के बाजार, या अंतर्राष्ट्रीय प्रौद्योगिकी कंपनी के शेयर।
जब बड़ी संख्या में निवेशक इन निवेश रणनीतियों को जल्दी से उलटने का फैसला करते हैं, तो यह दुनिया भर के विभिन्न वित्तीय बाजारों में प्रभाव डाल सकता है। दरअसल, यह रणनीति दुनिया भर के शेयर बाजारों में हालिया महत्वपूर्ण गिरावट के मुख्य योगदानकर्ताओं में से एक थी
।UBS के रणनीतिकारों ने कहा है कि हाल की घटनाओं के संयोजन ने येन कैरी ट्रेड से जुड़े जोखिमों को बढ़ा दिया है।
31 जुलाई को ब्याज दरें बढ़ाने के बैंक ऑफ जापान के अप्रत्याशित फैसले से दरों में और बढ़ोतरी की चिंता बढ़ गई है। साथ ही, अमेरिका में आर्थिक मंदी की आशंका और फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में कटौती की आशंका ने ब्याज दर के अंतर को कम कर दिया है जो कैरी ट्रेडों की लाभप्रदता के लिए आवश्यक है। इसके अतिरिक्त, जिन लोगों ने अमेरिकी प्रौद्योगिकी कंपनियों के शेयरों में निवेश किया है, वे कृत्रिम बुद्धिमत्ता के भविष्य में अपने आत्मविश्वास में गिरावट का अनुभव कर रहे हैं।
कैरी ट्रेड एक वित्तीय रणनीति है जो एक देश में कम ब्याज दरों से दूसरे देश में संपत्ति में निवेश करके लाभ उठाती है, जिससे उच्च रिटर्न मिलता है। यह रणनीति उस अंतर पर निर्भर करती है, जिसे उधार लेने की लागत और निवेश से होने वाली आय के बीच “कैरी” के रूप में
जाना जाता है।हालांकि, यूबीएस बताता है कि यह रणनीति विफल हो सकती है यदि फंडिंग के लिए इस्तेमाल की जाने वाली मुद्रा मूल्य में काफी वृद्धि करती है, अगर ब्याज दरों के बीच का अंतर छोटा हो जाता है, या यदि निवेश पर रिटर्न कम हो जाता है।
रणनीतिकारों ने टिप्पणी की, “1999 में जब बैंक ऑफ जापान ने लगातार अपस्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरों को घटाकर शून्य कर दिया,” रणनीतिकारों ने टिप्पणी की।
जापान के बहुत कम ब्याज दरों के लंबे इतिहास के कारण जापानी येन को अक्सर कैरी ट्रेडों के लिए चुना जाता है, जिसमें मार्च 2024 तक नकारात्मक ब्याज दरों की अवधि शामिल है। दूसरी ओर, स्विस फ्रैंक, एक अन्य मुद्रा जिसे फंडिंग के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है, ने अधिक ब्याज दर में बढ़ोतरी का अनुभव किया है, जो इसे कम आकर्षक बनाता है। कमजोर येन को स्वीकार करने की जापान की इच्छा भी येन को कैरी ट्रेडों के लिए अधिक आकर्षक बनाती है
।वित्तीय बाजारों के संभावित जोखिमों को समझने के लिए येन कैरी ट्रेड की सीमा का मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है। मीडिया में कुछ रिपोर्टों में दावा करने के बावजूद कि खरबों डॉलर दांव पर हैं, UBS रणनीतिकार इन अनुमानों को बढ़ा-चढ़ाकर बताते हैं
।उन्होंने कहा, “हम मानते हैं कि इन ट्रेडों की मात्रा जो जल्दी से उलट हो सकती है, बहुत कम है।”
वे येन कैरी ट्रेड को तीन श्रेणियों में विभाजित करते हैं:
1) 'तेजी से बढ़ती पूंजी: 'आमतौर पर लीवरेज शामिल होता है और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के आधार पर, येन के मूल्य में वृद्धि होने के कारण इन पदों को ज्यादातर बंद कर दिया जाता है। कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) की जानकारी
इसकी पुष्टि करती है।“CFTC के आंकड़ों से पता चलता है कि इस प्रकृति के अधिकांश ट्रेडों को बंद कर दिया गया है क्योंकि येन जुलाई की शुरुआत में अपने सबसे निचले बिंदु पर पहुंचने के बाद से डॉलर के मुकाबले मजबूत हुआ है। ऐसा लगता है कि जुलाई के अंत से जापानी करेंसी के मूल्य में तेज वृद्धि ने इस गतिविधि को रोक दिया है।”
2) 'अपेक्षाकृत तीव्र पूंजी:' जैसा कि UBS द्वारा वर्णित है, इस श्रेणी में उच्च रिटर्न देने वाली मुद्राओं या शेयरों में निवेश करने के लिए येन उधार लेना शामिल है। बैंक ऑफ़ इंटरनेशनल सेटलमेंट्स के आंकड़े 2022 के मध्य से येन-मूल्यवर्ग के ऋणों में लगभग $94 बिलियन की वृद्धि का संकेत देते हैं, जो उस समय के अनुरूप है जब फ़ेडरल रिज़र्व और बैंक ऑफ़ जापान के बीच ब्याज दर का अंतर
बढ़ रहा था।3) 'लचीली पूंजी:' जापानी पेंशन फंड और बीमा कंपनियों द्वारा दीर्घकालिक निवेश, जिसमें सरकारी पेंशन निवेश कोष भी शामिल है। रणनीतिकारों का मानना है कि इन निवेशों को “बेचे जाने और जापान वापस लाए जाने की संभावना नहीं
है।”अधिकांश “तेजी से बढ़ती पूंजी” ट्रेडों को बंद कर दिया गया है, और “लचीला पूंजी” निवेश स्थिर बना हुआ है। प्राथमिक चिंता “अपेक्षाकृत तेज़ पूंजी” ट्रेडों में $94 बिलियन के साथ है, जैसा कि यूबीएस
इंगित करता है।यह लेख AI की सहायता से निर्मित और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी जाँच की गई है। अधिक जानकारी के लिए, कृपया हमारे नियम और शर्तें देखें.