शुरू किया गोल्डमैन सैक्स ने जीवन बीमाकर्ताओं और मल्टी-लाइन कंपोजिट बीमाकर्ताओं दोनों पर ध्यान केंद्रित करते हुए यूरोपीय बीमा क्षेत्र पर व्यापक कवरेज
शुरू किया है।इस कवरेज में नौ प्रमुख कंपनियां शामिल हैं और गोल्डमैन सैक्स IFRS 17 पर आधारित एक नया मूल्यांकन ढांचा पेश करता है, जो सेक्टर के मजबूत बुनियादी सिद्धांतों, स्टॉक-विशिष्ट प्रदर्शन के अवसर और केंद्रीय बैंक नीति को आसान बनाने के निहितार्थ के बारे में जानकारी प्रदान करता है।
यूरोपीय बीमा क्षेत्र ने पिछले 12 महीनों में अच्छा प्रदर्शन किया है, यूरोस्टॉक्स 600 से लगभग 7% बेहतर प्रदर्शन किया है, हालांकि इसने व्यापक वित्तीय क्षेत्र को कमज़ोर कर दिया है।
अपने प्रदर्शन के बावजूद, यह क्षेत्र आकर्षक रूप से मूल्यवान बना हुआ है, जो लगभग 10x मूल्य-से-आय (पीई) अनुपात (12-महीने की आगे की आम सहमति) पर कारोबार कर रहा है, जो यूरोस्टॉक्स 600 इंडेक्स में सेक्टरों में पांचवां सबसे कम है।
लाभांश अच्छी तरह से कवर किए गए हैं, 2026 तक अपेक्षित लगभग 8.5% की औसत कुल रिटर्न उपज के साथ, लाभांश वृद्धि और आवर्ती शेयर बायबैक दोनों द्वारा संचालित होता है।
पूरे क्षेत्र में सॉल्वेंसी भी मजबूत है, जिसमें अतिरिक्त पूंजी लगभग 9% मार्केट कैप का प्रतिनिधित्व करती है, जो बाजार के झटकों को लचीलापन प्रदान करती है और अतिरिक्त पूंजी रिटर्न की संभावना प्रदान करती है।
कमाई के विविधीकरण और भौगोलिक जोखिम के कारण सेक्टर की बुनियादी बातें मजबूत बनी हुई हैं, खासकर मल्टी-लाइन बीमाकर्ताओं में, जो अस्थिर बाजारों में नकारात्मक जोखिमों से सुरक्षा प्रदान करते हैं। केंद्रीय बैंक की नीति में ढील से बीमाकर्ताओं के लिए अनुकूल वातावरण तैयार होने की उम्मीद है, खासकर खुदरा संपत्ति और हताहत (पी एंड सी) और जीवन बीमा क्षेत्रों में
।गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों ने IFRS 17 मानकों के तहत प्राइस टू एडजस्टेड टैंगिबल बुक वैल्यू (P/ATBV) पर आधारित एक नया मूल्यांकन ढांचा पेश किया।
इस फ्रेमवर्क में कॉन्ट्रैक्चुअल सर्विस मार्जिन (CSM) — भविष्य के मुनाफ़े का भंडार — और रिज़र्व के ऊपर जोखिम समायोजन शामिल हैं, जो भविष्य की पूंजी रिटर्न क्षमता की स्पष्ट तस्वीर प्रदान करते हैं।
रिटर्न ऑन एडजस्टेड टैंगिबल बुक वैल्यू (RoATBV) का उपयोग विकास क्षमता और पूंजी परिनियोजन के अवसरों का आकलन करने के लिए एक प्रमुख संकेतक के रूप में किया जाता है।
गोल्डमैन सैक्स ने जेनरली (BIT: GASI), एलियांज (ETR: ALVG), अवीवा (LON: AV), और म्यूनिख रे के लिए खरीद सिफारिशें जारी करते हुए नौ प्रमुख कंपनियों पर कवरेज शुरू किया है.
1। जेनरली (खरीदें, 12M मूल्य लक्ष्य €31.5)
जेनरली केंद्रीय बैंक पॉलिसी दर में ढील से लाभ उठाने के लिए सबसे अच्छी स्थिति में बीमाकर्ताओं में से एक है
।जेनरली का 60% से अधिक नया कारोबार इटली और फ्रांस से आता है, जहां नीतिगत खामियों को लेकर चिंताएं प्रचलित हैं।
अल्पावधि दरों में गिरावट के साथ, इन चूक संबंधी चिंताओं के कम होने की उम्मीद है, और जनरली का जीवन बीमा व्यवसाय और अधिक प्रतिस्पर्धी बन जाना चाहिए।
इसके अतिरिक्त, जेनरली का मजबूत कॉन्ट्रैक्चुअल सर्विस मार्जिन (CSM) मल्टी-लाइन के बीच सबसे तेज दरों में से एक से बढ़ रहा है, जो भविष्य के मुनाफे का एक महत्वपूर्ण भंडार प्रदान करता है।
2। एलियांज (खरीदें, 12M मूल्य लक्ष्य €349)
एलियांज पॉलिसी दर में ढील से लाभान्वित होने के लिए तैनात है, विशेष रूप से PIMCO के नेतृत्व में अपने परिसंपत्ति प्रबंधन व्यवसाय के माध्यम से, जो प्रबंधन के तहत महत्वपूर्ण तृतीय-पक्ष संपत्ति
(AUM) का दावा करता है।बढ़ती ब्याज दरों के कारण एलियांज के फिक्स्ड इनकम कारोबार में 2022 में शुद्ध बहिर्वाह देखा गया, लेकिन केंद्रीय बैंक की नीति में ढील के कारण 2024 में इनफ्लो फिर से शुरू हुआ।
कंपनी का रिटेल पी एंड सी डिवीजन भी तेजी की संभावना प्रस्तुत करता है, विश्लेषकों ने 2025 और 2026 के लिए अनुकूल संयुक्त अनुपात का अनुमान लगाया है।
3। अवीवा (खरीदें, 12M मूल्य लक्ष्य 572p)
अवीवा को इसकी कम कमाई की क्षमता के लिए चिह्नित किया गया है, खासकर इसके चल रहे व्यापार मिश्रण सुधारों के कारण। कंपनी का पूंजी-गहन जीवन बीमा से पीएंडसी, स्वास्थ्य और धन जैसे पूंजी-प्रकाश क्षेत्रों में परिवर्तन, इसे फिर से रेटिंग के लिए स्थान
देता है।अवीवा के शेयरों से 2026 तक लगभग 11% की कुल रिटर्न मिलने की उम्मीद है, जिसमें डीपीएस की वृद्धि 7.5% रहने का अनुमान है।
विश्लेषकों का मानना है कि अवीवा यूरोपीय मल्टी-लाइन बीमाकर्ताओं की तुलना में तेजी से तुलनीय है, जिसमें समय के साथ कई विस्तार की संभावना है।
4। म्यूनिख रे (खरीदें, 12M मूल्य लक्ष्य €560)
म्यूनिख रे को वित्तीय प्रेरित पुनर्बीमा (FinMore) के माध्यम से जीवन की कमाई में संभावित वृद्धि के साथ, अनुकूल P&C पुनर्बीमा बाजार से लाभ होने की उम्मीद है
।विश्लेषकों का अनुमान है कि म्यूनिख रे 2025 और 2026 में आम सहमति के अनुमानों से 5-7% बेहतर प्रदर्शन करेगा, जो पुनर्बीमा और जीवन क्षेत्रों दोनों में वृद्धि से प्रेरित है।
5। AXA (न्यूट्रल, 12M मूल्य लक्ष्य €37.5)
AXA ने अपने व्यवसाय को वित्तीय जोखिम से दूर करने में महत्वपूर्ण प्रगति की है, लेकिन विश्लेषकों को सीमित लाभ दिखाई देता है क्योंकि इस वृद्धि का अधिकांश हिस्सा पहले से ही आम सहमति के पूर्वानुमानों
में परिलक्षित होता है।AXA का वाणिज्यिक P&C पूर्वाग्रह भी मजबूत रिटेल फ़ोकस वाले साथियों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन करने की क्षमता को सीमित करता है।
6। ज़्यूरिख़ (न्यूट्रल, 12M मूल्य लक्ष्य CHF522)
ज़्यूरिख़ पिछले एक दशक में इस क्षेत्र में शीर्ष प्रदर्शन करने वालों में से एक रहा है
।हालांकि, विश्लेषकों का कहना है कि ज़्यूरिख़ की 2023-2026 रणनीतिक योजना के शीर्ष छोर पर पहले से ही आम सहमति के अनुमान के साथ, कंपनी का वाणिज्यिक पी एंड सी फ़ोकस पुन: रेटिंग के अवसरों को और सीमित करता है।
7। स्विस रे (OTC: SSREY) (न्यूट्रल, 12M मूल्य लक्ष्य CHF127)
स्विस रे का आरक्षित दृष्टिकोण और दीर्घकालिक लचीलापन पर ध्यान देना
अनुकूल है, लेकिन अल्पकालिक अपसाइड विवश है।जबकि कठिन पुनर्बीमा बाजार अवसर प्रदान करता है, विश्लेषकों ने स्विस रे के दृष्टिकोण को तत्काल लाभ क्षमता को सीमित करने के रूप में देखा है।
8। कानूनी और सामान्य (तटस्थ, 12M मूल्य लक्ष्य 231p)
ब्रिटेन के थोक वार्षिकी बाजार में बढ़ती प्रतिस्पर्धा से आपूर्ति और मांग को संतुलित करने की उम्मीद है, जिससे L&G की महत्वपूर्ण बेहतर प्रदर्शन की संभावना सीमित
हो जाएगी।इसके अलावा, कंपनी का क्रेडिट लेवरेज बड़े झटके की स्थिति में इसे नकारात्मक जोखिम में डाल देता है, भले ही इसके अंतर्निहित फंडामेंटल मजबूत बने रहें।
9। फीनिक्स (बेचें, 12M मूल्य लक्ष्य 543p)
फीनिक्स को ब्रिटेन के बीमाकर्ताओं के बीच सबसे अधिक चुनौतियों का सामना करना पड़ता है, जिसमें समायोजित बुक वैल्यू में गिरावट
और सीमित पूंजी रिटर्न क्षमता होती है।विश्लेषकों ने फीनिक्स के उच्च वित्तीय लाभ और धीमी पूंजी उत्पादन को प्रमुख चिंताओं के रूप में उजागर किया है। हालांकि फीनिक्स के कैश फ्लो मेट्रिक्स जरूरी नहीं कि खराब हों, लेकिन वे साथियों की तुलना में अलग नहीं हैं
।यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।