Investing.com - अधिकांश वर्ष के लिए, बाजार प्रतिभागी उस पल का इंतजार कर रहे हैं जब फेड गैस पेडल से अपना पैर हटाता है और 1980 के दशक के बाद से सबसे आक्रामक कसने वाले चक्र के अंत का संकेत देता है।
मॉर्गन स्टेनली के अनुसार, निवेशकों ने हाल ही में मुद्रास्फीति दरों में गिरावट से दुनिया के सबसे शक्तिशाली केंद्रीय बैंक द्वारा आसन्न बदलाव की उम्मीद जगाई, जिसके बाद S&P 500 दो महीने के भीतर 14% से अधिक बढ़ गया। लेकिन बाजार सहभागियों का ध्यान अब फेड की मौद्रिक नीति और ब्याज दरों से हटने की संभावना है। इसके बजाय, अब से, यह तेजी से उपभोक्ता पर होगा, जो आने वाले वर्ष में बढ़ते दबाव में आ सकता है, मुख्य रूप से फेड के आक्रामक कड़े होने के कारण, यू.एस. बैंक ने सोमवार को प्रकाशित एक नोट में चेतावनी दी।
वेल्थ की चीफ इनवेस्टमेंट ऑफिसर लिसा शालेट कहती हैं, "अमेरिकी अर्थव्यवस्था इस साल की नीति के कड़े होने के असर को 2023 में महसूस करना शुरू कर सकती है, क्योंकि मौद्रिक नीति में बदलाव के आर्थिक प्रभाव में लगभग छह से 12 महीने की देरी होती है।" मॉर्गन स्टेनली में प्रबंधन।
2023 के लिए, मॉर्गन स्टेनली को कमज़ोर GDP ग्रोथ की उम्मीद है। नतीजतन, बिक्री की मात्रा, मूल्य निर्धारण शक्ति और कॉर्पोरेट मुनाफे को नुकसान होगा, विशेषज्ञ ने कहा। शालेट चेतावनी देते हैं, "फिर भी मौजूदा कमाई की उम्मीदें और स्टॉक वैल्यूएशन इस दृष्टिकोण को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।"
आगे बढ़ते हुए, वह निवेशकों को उपभोक्ता पर अधिक ध्यान केंद्रित करने और फेड ब्याज दर पथ पर कम ध्यान देने की सलाह देती हैं। वर्तमान बाजार अनुमान के अनुसार, ब्याज दरें अगले जुलाई में 5.0% से 5.25% के शिखर पर पहुंचने की संभावना है।
अमेरिकी अर्थव्यवस्था अत्यधिक उपभोक्ता-संचालित है। जैसा कि शालेट लिखते हैं, खपत का अमेरिकी आर्थिक गतिविधि में दो-तिहाई हिस्सा है, जो "आर्थिक मंदी के समय और गहराई को निर्धारित करेगा।"
न्यूयॉर्क फेड के मॉडल के अनुसार, अमेरिकी अर्थव्यवस्था में नवंबर 2023 में मंदी में गिरने की 38% संभावना है। अतीत में मॉडल की सटीकता के कारण, एक बार यह 30% से ऊपर के मूल्य को इंगित करता है, संभावना शायद 100% के करीब है .
अमेरिकी उपभोक्ता "वास्तविक ब्याज दर में कटौती के समय को प्रभावित करने की संभावना है, जो ऐतिहासिक रूप से एक भालू बाजार के अंत का अधिक विश्वसनीय संकेत रहा है," शालेट ने कहा।
बहरहाल, विशेषज्ञ ने कहा, उपभोक्ता वर्तमान में काफी अच्छी तरह से पकड़ बना रहा है, जैसा कि बेरोजगारी दर, मजदूरी वृद्धि, {{ecl- 235||व्यक्तिगत व्यय}}, और खुदरा बिक्री। हालांकि, उसने कहा, पहले से ही शुरुआती चेतावनी के संकेत हैं कि उपभोक्ता खर्च कमजोर हो रहा है। उदाहरण के लिए, व्यक्तिगत बचत दर, जिसे कोरोना काल के दौरान मुख्य रूप से सरकारी चेक द्वारा बढ़ाया गया था, "अप्रैल 2020 में 33.8% के शिखर से गिरकर अक्टूबर 2022 में 2.3% हो गई है - यह 2005 के बाद से सबसे कम है।"
उन्होंने यह भी कहा कि क्रेडिट कार्ड ऋण अब रिकॉर्ड ऊंचाई पर है और विज्ञापित नई नौकरियों की संख्या घट रही है।
शैलेट कहते हैं, "इन सभी को एक साथ रखते हुए, हम मानते हैं कि श्रम-बाजार और उपभोक्ता-खर्च करने वाले डेटा पर नजर रखी जा सकती है, क्योंकि वे यह निर्धारित करने में मदद करेंगे कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए आगे क्या है।"
शेयर बाजार को देखते हुए, वह कहती हैं कि बाजारों ने अभी तक मौजूदा इक्विटी वैल्यूएशन और कमाई के अनुमानों में वृद्धि में मंदी की कीमत नहीं लगाई है।
चूंकि "नीति-संचालित भालू बाजार" आमतौर पर केवल तब समाप्त होता है जब कमाई का अनुमान नीचे से बाहर हो जाता है और फेड वास्तव में ब्याज दरों में कटौती करना शुरू कर देता है, "इसका मतलब है कि इक्विटी में इस भालू बाजार के वास्तव में खत्म होने से पहले हमें थोड़ी देर इंतजार करना पड़ सकता है," उसने निष्कर्ष निकाला .
(जर्मन से अनुवादित)